日本SBI集团推出由6300万美元支持的JPYSC，颠覆稳定币格局

JPYSC的定义及其运作机制

该代币由SBI Shinsei信托银行发行，并通过该集团旗下的加密货币交易所SBI VC Trade进行分发。其与日元保持1:1的挂钩，储备金存放在隔离账户中。 代币持有人享有法定信托受益权，这意味着根据日本《信托法》，其持有的代币与发行方的资产负债表相互隔离。

储备金可包括存款及最高50%的日本国债，这开辟了一条早期预付型稳定币模式无法提供的潜在收益渠道。

为何信託銀行架構至关重要

根据日本修订后的《支付服务法》，JPYSC被归类为第三类电子支付工具。与竞争对手日元稳定币JPYC采用的第二类预付模式不同，该分类不设每日或汇款限额，而JPYC则面临100万日元的每日限额。

日本通过2022年《支付服务法》和《银行法》修正案，成为首个通过全面稳定币立法的七国集团（G7）国家。JPYSC是首个采用这些法律所建立的信托银行框架的代币。

谁开发了它，进展如何

SBI控股与Startale于2025年12月签署了谅解备忘录（MOU）。到2026年2月，Startale已推出Strium L1——这是一款机构级区块链，预计将作为JPYSC的主要结算层。 3月，Startale完成了6300万美元的A轮融资，其中SBI领投5000万美元，索尼出资1300万美元。

SBI VC Trade于2026年3月开始分发瑞波（Ripple）的RLUSD，在JPYSC正式上线前对分发基础设施进行了验证。

目标应用场景

JPYSC专为机构和企业用户设计，不面向零售市场。主要目标包括：

• 企业资金管理及大额结算
• 降低外汇波动风险的跨境支付
• 代币化实物资产的发行与结算
• 链上股息分派
• AI 代理支付通道

SBI董事长北尾吉孝表示，该项目旨在加速“与传统金融全面融合的数字金融服务”。Startale首席执行官渡边宗太指出，AI代理基础设施和代币化资产是核心的长期应用场景。

下一步

初期仅限SBI VC Trade账户使用。更广泛的链上流通取决于税收待遇的明确性以及向公共区块链的迁移——Startale表示其技术上已准备就绪。最可能的落地平台是Strium L1，并可能支持多链，包括Startale与索尼联合开发的Soneium链。

竞争格局正在形成。由三菱日联金融集团（MUFG）、瑞穗银行（Mizuho）和三井住友银行（SMBC）等日本大型银行组成的联盟，正通过Progmat平台构建一种日元稳定币，目标是在2027年3月前实现银行间实时部署。