美联储料将维持利率在3.75%不变，交易员预计4月29日FOMC会议加息概率为99%

• CME Fedwatch数据显示，市场预计美联储在4月29日FOMC会议上维持利率不变的概率为99%，而一个月前加息概率仅为6.2%。
• Polymarket交易员已在2026年降息市场投入2090万美元，其中40%的交易员预期今年不会降息。
• Kalshi数据显示，美联储7月维持利率不变的概率为84%，因2026年3月CPI数据为3.3%，限制了降息预期。

交易员将美联储4月FOMC按兵不动的概率定价为99%，Polymarket和Kalshi均显示今夏不会降息

芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具显示，美联储在4月29日本周会议上将目标利率维持在350至375个基点的概率为99%。剩余的1%反映了加息25个基点的微小可能性。降息概率为零。

这一共识已持续至少一周。一个月前，市场预期略有不同。当时加息概率为6.2%，表明部分交易员曾为防范经济数据超预期走强而进行对冲。此后，这种担忧已逐渐消退。

Polymarket的6月FOMC市场数据也呈现出类似情况。交易员们认为，6月16日至17日的会议上利率维持不变的概率为93%。 降息25个基点的概率为4.5%，而加息概率仅为1.6%。该市场累计交易量已超过1050万美元，其中仅“降息50个基点以上”这一区间就吸引了超过280万美元的交易额，尽管其隐含概率不足1%。

Polymarket上对7月的展望反映出略多一些的不确定性，尽管主流观点保持不变。对于7月28日至29日的FOMC会议，“维持不变”的结果概率为85%。降息25个基点的概率为10%，加息为3.4%，大幅降息为2.4%。 该合约于2026年3月19日上线，迄今累计成交额达390万美元。Kalshi平台上的平行7月合约走势与之相近。该平台的交易员预计美联储在7月29日会议上维持利率不变的概率为84%。降息25个基点的概率为12%，加息概率为4%。 该合约的总交易量为79,441美元。市场普遍预期维持利率不变，主要源于2026年3月消费者物价指数（CPI）同比增幅为3.3%，失业率为4.3%。这些数据使美联储官员几乎没有理由调整利率，交易员似乎也认同这一观点。

关于2026年货币政策的最广泛观点来自Polymarket的“2026年美联储将降息几次？”市场，该市场自2025年9月推出以来已产生2090万美元的交易量。截至4月下旬，最可能的结果是零次降息，概率为40%。一次降息的概率为28%，两次降息的概率为16%。

Kalshi的同类市场也反映了这一走势。完全不降息的概率以39.9%居首，其次是降息一次（27.5%）和降息两次（15.8%）。该市场的总交易量已达318万美元。

两大平台均采用相同的框架来结算年度降息市场。每次25个基点的降息计为一次，50个基点的降息则计为两次。非例行会议期间的紧急降息也包含在内。Kalshi将于2026年12月31日关闭该市场，预计于2027年1月1日进行结算。

交易员接下来将关注4月就业报告和最新CPI数据，以寻找市场预期发生转变的迹象。在这些数据出炉之前，市场的基本假设是美联储将维持现状。