Bullish以GPU作为抵押，在AI信贷领域押注1亿美元

Bullish 斥资 1 亿美元助力人工智能信贷热潮

目前，两大趋势似乎正在交汇：用于AI资本支出的私募信贷，以及现实世界资产（RWAs）的代币化。 本周，在纽约证券交易所上市的机构级加密货币平台Bullish（也是新闻媒体Coindesk的母公司）宣布，将向USD.AI提供1亿美元贷款。该公司计划利用这笔资金，向开发人工智能（AI）及相关基础设施的企业提供贷款。

本质上，这些AI企业将其价值极高的计算机芯片（GPU）作为担保。Bullish认为，这种新型贷款涉及的资金规模巨大，并指出其实际规模甚至超过了许多传统且熟悉的借贷工具。

“Bullish瞄准了一个资本密集型领域，该领域已迅速发展成为私营信贷领域中规模最大的板块之一，其规模甚至超过了汽车贷款和房屋净值信贷额度（HELOCs）等传统债务市场，”该公司表示。

Bullish 致力于将现实世界资产上链

Block.one联合创始人兼首席执行官布伦丹·布鲁默（Brendan Blumer）于2020年在香港创立了Bullish。 周五公告发布后，该公司在纽约证券交易所（NYSE）的股价下跌了2%，但五日统计数据显示其涨幅为10.5%，且该股在过去一个月内已上涨超过44%。

Bullish代币化业务负责人托马斯·考恩（Thomas Cowan）表示，该公司坚信真实的实物资产应当与数字货币系统相连接，此次交易正是这一立场的体现。

“我们对USD.AI的承诺体现了自首次投资该协议以来我们一直坚信的理念：可信且结构完善的现实世界资产理应上链，”考恩表示。 “USD.AI的链上透明度使我们能够以与平台其他业务相同的机构级尽职调查标准来承销该融资方案，而对其提供支持，是将代币化资产推向机构级规模的重要一步。”

GPU 抵押品面临终极压力测试

与此同时，这一概念也伴随着一些风险。GPU的价格可能急剧下跌。此外，当更先进的型号问世时，它们也会迅速过时。 截至2026年8月29日（星期六），GPU价格居高不下，尤其是配备更多VRAM的英伟达消费级显卡，且今年夏天估值再次攀升，丝毫没有缓解的迹象。真正的考验将出现在借款人无法偿还贷款之时。