بلغ سعر البيتكوين الفوري 77,343 دولارًا للعملة الواحدة في الساعة 10:15 صباحًا بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة يوم 25 مايو 2026، ليظل دون مستويات تركيز أسعار التنفيذ الأعلى في سوق الخيارات، لكنه يقع بوضوح ضمن نطاق "الآلام القصوى" الذي ظل بائعو الخيارات على منصات Deribit وBinance وOKX يتجهون نحوه طوال الأسبوع.
البيتكوين يستقر قرب مستوى 77 ألف دولار مع انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 3.7 مليار دولار في «منطقة الألم الأقصى»
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- بلغت قيمة العقود الآجلة للبيتكوين في جميع البورصات 54.94 مليار دولار، حيث استحوذت بورصة CME على 16.97% بقيمة 9.33 مليار دولار.
- تتفوق خيارات الشراء على خيارات البيع بنسبة 56.79% إلى 43.21% على منصة Deribit، مما يشير إلى اتجاه صعودي متواضع في 25 مايو.
- يقع الحد الأقصى للخسارة لعقود Deribit التي تنتهي في 29 مايو بالقرب من 76 ألف دولار إلى 79 ألف دولار، مع سعر فوري يبلغ 77,343 دولارًا في هذا النطاق.
تستقر قيمة العقود المفتوحة لعقود البيتكوين الآجلة عند 54.9 مليار دولار، ولا تزال أقل بكثير من ذروة عام 2025
يوم الاثنين، بلغ إجمالي المراكز المفتوحة لعقود البيتكوين الآجلة (OI) عبر جميع البورصات التي يتم تتبعها 710,150 بيتكوين، بقيمة 54.94 مليار دولار، وفقًا لبيانات Coinglass. احتلت بورصة CME المرتبة الأولى من حيث القيمة بالدولار عند 9.33 مليار دولار، وهو ما يمثل 16.97% من إجمالي السوق على الرغم من احتفاظها بـ 120,570 بيتكوين فقط في العقود المفتوحة. وجاءت Binance في المرتبة الثانية بفارق ضئيل بقيمة 10.41 مليار دولار و134,570 بيتكوين، مما يمنحها الحصة الأكبر من حيث عدد العملات بنسبة 18.94%.
واحتلت OKX وBybit وGate وHyperliquid المراكز الستة الأولى، حيث أظهر السوق بأكمله تغيرًا سلبيًا بنسبة 0.59% في المراكز المفتوحة خلال 24 ساعة. بلغت المراكز المفتوحة للعقود الآجلة بالدولار الأمريكي ذروتها في أواخر أكتوبر 2025 بالقرب من 100 مليار دولار عندما اقترب سعر البيتكوين من 126,000 دولار، ثم انخفضت بشكل حاد مع تصحيح السعر خلال أواخر عام 2025 وحتى أوائل عام 2026.
تُظهر الإحصائيات انخفاضًا كبيرًا في فبراير 2026 قبل انتعاش متواضع أعاد حجم المراكز المفتوحة إلى نطاق 55-65 مليار دولار إلى جانب انتعاش السعر الفوري نحو 80,000 دولار. يقع المستوى الحالي عند حوالي 30 مليار دولار أقل من ذروة الدورة، حتى مع استعادة السعر لنطاق منتصف السبعينات.
خيارات البيتكوين في بورصة CME لا تزال تركز على خيارات البيع، ويتقارب "أقصى الألم" حول تاريخ انتهاء الصلاحية في 29 مايو
على صعيد الخيارات، احتلت خيارات الشراء (call) حصة 56.79% مقارنة بخيارات البيع (put) من حيث المراكز المفتوحة حتى صباح يوم الاثنين، حيث بلغت المراكز المفتوحة لخيارات الشراء 267,983.95 بيتكوين مقابل 203,904.95 بيتكوين للمراكز المفتوحة لخيارات البيع عبر جميع المنصات التي يتم تتبعها. كان توزيع حجم التداول على مدار 24 ساعة متساويًا تقريبًا. بشكل أساسي، بلغت نسبة خيارات الشراء 50.15% مقابل 49.85% لخيارات البيع، مما يشير إلى ضعف الثقة في الاتجاه قصير المدى حتى مع ميل السجل طويل المدى إلى الاتجاه الصعودي.
