一位以18美元入场的老牌以太坊投资者刚刚套现723万美元

交易轨迹

这笔交易的账面数据几乎令人难以置信：根据该钱包在Arkham浏览器页面上的链上数据显示，约九年前有3,000 ETH从Gemini的热钱包中流出，当时价值约56,480美元，折合每枚以太币18.83美元。

这些代币随后流经两个中间钱包，之后静置了八年之久；直到10月22日，全部3,000 ETH才最终转入Kraken的充值地址。 Lookonchain 估算这笔资产价值 723 万美元，这意味着以太币价格接近 2,410 美元，投资回报率高达 128 倍。

换言之，这位投资者2017年投入以太币的每1美元，最终都以约128美元的收益返还。无论是加密货币还是其他资产类别，在同一时间段内能带来如此回报的都寥寥无几。

是同一头“鲸鱼”两次出手？

这可能并非该买家首次套现，因为9月29日，链上分析师曾追踪到另一个特征几乎完全相同的休眠钱包——即2017年以约18.80美元的价格购入3,000 ETH，并从Gemini提现。 该钱包此前已以平均每枚3,096美元的价格出售了2,000 ETH，套现619万美元，随后又将另外1,000 ETH转至Kraken。 知名中国分析师Ai Yi将这两个钱包联系起来，指出其购买时间、资金来源和存入模式均一致。 如果它们属于同一实体，艾伊估计该买家自2025年8月以来已出售约6,000 ETH，按平均存入价格2,642.42美元计算，价值约1,585万美元。 这相当于该持仓组合的回报率超过139倍。

买方当前的抛售环境分析

这一时间点正值大资金正从以太坊市场撤出的时期。尽管比特币基金已吸纳数十亿美元资金，但现货以太坊交易所交易基金（ETF）却持续出现资金流出。 作为最大的机构以太币买家，汤姆·李旗下的Bitmine表示，一旦其持仓量达到总供应量的5%，将停止购买ETH，这为市场上最稳定的买盘之一设定了上限。

不过，市场中也存在制衡因素：持币者锁定的以太币数量创下历史新高，Bitwise报告显示质押的ETH达到创纪录的4380万枚。锁定在质押合约中的供应量不会流入市场，这在一定程度上抵消了老钱包获利了结的影响。

最后值得一提的是，自2017年以来未曾有过转账记录的钱包在交易者心中具有特殊分量，因为这些持有者不仅挺过了2018年的暴跌、2022年的熊市，还经历了其间每一次行情上涨，却始终未曾抛售。 因此，当这类持币者最终将代币转入交易所时，市场会将其解读为来自一位视野极为长远且成熟投资者的信号。

不过，这种解读在近年来可能被过度放大，而一位持有九年、获利128倍的投资者，可能仅仅是达到了个人目标，或者需要现金。