特朗普淡化通胀对美国民众的压力，而4月生产者价格指数同比涨幅超过6%

4月汽油价格飙升15.6%，伊朗战争导致美国批发通胀创3年来最严重水平

美国劳工统计局于5月13日（周三）发布了4月份生产者价格指数（PPI）。经济学家此前预测年增长率为4.9%，而最终数据比该预测高出整整一个百分点以上。

按月计算，经季节性调整后的最终需求PPI上涨1.4%。这是自2022年3月（当时该指数上涨1.7%）以来的最大单月涨幅。此前，3月和2月的涨幅分别为0.7%和0.6%。

能源价格是推动整体数据超预期的主要因素。当月最终需求商品价格上涨2.0%，其中能源部分上涨7.8%。仅汽油价格就上涨了15.6%。航空燃油、柴油和工业化学品也录得显著涨幅。 当月涨幅的近60%来自服务业。最终需求服务价格上涨1.2%，创2022年3月以来最大涨幅。 运输和仓储成本飙升5.0%。机械和设备批发利润率增长3.5%。 剔除食品、能源和贸易服务的核心PPI当月上涨0.6%，同比上涨4.4%。这一核心年通胀率是自2023年2月以来的最高水平。

能源冲击的主要诱因是2026年2月28日爆发的美国-以色列与伊朗之间的战争。美以两国对伊朗目标的空袭引发了报复行动，导致伊朗基本封锁了霍尔木兹海峡——该海峡是全球约20%-25%海运原油和液化天然气运输的咽喉要道。 布伦特原油价格一直维持在每桶100美元以上，截至5月初接近104美元。4月初达成的脆弱停火协议虽仍在生效，但局势动荡不安，令能源市场始终处于紧张状态。分析师表示，若非这场由战争引发的石油冲击，4月份的PPI数据本应接近市场共识预期。

当记者问及特朗普总统，美国民众因汽油价格上涨和通胀面临的经济困境在多大程度上影响了他推动伊朗协议的决策时，他直言不讳。“我不会考虑美国人的经济状况，”特朗普表示，“我不会考虑任何人。我只关注一件事，那就是绝不能让伊朗拥有核武器。” 他补充道，家庭成本压力“连一点点”都不是推动因素。 特朗普此前曾将美国经济形容为“蓬勃发展”，并预测若伊朗冲突能得到持久解决，将导致油价暴跌并引发经济快速反弹。市场对PPI数据的反应是股市下跌和国债收益率上升，但芯片股的反弹使纳斯达克指数保持在高位。如果通胀压力持续，美联储推迟降息或转向紧缩政策的可能性现在更大。

PPI是衡量批发层面价格压力的领先指标，这些压力可能传导至消费价格。昨日单独发布的4月消费者价格指数（CPI）同比涨幅约为3.8%。霍尔木兹海峡的持续开放有望缓解能源成本压力，并降低整个供应链的通胀水平。