据Ingame率先报道，Kalshi已通过保证金交易API推出了一款杠杆交易模拟环境，该环境似乎未在公开导航中显示。但该模拟环境仅涵盖加密货币永续合约，而不包括构建该平台的事件合约。鉴于真实保证金交易“即将上线”，此次初期推出的范围表明，Kalshi的杠杆交易产品在上线时可能不会包含体育或政治市场。
随着隐藏的API浮出水面，Kalshi悄然推进加密货币杠杆业务，并展示了保证金交易演示
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Key Takeaways
- 关键要点：
- 可通过 docs.kalshi.com/margin 访问的保证金交易演示仅展示加密货币永续合约；初始范围不包含事件合约。
- 正式版接口“即将上线”，用户需直接联系Kalshi获取演示版访问权限。
- 这一发现紧随上周Bitnomial永续合约的自我认证以及Coinbase周一的申报之后，预示着CFTC监管的永续合约业务将迎来更广泛的推进。
隐藏的API文档揭示Kalshi仅限加密永续合约范围，为杠杆交易铺路
据 docs.kalshi.com/margin 页面显示，Kalshi 已悄然推出保证金交易演示环境。该预测市场平台的 API 文档中注明，用于实时杠杆交易的“生产端点即将上线”。 截至发稿时，该页面虽对公众开放，但未出现在Kalshi的任何主导航菜单中，这表明此次推出正分阶段进行，以实现受控上线。这一发现由Ingame率先报道，距Kalshi于4月27日推出“Timeless”永续合约仅数周之隔，也是该公司自2月以来一直暗示的保证金交易能力的首个具体运营证据。
演示环境列出了杠杆交易特有的功能，包括保证金账户余额、杠杆交易费率表，以及传统账户与保证金账户之间的资金转账功能。用户必须直接联系Kalshi才能在演示环境中开通交易权限，但部分内容无需凭证即可查看。演示环境中的交易活动似乎是合成数据，由Kalshi生成以模拟真实的市场环境。Kalshi的一位发言人拒绝向Ingame置评。
值得注意的是，模拟环境中仅提供加密货币永续合约，而未包含曾使Kalshi平台成为行业交易量领头羊的二元事件合约。相关文档还明确指出，与事件合约组合投注相关的若干功能（包括询价（RFQ）功能）“不支持保证金交易”。 这表明Kalshi初期推出的杠杆交易将仅限于加密货币挂钩的永续合约，体育、政治及其他事件市场合约在上线时将不纳入保证金交易范围。该范围最终是否会扩展至事件合约，将决定受CFTC监管的杠杆体育博彩的监管风险状况是成为短期问题，还是暂时被推迟。
Kalshi的保证金交易功能自2026年初起便已开始研发。该公司子公司Kinetic Markets于3月获得美国全国期货协会（NFA）批准，获准作为期货佣金商（FCM）运营，该注册类别允许提供保证金交易服务。 Kalshi的加密货币永续合约于4月27日以“Timeless”为代号上线，上线时提供比特币及其他几种加密货币，并接受美元作为初始抵押品。首席执行官Tarek Mansour于4月中旬通过LinkedIn视频预告了此次上线。 Kalshi的保证金交易演示是推动永续期货进入美国受监管交易所的更广泛努力的一部分。 上周，加密货币交易所Bitnomial向CFTC提交了其首款永续合约的自我认证申请，Coinbase也于本周一紧随其后提交了申请。Polymarket则在其不受CFTC管辖的全球交易所上单独提供了永续合约的“优先体验”服务。CFTC主席迈克尔·塞利格曾表示，该机构计划允许受监管的美国交易场所提供永续合约，部分原因是为了将交易量重新吸引回境内平台。
