杰克·马勒斯采取行动，将比特币贷款期限缩短至6个月，以遏制价格引发的强制平仓

该产品名为“抗波动贷款”，只要借款人持续还款，无论价格跌至何种程度，都能保留其持有的比特币。马勒斯在X平台发布了公告：

“无追加保证金通知。无价格清算。无论比特币跌得有多低，您的比特币都不会被动用。”

Strike于2025年5月推出的标准比特币贷款，运作方式与大多数加密货币借贷产品类似。借款人将BTC作为抵押品，无需出售即可获得美元。 但在价格下跌期间，随着贷款价值比（LTV）攀升，当LTV达到65%时会触发警告，70%时触发追加保证金通知，85%时则会启动部分强制平仓。

马勒斯指出客户的担忧

马勒斯在4月的“比特币2026”大会上描述了这种担忧。他解释说，客户们不断询问：如果价格暴跌，或者政府新闻或股市崩盘引发强制平仓，会发生什么。他称这是客户最大的恐惧。

新推出的贷款产品正是针对这一反馈而设计的。借款人可以申请新贷款、对现有贷款进行再融资，或将多笔贷款合并为一种抗波动的结构。该产品不支持贷款期限内的转换。

变化之处及成本

相关权衡具体如下：抗波动贷款将初始贷款价值比（LTV）上限设定为45%，而标准产品的上限为50%。贷款期限为六个月，而非十二个月。 利率约有2.95%的溢价，使年化利率（APR）升至约10.44%至14.2%的区间。借款人还将失去在贷款期限内取回抵押品的权利。

若借款人质押100,000美元的比特币，可获得最高45,000美元的贷款额度，而标准贷款的额度为50,000美元。 价格保护存在限制。若借款人未能按时支付利息或到期未能偿还，将享有10天的宽限期。 此后，Strike可出售部分抵押品以抵偿欠款。Mallers在X平台上明确指出这一区别：“这就是为什么我们称之为‘抗波动性’，而不是‘抗清算性’。”

偿付风险取代价格风险

Strike官方账号直白地阐释了这一转变：“此前每一笔比特币贷款中都存在一个隐形的参与者：比特币价格本身。”移除这一参与者并不意味着风险消失，而是将风险从市场波动转移到了现金流上。无法按时还款的借款人仍将面临强制出售。

根据Strike当前的常见问题解答，该产品仅限于美国部分州的固定期限贷款，且不包括加利福尼亚州、纽约州和得克萨斯州等几个主要市场。

这对交易者意味着什么

对于长期比特币持有者而言，其吸引力不言而喻。在市场低迷期间，他们可以利用持有的比特币进行借贷，而无需时刻关注贷款价值比（LTV）仪表盘。代价则是贷款期限较短、借款额度较低以及利率较高。

Strike在推出该产品的同时，还设立了一项21亿美元的信贷额度，并与Tether达成合作，支持隔离的链上抵押品追踪。该产品上线之际，比特币交易价格低于62,000美元，正值熊市阶段——自去年高点以来，这一行情一直在考验持有者的耐心。