Deribit 通过 Coinbase 获得迪拜经纪自营商牌照

新牌照带来的变化

Deribit 获得迪拜虚拟资产监管局（VARA）颁发的经纪自营商牌照，这意味着该交易所的现货买入、卖出及交易订单现可直接路由至 Coinbase 交易所进行执行。 这一连接使Deribit以专业交易者为主的用户群体能够访问Coinbase的集中式订单簿，其流动性池深度远超该平台此前独立运营时的水平。

此外，这还为Deribit开辟了远超其历史业务重点（即比特币和以太坊衍生品）的扩展路径，预计此次整合最终将为平台引入数百种新增资产。用户资金可继续存放在Deribit自身的生态系统中，同时也可作为衍生品交易的抵押品。

Coinbase联合创始人兼首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗称这是“Deribit和Coinbase的重要时刻”，并补充道，此次批准证明“阿联酋正在真正拥抱现代金融和数字资产”。

这是 Deribit 在不到两年的时间里第二次获得 VARA 的监管批准。 该交易所于2025年初在迪拜设立全球总部时，成为首家获得VARA批准的加密货币衍生品交易平台，且自同年1月起，已凭借另一份VARA交易所服务牌照开展现货交易。

Bitcoin.com News曾报道Coinbase最初同意以约29亿美元收购Deribit， 该交易结构包括约7亿美元现金加1100万股Coinbase A类普通股；随后该媒体又报道了Coinbase于2025年8月完成收购，从而成为全球加密货币衍生品市场无可争议的领导者。

在交易完成时，Deribit的月交易量达1,850亿美元，未平仓合约总额约为600亿美元，这些数据使其成为Coinbase多年来一直试图进军的衍生品市场中不折不扣的“香饽饽”。

对阿联酋的更大押注

在VARA批准之际，其他几家交易所也正将迪拜视为受监管加密货币衍生品和现货交易的试验田，这比美国或欧洲类似的全面监管框架要领先许多。

对Coinbase而言，将Deribit的流动性直接接入其自身订单簿，也是朝着公司自收购完成以来一直在构建的“全能交易所”模式迈出的一步——将现货、期货、期权以及如今更深层次的离岸流动性接入整合到同一平台之下。

不过，此次整合并未改变Deribit面向美国业务的运营方式，因为VARA牌照仅适用于受迪拜监管的业务活动。 但这确实表明了Coinbase眼中的近期增长方向——即不在于美国新批准的许可（审批进程依然缓慢且存在政治争议），而在于在阿联酋等已建立清晰数字资产许可框架的司法管辖区中积累监管方面的胜利。

每新增一名通过Coinbase流动性渠道接入的Deribit客户，都会进一步提升Coinbase自身的交易量数据——随着该公司在更成熟的现货业务之外报告季度衍生品业务增长，这一指标正受到投资者的密切关注。