كان العقد الأكثر نشاطًا في المراكز المفتوحة على Deribit هو خيار الشراء بقيمة 80,000 دولار في 29 مايو، والذي يبلغ حجمه 7,856 بيتكوين. يقع سعر التنفيذ هذا عند حوالي 2,657 دولارًا فوق السعر الفوري الحالي، مما يجعله خارج النطاق مع اقتراب انتهاء الصلاحية يوم الجمعة. احتل خيار الشراء بقيمة 120,000 دولار في ديسمبر 2026 المرتبة الثانية بـ 7,063.3 بيتكوين، مما يشير إلى أن بعض المتداولين يراهنون على تحرك كبير في الأسعار قبل نهاية العام.
كان خيار البيع بقيمة 60,000 دولار في ديسمبر 2026 ثالث أكبر مركز بـ 6,496.2 بيتكوين، مما يعكس نشاط تحوط جاد ضد سيناريو الهبوط. تُظهر حسابات "الآلام القصوى" عبر البورصات توافقًا ملحوظًا. يقع منحنى "الآلام القصوى" في Deribit بين 76,000 و79,000 دولار لعقد 29 مايو، مع قيمة اسمية تبلغ 3.7 مليار دولار من المقرر أن تنتهي صلاحيتها يوم الخميس. تُظهر Binance "آلام قصوى" مماثلة على المدى القريب في النطاق 76,000-78,000 دولار قبل أن ترتفع بشكل حاد نحو 80,000 دولار لعقد 26 يونيو. ترتفع منحنى OKX بشكل مطرد حتى يونيو 2026 قبل أن يتراجع ثم يرتفع بشكل حاد بالقرب من 80,000 دولار لعقد مارس 2027، حيث تقترب القيمة الاسمية من 1.2 مليار دولار.
أظهرت تصنيفات حجم التداول على مدار 24 ساعة على Deribit أن التداول الأكثر نشاطًا تركز في عقود Bybit قصيرة الأجل. وتصدرت Bybit BTC-26MAY26-$78,500-C-USDT جميع الأزواج بحجم تداول بلغ 309.85 BTC، تليها خيار الشراء بقيمة 78,000 دولار عند 306.26 BTC وخيار الشراء بقيمة 77,500 دولار عند 299.79 BTC. احتل خيار البيع بقيمة 76,000 دولار على منصة Bybit المرتبة الرابعة بحجم تداول بلغ 290.08 بيتكوين، بينما احتل خيار الشراء بقيمة 85,000 دولار على منصة Deribit بتاريخ 26 يونيو المرتبة الخامسة بحجم تداول بلغ 279.5 بيتكوين. ويؤكد التجمع بالقرب من المستويات الفورية الحالية أن المتداولين يولون اهتمامًا كبيرًا للنطاق بين 77,000 و79,000 دولار.
تروي بنية خيارات CME قصة مختلفة عن المنصات التي يهيمن عليها المتداولون الأفراد. تُظهر بيانات CryptoQuant أن حجم المراكز المفتوحة لخيارات CME، مرتبة حسب تاريخ الاستحقاق، قد تقلص بشكل حاد من ذروته في نوفمبر 2025 عند حوالي 70,000 بيتكوين، حيث يهيمن الآن فئة الاستحقاق قصيرة الأجل التي تتراوح بين شهر وشهرين على ما تبقى. حسب المركز، فاقت خيارات البيع باستمرار خيارات الشراء في سجل CME طوال عام 2025 وحتى عام 2026. وهو نمط يعكس استخدام المتداولين المؤسسيين للخيارات في المقام الأول كحماية من الانخفاض بدلاً من الرافعة المالية المضاربة.
سجلت Kucoin أعلى نسبة بين المراكز المفتوحة والحجم عند 6.6362، مما يعني أن حجم التداول خلال 24 ساعة يمثل أكثر من ستة أضعاف المراكز المفتوحة، وهو مؤشر على ارتفاع معدل التداول قصير الأجل مقارنة بالمراكز المحتفظ بها. أظهرت BingX أكبر انخفاض في المراكز المفتوحة خلال 24 ساعة بنسبة سلبية بلغت 23.09٪، بينما تميزت Bybit بزيادة في المراكز المفتوحة خلال 24 ساعة بنسبة 2.65٪، وهو أكبر مكسب بين البورصات الكبرى.
مع وصول السعر الفوري إلى 77,343 دولارًا أمريكيًا ووجود الحد الأقصى للخسارة في تلك المنطقة مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية في 29 مايو، فإن لدى بائعي الخيارات أسبابًا تدفعهم إلى التمسك بمواقفهم. والسؤال الذي يضعه المتداولون في اعتبارهم عند تسعير كل خيار شراء وبيع هو ما إذا كانت هذه القوة الجاذبة ستستمر حتى يوم الخميس، أم أن هناك عاملًا محفزًا سيكسر هذا النطاق ويؤدي إلى اندفاع.
