比特币挖矿难度从未像现在这样长时间维持在峰值以下

一个无人乐见的纪录

经济学家兼作家赛费迪安·阿穆斯（Saifedean Ammous）周六指出了这一里程碑，他写道，比特币难度值已连续一年多低于其历史最高水平，并补充道：

2011年的95%价格暴跌和中国挖矿禁令都远不及此严重。比特币挖矿已进入一个崭新的世界。

难度是衡量生成新区块难易程度的指标。网络大约每两周（即每2,016个区块）调整一次难度，以确保无论链上汇集多少算力，区块都能大致每10分钟生成一次。

Bitcoin.com News 根据 Mempool.space 的数据核查了这一说法，发现难度商将于 2025 年 10 月 29 日在第 921,312 个区块时创下 155.97 万亿（T）的历史新高。 此后每次调整的结果均低于该数值。截至今日，这一时间跨度已达374天。

与2011年和2021年的对比

此前纪录可追溯至比特币早期。根据Mempool.space的同一调整历史数据显示，2011年8月1日难度达到峰值后，直到2012年7月30日才创下新高，期间间隔了364天。 这发生在阿穆斯（Ammous）提到的2011年崩盘期间。2021年中国实施的挖矿禁令迫使全球大量矿机下线，导致此次间隔时间较短。 当时难度于2021年5月13日达到峰值，并在约253天后的2022年1月21日回升至新高。 此次跌幅虽较温和，但持续时间更长。 2026年6月中旬，挖矿难度在下降10.09%后触底至124.93T，较峰值低约20%。Bitcoin.com News当时曾报道这一动态，称挖矿难度下降10%，降至2025年7月以来的最低水平。

复苏势头在临近目标时戛然而止

尽管如此，随着难度在10月16日跃升5.92%，并在10月29日再次上涨5.54%至148.36T（较历史最高值低约4.9%），这一差距正在逐渐缩小。 该网络的七日算力也在10月下旬重回1 ZH/s（每秒泽哈希）水平，此前该指标已连续近八个月低于这一水平。

但下一次调整将使趋势逆转，Mempool.space预计当前纪元结束时（约六天后），算力将下降约3.7%。这将使任何新的历史最高点进一步推迟。

矿工为何举步维艰

压力一方面源于比特币价格走势疲软，另一方面则来自不断上升的运营成本。截至发稿时，比特币交易价格略低于76,000美元，远低于去年使扩容投资获得回报的水平。

此外，上市公司矿商一直在抛售比特币并转向人工智能领域。据Bitcoin.com News本周早些时候报道，Riot Platforms出售了价值7.5亿美元的比特币，而Hut 8则出售了价值2.5亿美元的比特币。 同样，Keel Infrastructure清空了其全部价值1.92亿美元的比特币储备，而随着挖矿收入持续萎缩，Terawulf和IREN则大举押注人工智能领域。政治因素也给这一局面增添了新的风险，因为在中期选举大获全胜后，民主党正推动限制数据中心规模的政策，这可能会影响与数据中心争夺同一电力资源的比特币矿商。

这一切意味着什么

长期处于峰值难度以下并不意味着网络变弱。算力已回升至1 ZH/s以上，区块仍按计划生成，但这确实表明，算力的持续增长已遭遇瓶颈。

11月13日左右的下次难度调整将是近期的一大考验，若比特币出现强劲反弹，可能会吸引矿工回归，并推动难度比率再次向新高迈进。