尽管账面亏损30.1万美元，亚瑟·海耶斯仍增持了价值639万美元的ETH：他究竟在押注什么？

639万美元的买入延续了两周的买入势头

Lookonchain在交易执行数小时内就发现了这笔最新买入，并追踪到该交易与海耶斯（Hayes）关联的钱包——这位BitMEX联合创始人目前担任家族办公室Maelstrom的首席投资官。 此次增持使海耶斯自7月15日以来的总持仓量达到7,213 ETH，按1,923美元的平均入场价计算，总价值为1,387万美元。

按当前价格计算，该持仓处于亏损约30.1万美元的状态。这是海耶斯本月第三次有记录的ETH购入，此前他曾通过与Galaxy Digital的场外交易购入646 ETH，-the-counter交易中购入646 ETH，以及1,293 ETH的买入（这两笔交易合计使其累计持仓量突破3,270 ETH）。

海耶斯最广为人知的是曾联合创立衍生品交易所BitMEX，后于2021年卸任首席执行官一职；此后，他作为一位直言不讳的宏观评论员建立了公开的交易记录，其观点时而呼吁激进地囤积加密货币，时而建议根据流动性状况的变化进行防御性抛售。 由于Maelstrom对其正式持仓披露甚少，因此其交易在链上备受关注，这使得Lookonchain等钱包追踪服务成为了解其活动的主要窗口。

从60.6万美元亏损到逆转

此次大规模买入标志着海耶斯较6月份立场的急剧逆转——当时与其相关的钱包曾以接近1,690美元的均价出售了6,000枚ETH，套现约1,014万美元。 此次抛售使其数周前以平均入场价1,793美元左右积累的ETH锁定了约60.6万美元的亏损，这打破了他通常“逢低买入、逢高卖出”的惯常模式。 这并非Hayes首次在短时间内于卖出与买入之间反复摇摆。 2025年8月，一个与他相关的钱包以1,335万美元的价格抛售了加密货币，其中包括2,373枚ETH，理由是担忧美国即将出台的关税法案；尽管当时他仍坚称比特币最终将测试100,000美元关口，以太坊将测试3,000美元关口。

这一基本信念数月来始终如一，因为在4月的一份报告中，海耶斯曾指出，战争引发的通胀、释放银行资产负债表的监管变革，以及美国财政部与美联储之间的协调，将共同推动总信贷创造规模突破4万亿美元，并总结道：“这就是为什么我相信比特币会继续上涨。”

此后，他将这一流动性论点延伸至以太币，将6月那样的回调视为入场点，而非退出的理由。

以太坊反弹迎合机构需求

海耶斯的买入行为与以太币更广泛的复苏趋势相吻合。7月28日，以太币交易价格徘徊在1,900美元附近，当月涨幅约为20%，尽管该代币较一年前仍下跌了约49%。 据Bitcoin.com News报道，此次反弹恰逢机构投资热情重燃——仅在7月20日至24日当周，以太坊交易所交易基金（ETF）就吸纳了1.039亿美元资金，约为同期比特币基金吸引的3379万美元的三倍。

这种资金流入差距表明，即使像海耶斯这样的个人交易者在持仓上应对着该资产更大的波动性，机构投资者仍正在向以太坊轮动配置。这种需求能否持续，很可能将决定海耶斯的最新押注是能弥补其30.1万美元的账面亏损，还是会使亏损进一步扩大。