预测市场交易员将2026年4月的交易额推高至86亿美元，Kalshi领跑

• Kalshi在2026年4月的买方交易量达到54.2亿美元，首次超越Polymarket的19.9亿美元。
• 尽管交易量落后于Kalshi，但Polymarket在4月收取了2922万美元的手续费，这表明其合约价值更高。
• 2026年5月1日，预测市场的未平仓合约总额达到11.1亿美元，其中Kalshi和Polymarket占据了98%。

5月初，全行业未平仓合约总额突破11亿美元，其中Kalshi持仓达6.3亿美元

本质上，预测市场是参与者买卖与未来事件结果相关合约的平台，涵盖从选举、体育赛事到加密货币价格及经济指标等各类事件。合约价格反映了大众对结果的集体概率估计，若预测正确则结算为1美元，若预测错误则结算为0美元。

该模式的起源可追溯至19世纪华尔街的选举博彩，并于1988年获得学术界认可——当时爱荷华大学的教授们推出了“爱荷华电子市场”，旨在验证众包合约价格能否比传统民调更准确地预测结果。事实证明，它们确实做到了。

随后商业平台纷纷涌现，其中Intrade在2000年代引起了主流关注，但后来因美国法律压力而被迫关闭。Augur在2010年代将这一概念引入区块链，尽管该平台从未获得实质性的发展。真正的转折点出现在2020年代。Polymarket于2020年上线，基于Polygon构建并以USDC结算。

次年，即2021年，Kalshi获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准成为“指定合约市场”，成为美国历史上首个受联邦监管的预测交易所。2024年美国总统大选使这两个平台进入主流视野，并推动月交易量达到数十亿美元。 2025年行业总交易量超过630亿美元，月交易量在2026年3月达到近257亿美元的峰值，随后在4月以接单方交易量计稳定在86亿美元。

Dune Analytics用户@datadashboards的数据显示，Kalshi上月买方交易量达54.2亿美元，明显领先于Polymarket的19.9亿美元。自2025年底两家平台交易量接近持平以来，其差距已显著拉大。 Predict.fun以5.792亿美元的4月买方交易量位列第三，随后是Opinion（3.762亿美元）和Limitless（2.05亿美元）。其余所有平台合计交易量约为1220万美元。

Dune仪表盘数据显示，4月该行业月度名义交易量达到298亿美元。Kalshi在此指标上同样领跑，录得148亿美元。 Polymarket的名义交易额为90亿美元，其中其独立的Polymarket U.S.产品贡献了额外的12.6亿美元——该平台于2025年底通过收购QCEX合法重返美国市场。

预测市场的交易量则呈现出截然不同的局面。4月，Polymarket处理了8740万笔交易，而Kalshi为9440万笔。这两大平台合计占据了该行业当月1.843亿笔总交易量的绝大多数。

用户数量仍是Polymarket最明显的优势。该平台4月吸引了678,342名独立用户，是Kalshi推算用户基数的八倍多。Limitless以71,203名用户紧随其后，predict.fun为18,553名，Opinion为3,423名。

截至2026年5月1日，该行业未平仓合约总额为11.1亿美元。其中Kalshi持有6.307亿美元，Polymarket持有4.499亿美元。Predict.fun、Opinion和Limitless各自持有的未平仓合约均远低于1500万美元。

行业收入

4月该行业产生的月度手续费总额达3,115万美元。其中Polymarket收取2,922万美元，该数值基于结算价格和可合并金额计算。Limitless以151万美元紧随其后，Predict和Opinion分别产生26万美元和15.4万美元。

这些手续费数据表明，尽管Polymarket在接单量上落后于Kalshi，但其仍占据了该行业收入中不成比例的大份额。其交易者平均下单金额似乎更高，这一模式与其全球用户基础以及在高关注度市场上的深厚流动性相一致。

4月份的数据延续了自2024年底开始加速的增长趋势。 就在2024年年中，月度接单交易量还低于5亿美元，这意味着该行业在不到两年的时间里增长了17倍以上。目前，Kalshi和Polymarket据估计占据了预测市场行业总交易量的85%至95%，而PredictIt和爱荷华电子市场等学术平台的规模仅为这一数字的一小部分。