الاكتتاب العام لشركة "سبيس إكس" يواجه تهديدًا جديدًا بعد دعوة أحد أعضاء مجلس الشيوخ إلى تأجيله من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات

طلب التأجيل المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يضع الاكتتاب العام الأولي لشركة سبيس إكس المقرر في 12 يونيو تحت ضغط جديد

مع توقع طرح أسهم شركة سبيس إكس للاكتتاب العام في 12 يونيو، أعلنت السناتور الأمريكية إليزابيث وارن (ديمقراطية عن ولاية ماساتشوستس) في 10 يونيو أنها حثت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على تأجيل الإدراج المخطط له. في رسالة موجهة إلى رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز، حذرت سيناتور ماساتشوستس من أن الطرح قد يعرض المستثمرين العاديين ومدخري التقاعد لمخاطر كبيرة بينما يجلب فوائد جوهرية لمطلعين على شركة سبيس إكس.

يركز تحذير المشرعة على الاكتتاب العام المخطط له الذي قد يصل تقييم شركة سبيس إكس فيه إلى 2 تريليون دولار ويجمع ما يصل إلى 75 مليار دولار. وتقول إن حجم الصفقة وتقييمها وهيكل حوكمتها وتأثيراتها على صناديق المؤشرات تتطلب مراجعة أعمق من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات قبل أن يتعرض المستثمرون من الجمهور للمخاطر.

كتبت وارن:

"يبدو أن هذا الطرح العام الأولي ينطوي على مخاطر كبيرة للمستثمرين العاديين ومدخراتهم التقاعدية – في حين أنه يجلب مزايا هائلة لمطلعين على شركة سبيس إكس."

أسئلة حول سيطرة ماسك وتقييم الشركة تدفع وارن إلى رفع قضيتها

تقع مخاوف التقييم في صميم طلب السناتور. واستشهدت رسالتها بمحللين وصفوا التقييم المستهدف لشركة سبيس إكس بأنه "غير منطقي"، و"محاسبة خادعة"، و"خارج عن هذا العالم حقًا"، خاصةً مقارنةً بالإيرادات السنوية المعلنة البالغة 19 مليار دولار.

تضيف المخاوف المتعلقة بالحوكمة طبقة أخرى من المخاطر للمساهمين المستقبليين. وتجادل الرسالة بأن سيطرة إيلون ماسك على التصويت، والأسهم ذات الفئتين، والتحكيم الإلزامي، والقيود المفروضة على مقترحات المساهمين قد تترك المستثمرين العامين بحقوق ضعيفة بشكل غير عادي بعد طرح سبيس إكس للاكتتاب العام.

وأكدت وارن:

"قبل السماح للشركة بالطرح العام، يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التحقيق فيما إذا كانت صناديق المؤشرات والكيانات المالية الأخرى المشاركة في الاكتتاب العام الأولي لشركة سبيس إكس تحمي المستثمرين بشكل كافٍ."

كما يجب على الشركة "سد الثغرات في الإفصاح المتعلقة بالتقييم، وضمان أن تكون المخاطر والتفاصيل المتعلقة بهيكل الحوكمة المركّز واضحًا للمستثمرين، والتخلي عن التحكيم الإلزامي لتوفير وسيلة انتصاف دنيا للمساهمين الذين تُنتزع حقوقهم في ظل هذا الهيكل"، كما كتبت.

الطلب القوي على الاكتتاب العام يتصادم مع عقبة تنظيمية جديدة

لا يزال الطلب على الطرح قوياً على الرغم من التدقيق السياسي. أفادت وكالة رويترز في 9 يونيو أن سبيس إكس قد جذبت أكثر من 250 مليار دولار من طلب المستثمرين، وهو ما يزيد بثلاثة أضعاف ونصف إلى أربعة أضعاف عن المبلغ المخطط لجمعه والبالغ 75 مليار دولار، على الرغم من أن التخصيصات النهائية ستحدد عند التسعير.

يخلق طلب وارن عقبة تنظيمية جديدة أمام الإدراج الضخم لـ SpaceX، لكن سيتعين على هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تحديد أوجه القصور في الإفصاح أو المحاسبة أو الجوانب القانونية — وليس مجرد تقييم مفرط — لتبرير تأخير الطرح. تراجع الوكالة ما إذا كان المستثمرون يتلقون معلومات كافية وما إذا كانت قوانين الأوراق المالية تُتبع.

قد يتعرض المستثمرون السلبيون للمخاطر إذا أضافت المؤشرات الرئيسية شركة سبيس إكس بسرعة بعد الإدراج. وطلبت السناتور من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الرد بحلول 23 يونيو بشأن التقييم، والحوكمة، وضمانات المستثمرين السلبيين، والتحكيم، والمخاوف المحتملة من "التسرع" المرتبطة بالتقارير حول تسريب معلومات سرية من ملفات الإيداع.