随着比特币最“可预测”的月份接连落空，“Uptober”热潮显得岌岌可危

Coinglass的历史数据显示，2013年至2024年间，2月和10月合计仅有4次收跌。自2025年1月以来，这两年2月的BTC均出现下跌，2025年10月同样收跌。

在去年之前，仅2014年这两个月份曾在同一年内同时收跌。不过，2月那两次“正收益”的涨幅均不足1%，这意味着价格实际上基本持平。

失效的模式与更小的波动

尽管2月已连续两年偏离其历史表现，而10月即将迎来又一次考验，但自2025年以来，月度波动幅度也变得更小了。 2025年，月均波动幅度为8.4%，这是自2013年以来最小的波动幅度。今年，这一幅度扩大至11.3%，成为有记录以来第二小的波动幅度。

总体而言，在2013年至2025年的13个10月中，比特币有10个月上涨，中位涨幅约为15%。去年，其跌幅约为4%。截至发稿时，本月比特币涨幅约为3%。

与此同时，今年9月出乎市场意料，比特币上涨了约6%。在2013年至2024年间，该月仅上涨过4次，而这一整个时期的价格变动中位数约为下跌4%。

分析师们将这些结果视为进一步证明，即此轮比特币涨势据称具有更强的持续性，这反过来又支持了“Uptober”（十月上涨）的说法。 总体而言，在2025-26年间，按价格涨幅中位数计算表现最强的四个月——10月、2月、11月和7月——最终表现均低于其历史水平。 与此同时，表现最弱的三个月份——8月、9月和12月——表现反而更好，即使它们仍处于下跌状态，如2025年的8月和12月。平均而言，在14年中，表现最强的月份有8年未能达到中位数水平，而表现最弱的月份则有8年超过了中位数。

关注比特币中位价而非均价

无论哪种情况，仅凭月度日历来寻找预警信号或抱有不切实际的乐观预期——即使参考2013年至2024年的数据——都不足以作为可靠的预测依据，更不值得为此押上全部资金。例如，有五个月——1月、3月、5月、6月和12月——其表现预测的准确率几乎与抛硬币无异。 与此同时，如上所述，自2025年以来，两个最可靠的月份之一——2月——已经两次失效，而10月的走势模式也曾失效一次，目前正再次接受考验。

此外，仅关注历史均值可能会让你产生误判。迄今为止，比特币11月的历史均值涨幅为41%，这一数字深受2013年那轮约450%的惊人涨势影响——当时比特币市场规模还很小。 若剔除2013年，其余12个11月的平均涨幅将降至约7%。 与此同时，该月份的价格变动中位数约为9%。这意味着，如果将2013年以来的所有13个11月按表现从差到好排列，位于中间的将是2023年11月，其回报率约为9%。

不要轻信季节性炒作

简而言之，数据表明投资者不应盲目相信“上涨十月”或任何其他月度炒作。虽然某种季节性因素确实可能影响某个月的表现，但市场参与者也会出于各种原因强化这种趋势，过度炒作这些结果，从而助长“自我实现的预言”。

然而，季节性规律并不足以保证投资结果，因为2月份的规律已连续两年失效，而10月份的规律目前正面临考验——即便不参考历史数据，分析师们也正变得越来越看涨。