以太坊用户数量激增86%，代币化资产规模达2030亿美元

尽管市值下跌30%，以太坊持币者仍达2.93亿

以太坊以一个喜忧参半但颇具启示性的季度开启了2026年。使用量创下新高，而市值和手续费收入则出现下滑。

根据Token Terminal发布的第一季度报告，以太坊第一层网络的月活跃用户平均为1320万，较上一季度增长53.5%，较去年同期增长85.9%。 交易量达到2.004亿笔，环比增长38%，而吞吐量升至每秒25.78笔。

引人注目的是手续费的变化。第一层交易手续费降至3990万美元，较上一季度下降47.9%，同比下降81.9%。这一结果表明，以太坊在更低的总成本下处理了更多的交易活动。

这正是以太坊2026年第一季度报告中的核心矛盾：网络规模在扩大，但短期内的手续费收入却在萎缩。

代币化资产支撑机构需求

按市值計算，以太坊仍然是代幣化資產領域的領先區塊鏈。第一季度，該網路上的代幣化資產總市值平均為2034億美元，與上一季度基本持平，但較上年同期成長了42.9%。

其中，稳定币以1789亿美元的规模占据了绝大部分。Tether的USDT和Circle的USDC仍是该网络上规模最大的两种资产，Sky的USDS、Ethena的USDe以及PayPal的PYUSD也位列主要发行方之列。

代币化基金持续增长，环比上升4.9%，达到194亿美元。该细分领域涵盖Sky、Ethena、Blackrock、Wisdomtree、Superstate和Ondo等机构的产品。

代币化大宗商品是增长最快的类别，较上一季度跃升60%，达到47亿美元。该市场主要由代币化黄金产品主导，包括Tether Gold和Paxos Gold。

代币化股票规模虽仍较小，但势头强劲，增长16.5%至3.651亿美元。Ondo Finance凭借其链上股票和ETF头寸领跑该类别。

以太坊在多项核心DeFi指标上也保持领先地位。生态系统总锁定价值（TVL）平均为3162亿美元，较第四季度下降11%，但同比增长22.8%。活跃贷款余额为218亿美元，生态系统手续费达20亿美元。

扩容推进拖累手续费收入

以太坊第一季度的完全稀释市值平均为2900亿美元，较上一季度下降30.3%。去中心化交易所的交易量也降至1345亿美元，环比下降24%。 尽管如此，该网络的用户基数仍在持续扩大。 ETH持有者达到2.928亿人，较上一季度增长8.1%，较去年同期增长24.9%。质押率升至31%，表明尽管价格下跌，仍有更多ETH被用于保障网络安全。 本季度的走势受到多项升级的影响。 Fusaka升级周期的第二次“仅Blob参数”分叉于1月提升了数据容量。ERC-8004标准于2月正式上线，为AI代理的身份和声誉确立了标准。以太坊基金会还围绕可扩展性、用户体验以及强化第一层（Layer-1）安全，制定了2026年的工作重点。

数据显示，以太坊正有意牺牲短期手续费，以换取更低廉的区块空间和长期需求。随着代币化金融、稳定币和AI代理向链上迁移，该报告将以太坊定位为全球金融的结算基础设施，而非单纯的投机网络。