比特币正逼近突破关口，Wintermute警告称未解决的宏观风险可能影响后续走势

• 比特币逼近突破点，Wintermute警示宏观风险尚未化解。
• 受能源成本上升推高通胀压力影响，布伦特原油价格上涨。
• Wintermute认为，衍生品持仓正放大阻力位附近的上行挤压潜力。

地缘政治风险未能逆转比特币涨势

尽管地缘政治紧张局势加剧且宏观经济存在不确定性，全球市场正对最新事态发展作出反应，但比特币仍保持上行压力。加密货币算法交易公司Wintermute在4月13日的市场评论中表示，由美国海军封锁伊朗港口引发的紧张局势升级，目前尚不足以迫使比特币价格走势出现结构性崩盘。

然而自报告发布以来，比特币价格持续上涨，截至本文撰写时徘徊在74,592美元附近，并多次测试75,000美元附近的阻力位，表明市场正酝酿突破尝试。

该报告强调了超越头条新闻的更深层结构性风险：

“抛开地缘政治因素，潜在的担忧并未消散。劳动力市场依然疲软，AI资本支出的可持续性问题仍未解决，且私募资本紧缩仍在持续。”

在地缘政治层面，随着伊斯兰堡停火谈判破裂，市场情绪急转直下，市场乐观情绪的关键支柱随之瓦解。与此同时，主要石油运输路线再度受阻，推高了能源市场。油价飙升加剧了通胀不确定性，而股市则回吐了此前因局势缓和阶段积累的涨幅。

尽管面临这一背景，比特币仍展现出相对的韧性。正如Wintermute所指出的：“迄今为止，宏观因素尚未打破BTC的波动区间。感觉包括宏观环境、AI交易以及加密货币监管在内的所有因素，都将很快共同作用，决定市场走向。”

原油与通胀增添变数

能源市场已成为短期预期的关键驱动因素。受局势升级推动，布伦特原油价格再度升至103美元上方，扭转了此前因紧张局势缓和而出现的疲软态势。3月份通胀数据显示同比上涨3.3%，主要归因于燃料成本的飙升，而核心通胀率则维持在2.6%的温和水平。 在衍生品市场中，持仓情况显示出市场态度摇摆不定。 未平仓合约虽维持在较高水平但较为稳定，徘徊在200亿美元高位区间；而资金费率持续在正负之间波动，表明市场缺乏明确方向。价格上方（约7万美元低位）空头头寸的积累意味着，一旦价格突破，可能引发逼空行情。当前的价格结构强化了这一风险：更高的高点、上升的动量指标以及扩大的波动率区间，均预示着上方阻力面临的压力正在增大。

“停火交易已死，”Wintermute表示，强调局势正重新转向升级。“伊斯兰堡协议的破裂剥夺了市场赖以锚定的最切实的缓和框架。我们又回到了局势升级的态势。”展望未来，该公司预计地缘政治发展仍将是主要驱动因素。尽管持仓和价格走势均指向突破压力，但Wintermute仍保持谨慎：

“持续的局势升级将使我们维持区间震荡，且存在下行趋势。”