Tokenized RWAs Hit $46.7B as Ethereum Holds Nearly Half the Market

随着链上流动性加深，RWA 市场规模增长了 17 倍

代币化现实世界资产已迈入新里程碑：截至9月15日，随着资本流向信贷、大宗商品、股票及其他金融产品，链上市场规模已达467亿美元。

这一规模固然引人注目，但市场构成同样重要。没有任何单一发行方控制超过10%的市场份额，这表明该行业正在扩张，且并未过度依赖某个平台。

其中，Securitize占据46亿美元，Sky以45亿美元紧随其后，Ondo以35亿美元位列第三。这种多元化格局正成为代币化已走出实验阶段的最强信号之一。

信贷和黄金正成为主要的链上市场

根据 Token Terminal 的数据，代币化信贷基金目前规模达 64 亿美元，占 RWA 总价值的 13.8%。 该类别中，syrupUSDC以9.506亿美元领跑，其次是JAAA（7.178亿美元）、PRIME（5.869亿美元）、sUSDai（4.652亿美元）和STAC（3.565亿美元）。 黄金市场紧随其后。 代币化黄金规模达51亿美元，占市场总量的11%。其中，Tether Gold以27亿美元领跑，Paxos Gold则持有约19亿美元。 这一增长表明，加密货币基础设施正越来越多地被用于打包投资者已熟悉的资产，而非仅仅创造新的资产。

实物资产正涌入DeFi

更重要的进展在于发行后的动向。 目前约有36亿美元（占已发行RWA总市值的7.8%）存入各类DeFi平台。 与此同时，9月12日去中心化交易所的交易量达到12亿美元，约占已发行RWA总市值的2.7%。以太坊仍是主导网络，持有229亿美元，占市场份额的49.1%。但最近的增长主要来自其他网络。

过去30天内，Solana的RWA市值增加了2.633亿美元，达到31亿美元；Stellar增加了1.506亿美元；Robinhood Chain增加了1.489亿美元。

代币化股票正快速加速

发展最迅猛的领域或许是股票。 根据SteinRWA的分析，xStocks和PreStocks分别用了224天和252天，才在去中心化交易所（DEX）的交易量达到10亿美元。 相比之下，bStocks仅用35天便达到这一里程碑，Robinhood则用了56天。Token Terminal将这一趋势描述为实物资产（RWA）市场的多元化发展，Robinhood和币安等公司正将现有的用户基础和收入来源引入代币化金融领域。

这一点至关重要，因为分发如今可能与发行同样重要。467亿美元这一数字本身就意义重大。但更值得关注的是，RWA正开始表现得像真正的链上市场一样，流动性、抵押品使用以及二级交易正越来越多地围绕它们展开。