RLUSD获穆迪历史性评级

RLUSD 获评 A2 和 P-1 评级

穆迪评级公司于10月27日授予RLUSD A2长期和P-1短期存款评级，对其担保和赎回机制进行了评估。 穆迪对RLUSD的存款评级适用于由Ripple旗下受纽约监管的信托公司Standard Custody & Trust Company (SCTC) 在XRP Ledger和以太坊上原生发行的稳定币。

该评级发布于瑞波公司（Ripple）获得美国货币监理署（OCC）对“瑞波国家信托银行”（Ripple National Trust Bank）最终批准的次日，这一消息已于10月26日披露。该银行获准开展的业务包括管理RLUSD储备金并担任持有人的抵押品受托人，而SCTC仍为发行方。

投资级评级表明信用风险相对较低。A2属于穆迪中上等级别，表明信用风险较低。P-1是其最高短期评级，反映出卓越的短期债务偿付能力。

瑞波公司稳定币业务高级副总裁杰克·麦克唐纳（Jack McDonald）在10月27日发布于X平台的一篇帖子中谈及RLUSD的穆迪评级时表示：

“RLUSD是史上首个获得穆迪投资级评级的稳定币。”

独立稳定币评级机构Bluechip此前于2025年7月18日授予RLUSD A级评级，并将其列为稳定币排名第一。该评估采用了Bluechip的稳定币风险框架。穆迪则依据其独立的方法论授予了存款评级。 瑞波此次的首度声明，特别针对的是穆迪授予的投资级评级。 本月早些时候，穆迪向Sky Protocol（前身为MakerDAO，负责监管USDS和DAI稳定币）授予了B3长期交易对手风险评级，这是穆迪首次对稳定币协议进行评级。 Sky的评级是将该协议作为实体进行评估，将USDS和DAI计入其负债，而非对这两种稳定币中的任何一种进行评级。穆迪将B级债务归类为投机级，且面临较高的信用风险。

储备金支持美元赎回

穆迪详细说明，SCTC的目标是使储备资产达到RLUSD债务的103%，这一比例超过了该评级对应的最低覆盖率要求。其美元支持型稳定币储备主要由流动性极高、期限较短的美国政府资产和现金组成，主要存放在纽约梅隆银行。

存放在另一家存款机构的现金上限为5000万美元，并由另5000万美元的美国国库券提供支持，这些国库券单独存放在纽约梅隆银行。Ripple和纽约梅隆银行还于10月27日宣布，纽约梅隆银行将扩大XRP和RLUSD的托管范围，将服务扩展至机构代币持仓。

符合资格且已完成入驻的机构可在提交合规订单后的两个完整工作日内，以1美元面值赎回每枚RLUSD，即所谓的“面值赎回”。每周进行的流动性压力测试为这一义务提供保障。

运营保障措施包括代币发行前的资金到位、赎回支付前的代币销毁、每日对账、多签名控制以及独立的智能合约审查。每月由注册会计师（CPA）出具的鉴证报告提供了进一步的监督。

破产风险与持有人保护

穆迪指出，发行人破产可能影响RLUSD的及时赎回。自动暂缓令（通常会暂停追讨和强制执行行动）可能会延迟付款。尽管SCTC并非“破产隔离”的特殊目的实体，且持有人不直接拥有资产所有权，但储备金隔离措施可缓解该风险。

穆迪表示，更强有力的法律保护措施可能支持评级上调。该机构预计，《GENIUS法案》于2027年生效后将加强持有人保障措施，包括将法定储备金排除在发行人的破产财产之外。

此次评级评估正值RLUSD分销范围扩大之际。Robinhood计划将RLUSD整合至其应用中，目标是在今年晚些时候上线。Ripple于10月28日宣布，用户可通过Coinbase Prime、Coinbase Exchange以及Coinbase Retail应用进行交易，随后还将支持Coinbase Global Exchange平台。