جادل آرثر هايز، المؤسس المشارك لمنصة BitMEX، في مذكرة بحثية جديدة بأن برنامج إعادة شراء السندات الموسع الذي أطلقته وزارة الخزانة الأمريكية يمثل بداية سوق صاعد جديد للبيتكوين، حيث يتداول سعر البيتكوين فوق 80,000 دولار لليوم الثاني على التوالي.
آرثر هايز يقول إن عمليات إعادة الشراء التي قامت بها وزارة الخزانة تشير إلى «موجة صعود جديدة للبيتكوين»
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- قال آرثر هايز إن عمليات إعادة شراء السندات من قبل وزارة الخزانة تشير إلى موجة صعودية جديدة للبيتكوين، حيث تجاوز سعر البيتكوين 80,000 دولار هذا الأسبوع.
- ستضاعف وزارة الخزانة سقف إعادة شراء السندات طويلة الأجل إلى 4 مليارات دولار لكل عملية بدءًا من 9 سبتمبر.
- قال هايز إن صندوقه «Maelstrom» يواجه الآن «أقصى درجة من المخاطرة»، مع تعرض كبير للبيتكوين والإيثريوم و ENA.
عمليات إعادة الشراء والعوائد وارتفاع سعر البيتكوين
أصدر آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX والرئيس التنفيذي للاستثمار في Maelstrom، اليوم مقالًا بحثيًا جادل فيه بشدة بأن برنامج وزارة الخزانة الأمريكية الموسع لإعادة شراء السندات قد أشار إلى بداية موجة صعود جديدة للبيتكوين. وتزامن توقيت نشر المقال مع تحركات أسعار البيتكوين التي دفعت الأصل إلى أعلى مستوى خلال اليوم عند 81,000 دولار.
ولتوضيح الخطوات المقبلة لوزارة الخزانة، ستقوم هذه الهيئة الحكومية بمضاعفة الحد الأقصى لحجم عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل من 2 مليار دولار إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار لكل عملية. من المقرر أن يبدأ تنفيذ هذه الخطوة اعتبارًا من 9 سبتمبر وتستمر حتى 4 نوفمبر، وذلك في إطار خطة أكبر تخصص 38 مليار دولار لعمليات الشراء الداعمة للسيولة و25 مليار دولار لعمليات إعادة الشراء المتعلقة بإدارة النقد ذات آجال الاستحقاق القصيرة خلال هذا الربع.
حجة هايز واضحة تمامًا، أي أنه من خلال شراء سندات الخزانة القديمة ذات الآجال الأطول، فإن أسعارها سترتفع حتمًا (مع انخفاض عوائدها). ونتيجة لذلك، ستصبح الأصول المحفوفة بالمخاطر مثل البيتكوين أكثر جاذبية لأي شخص يبحث عن عوائد قوية.
من الناحية الفنية، تجدر الإشارة إلى أن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات انخفض نحو 4.65٪، بينما اقترب عائد السندات لأجل 30 سنة من 5.20٪ عند الإعلان. ليس ذلك فحسب، فقد تزامن ارتفاع البيتكوين في الأيام الأخيرة مع تدفقات صافية إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في البيتكوين بلغت قيمتها حوالي 517 مليون دولار، مما أضاف مصدرًا ثانيًا لضغط الشراء إلى جانب السرد الكلي.
«المخاطرة القصوى»
في مقابلة أجريت مؤخرًا، قال هايز لمقدم برنامج «Crypto Banter» ران نيونر إن تجنب الأصول ذات المخاطر في البيئة الحالية سيكون خطأً، مضيفًا أن شركته «Maelstrom» لديها حاليًا استثمارات في العديد من هذه الأصول، بما في ذلك البيتكوين والإيثر وENA وETHFI.
وقد جادل هايز بأن بيسنت تتبع فعليًا نفس استراتيجية توسيع السيولة التي استخدمتها وزيرة الخزانة السابقة جانيت يلين في السنوات السابقة، وذلك من خلال إصدار الديون وعمليات إعادة الشراء لإدارة ظروف السوق بطرق تعمل بشكل مشابه للتيسير الكمي الذي ينفذه الاحتياطي الفيدرالي، دون أن تكون ذلك من الناحية الفنية.
وفي هذا الصدد، كتب المؤسس المشارك لـ «بيتمكس» مؤخرًا مقالًا بعنوان «زلزال الين»، جادل فيه بأن الضغط على سعر صرف الدولار مقابل الين قد يجبر اليابان والولايات المتحدة على تنسيق استجابات سياسية بطرق من شأنها أن تفيد البيتكوين في نهاية المطاف.
وقد تشاركت مقالتاه في رسالة مشتركة: وهي أن إدارة الميزانية العمومية للسيادة (وليس التطورات المتعلقة بالعملات المشفرة بحد ذاتها) هي القوة المهيمنة وراء التحرك الكبير التالي للبيتكوين.
ليس تخفيفًا كميًا تمامًا
في تأكيداته الأخيرة، حرص هايز على التمييز بين عمليات إعادة شراء سندات الخزانة وعمليات شراء الأصول التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي، مضيفًا أنه على الرغم من أن كلاهما يمكن أن يدعم الأصول المحفوفة بالمخاطر، إلا أن هناك فرقًا ملحوظًا بينهما.
ويؤكد أن عمليات إعادة الشراء هي رسميًا أداة لإدارة الديون تهدف إلى تحسين سيولة السوق وخفض تكاليف الاقتراض لوزارة الخزانة عبر آجال استحقاق مختلفة، وليست محاولة متعمدة لضخ أموال جديدة في النظام المالي كما يفعل التيسير الكمي.
في الواقع، أجرى بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بشكل منفصل عمليات شراء لإدارة الاحتياطيات بقيمة حوالي 10 مليارات دولار في نفس الفترة تقريبًا، وبلغ رصيد الحساب العام لوزارة الخزانة حوالي 940 مليار دولار، مع توقعات تشير إلى أن الرصيد في نهاية العام سيقترب من 850 مليار دولار.
ويتوقع هايز أنه خلال الأسبوع أو الأسبوعين المقبلين، قد يؤدي الارتفاع المستمر في سعر البيتكوين إلى تجاوز هذا الأصل حاجز الـ 110,000 دولار، بل إن بعض تعليقاته أشارت إلى احتمال بلوغ نطاق الـ 200,000 دولار (ولكن كجزء من هدف طويل الأجل).
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
