Dragonfly的哈西卜·库雷希警告称，随着活跃投资者数量较2022年峰值下降87%，加密货币风投可能在2030年前终结

Cryptorank统计显示活跃风投机构仅剩150家，为2020年11月以来最低

即使比特币、以太坊和稳定币继续扩张，加密货币风险投资也可能正接近一个结构性转折点。

Dragonfly的管理合伙人哈西布·库雷希（Haseeb Qureshi）表示，随着初创企业越来越难以挑战既有的网络体系，该行业最终可能会迎来“最后一轮投资”。

“在某个时刻，加密风投可能就结束了，”库雷希在7月21日的采访中说道，“可能真的只有最后一轮融资了。”

他的警告并非预言加密货币将消失，而是反映出当前市场中，规模、流动性和网络效应正日益向一小部分成熟平台倾斜。

社交媒体的警示

库雷希将加密货币与社交媒体进行了类比：尽管大多数领先平台早在数年前就已建成，但社交媒体在2010年代仍实现了快速增长。Facebook、WhatsApp、Instagram和LinkedIn持续扩张，而字节跳动的TikTok则成为了为数不多的主要挑战者。

加密货币可能会走一条类似的道路。

“也许到2030年，几乎所有重要的公司都将建立起来，”库雷希表示。大型平台可能会继续增长，而新进入者几乎没有空间来颠覆它们。

他承认具体时间节点仍不确定。但他指出，投资者可能忽视了这样一种可能性：不断增长的加密货币市场未必能持续源源不断地产出值得投资的初创企业。

活跃加密货币投资者数量跌至多年低点

最近的融资数据也印证了这一趋势。

据Cryptorank数据显示，截至7月28日，当月仅有150家独特的风险投资机构参与了加密货币融资轮次。这是自2020年11月以来的最低月度数据，远低于2022年5月创下的1,177家活跃投资者的纪录。

这一显著下滑表明，资本正日益向少数基金集中。投资者在评估新项目时也变得更加挑剔。

库雷希（Qureshi）对那些围绕Hyperliquid等平台上的单一金融产品构建的初创公司尤为持怀疑态度。他表示，如果无法掌控分销渠道，这些公司就有可能沦为供应商，而非能够持久经营的企业。

“如果Hyperliquid掌控分销渠道，那么你本质上就只是个经销商，”他说，“这并不是一个很有吸引力的商业模式。”

加密货币风险投资不太可能在一夜之间消失。然而，其下一阶段可能会更青睐少数企业、大型平台以及能够掌控自身客户、分销渠道和经济模式的创始人。