ضمانات السندات الحكومية اليابانية تدخل عالم البلوك تشين في إطار مشروع تجريبي جديد مشترك بين JSCC وميزوهو

النقاط الرئيسية:

• أطلقت كل من JSCC وميزوهو ونومورا تجربة إثبات المفهوم في 20 أبريل 2026 لاختبار الضمانات الرقمية للسندات الحكومية اليابانية (JGB) على شبكة كانتون.
• تستهدف التجربة المدعومة من هيئة الخدمات المالية اليابانية (JFSA) تسوية الضمانات عبر الحدود في الوقت الفعلي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، لتحل محل المعالجة التقليدية خلال ساعات العمل.
• ستوجه نتائج تجربة إثبات المفهوم، التي تستمر حتى سبتمبر 2026، التغييرات التنظيمية وتسويق ضمانات سندات الحكومة اليابانية (JGB) على سلسلة الكتل.

JSCC وميزوهو ونومورا يختبرون تسوية ضمانات سندات الحكومة اليابانية (JGB) على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع على شبكة كانتون

تضيف المبادرة المشتركة، التي أُعلن عنها في 20 أبريل 2026، شركة Digital Asset Holdings كرابع مشارك. توفر Digital Asset منصة شبكة كانتون، التي تم إنشاؤها خصيصًا للتمويل المؤسسي. تستمر التجربة حتى نهاية سبتمبر 2026 تقريبًا.

يعد المشروع جزءًا من مشروع ابتكار المدفوعات التابع لوكالة الخدمات المالية (FSA) اليابانية، التي اختارت المبادرة لتقديم الدعم لها في فبراير 2026. وضع هذا الاختيار التجربة في إطار الجهود الأوسع نطاقًا التي تبذلها اليابان لتحديث البنية التحتية للأسواق المالية باستخدام تقنية دفتر الأستاذ الموزع.

في جوهرها، تختبر إثبات المفهوم (PoC) ما إذا كانت حقوق سندات الحكومة اليابانية (JGBs)، التي يتم نقلها بموجب قانون اليابان بشأن التحويل الدفتري للسندات والأسهم المؤسسية، يمكن أن تنتقل عبر سلسلة الكتل دون أن تفقد مكانتها القانونية بموجب القانون الياباني الحالي. سيتحقق المشاركون أيضًا مما إذا كان يمكن إجراء تغييرات على سجلات التحويل الدفتري في الوقت الفعلي ضمن هيكل حساب متعدد المؤسسات.

يهدف الشركاء الأربعة إلى تحويل عملية تقديم ضمانات سندات الحكومة اليابانية واستبدالها من عملية مرتبطة بساعات العمل إلى عملية تعمل على مدار الساعة. وتشمل المعاملات المحلية والعابرة للحدود، وتغطي غرف المقاصة والمستثمرين المؤسسيين والعملاء والوكلاء.

يقود إيساو هاسيغاوا، الرئيس والمدير التنفيذي لشركة JSCC، مشاركة شركة المقاصة. وتقدم كل من ميزوهو، بقيادة الرئيس والمدير التنفيذي للمجموعة ماساهيرو كيهارا، ونومورا، بقيادة المدير التنفيذي الممثل والرئيس كنتارو أوكودا، بنية تحتية للسوق المؤسسي إلى بيئة الاختبار. ويشرف يوفال روز، الرئيس التنفيذي لشركة Digital Asset، على الطبقة التكنولوجية.

توفر شبكة كانتون قدرات تسوية تحافظ على الخصوصية تسمح للمؤسسات بإجراء المعاملات دون مشاركة جميع البيانات عبر دفتر أستاذ عام. تتناسب هذه البنية مع متطلبات الامتثال التي تواجهها المؤسسات المالية الكبرى عند التعامل مع أدوات الدين السيادية.

راقبت الهيئات التنظيمية المالية اليابانية عن كثب تحركات الولايات المتحدة في هذا المجال. استكشفت شركة Depository Trust and Clearing Corporation حالات استخدام الضمانات الرمزية على نفس شبكة كانتون بالنسبة لسندات الخزانة الأمريكية. كانت JSCC أول مشارك دولي في بيئة الاختبار Digital Launchpad التابعة لشركة DTCC في عام 2024، وقامت كلتا المؤسستين بتأليف بحث مشترك حول هذا الموضوع مع JPX، الشركة الأم لـ JSCC.

يتم الاحتفاظ بسندات الخزانة اليابانية (JGBs) كضمانات مؤهلة عالية الجودة من قبل المستثمرين المؤسسيين على مستوى العالم. ويعد الحفاظ على إمكانية الوصول إليها وسيولتها في أسواق الأصول الرقمية أولوية معلنة للسلطات المالية اليابانية.

سيستعرض إثبات المفهوم (PoC) أيضًا ما إذا كانت القواعد واللوائح الداخلية في كل مؤسسة تتطلب تعديلات لدعم التسويق التجاري. لم يتم تحديد موعد لإطلاقها تجاريًا، ويقول المشاركون إن أي خطوات تالية ستعتمد على نتائج فترة الاختبار.

تشارك ميزوهو ونومورا بشكل منفصل في مبادرات أخرى تابعة لمشروع الابتكار في مجال المدفوعات التابع لهيئة الخدمات المالية اليابانية (JFSA)، بما في ذلك مشروع تجريبي لتسوية الأوراق المالية القائم على العملات المستقرة. يعكس هذا العمل الموازي كيفية قيام المؤسسات المالية الكبرى في اليابان بإجراء اختبارات متعددة للبلوك تشين في نفس الوقت تحت إشراف الجهات التنظيمية.

تشمل الفوائد التشغيلية المتوقعة انخفاض التكاليف الإدارية لإدارة الضمانات، وتقليل المعالجة اليدوية المرتبطة بسير عمل النشر والاستبدال، وتحسين التنسيق بين سندات الحكومة اليابانية (JGBs) والأصول الرقمية الأصلية التي تحتفظ بها نفس المؤسسات.

ستُستخدم نتائج إثبات المفهوم لتقييم التعديلات التنظيمية وتحديثات النظام وتغييرات القواعد التي ستكون مطلوبة قبل أي نشر تجاري. لا تضمن التجربة طرح منتج فعلي، لكنها الخطوة الأكثر مباشرة التي اتخذها قطاع المقاصة والبنوك الياباني نحو إدارة ضمانات السندات الحكومية على سلسلة الكتل.