Wintermute cảnh báo mức đáy của Bitcoin vẫn chưa rõ ràng khi dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF đạt gần 3 tỷ USD

Wintermute Nhận Thấy Dấu Hiệu Tích Trữ Bitcoin Sớm Nhưng Cho Rằng Sự Phục Hồi Chưa Được Xác Nhận

Theo Wintermute, sự sụt giảm mạnh của Bitcoin xuống dưới $62.000 chủ yếu do dòng vốn tổ chức suy yếu, chứ không phải do đợt bán 32 BTC mang tính biểu tượng của Strategy.

Nhà tạo lập thị trường này cho biết Bitcoin đã giảm khoảng 14% trong tuần, xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9/2024. Mặc dù việc bán ra của Strategy là lần thanh lý Bitcoin đầu tiên kể từ năm 2022, Wintermute mô tả quy mô này là không đáng kể. Tín hiệu này quan trọng hơn khối lượng vì nó diễn ra trong bối cảnh thị trường đã mất đi sự hỗ trợ.

Áp lực thực sự, theo Wintermute, đến từ các tổ chức tại Mỹ và việc rút vốn khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Công ty cho biết bộ phận giao dịch ngoài sàn (OTC) của họ đã chứng kiến các nhà đầu tư cá nhân bán tiền điện tử để theo đuổi lợi nhuận từ cổ phiếu. Các khách hàng tổ chức tại Mỹ cũng chuyển sang quan điểm bi quan trong những ngày gần đây, trong khi thị trường châu Á và châu Âu vẫn duy trì sự cân bằng hơn.

Dữ liệu về quỹ ETF đã củng cố bức tranh này. Các quỹ Bitcoin giao ngay ghi nhận 10 phiên liên tiếp có dòng vốn rút ra từ ngày 15/5 đến 29/5, chuỗi dài nhất kể từ khi ra mắt. Tổng số tiền rút ra đạt khoảng 2,97 tỷ USD trong giai đoạn này, khiến tháng 5 có dòng vốn ròng rút ra là 2,43 tỷ USD, trở thành tháng yếu nhất của năm 2026.

Báo cáo việc làm gây thêm áp lực lên thị trường

Wintermute cho biết sự suy yếu gần đây diễn ra trong bối cảnh khẩu vị rủi ro chung đang bị thử thách. Báo cáo việc làm của Mỹ tốt hơn dự kiến đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên cao và làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Mỹ tạo thêm 172.000 việc làm trong tháng 5, so với dự báo khoảng 80.000, trong khi số liệu tháng 4 được điều chỉnh tăng lên 179.000 từ 115.000.

Các dữ liệu khác cũng cho thấy áp lực lạm phát vẫn dai dẳng. Số lượng vị trí việc làm trống tăng lên 7,6 triệu, mức cao nhất trong gần hai năm, và chỉ số giá dịch vụ ISM đạt mức cao nhất kể từ tháng 8/2022. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,55%.

Tuy nhiên, thị trường lao động đang cho thấy dấu hiệu căng thẳng bên dưới các con số tổng thể. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng lên 225.000, mức cao nhất kể từ tháng 2, và số lượng sa thải được công bố tăng trong tháng thứ ba liên tiếp, với các doanh nghiệp cho biết AI là yếu tố chính.

Thị trường chứng khoán càng làm tăng áp lực. Chỉ số Nasdaq giảm 4,7%, trong khi S&P 500 ghi nhận mức giảm hàng tuần đầu tiên kể từ tháng 3. Wintermute cho biết giao dịch AI dường như đang mất đà sau khi định giá bị kéo căng, lượng phát hành tăng và biến động giá dầu ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Công ty này cũng chỉ ra sự kiện SpaceX ra mắt thị trường vào ngày 12 tháng 6 là một bài kiểm tra quan trọng đối với khẩu vị rủi ro. Một đợt phát hành thành công có thể ổn định thị trường, trong khi nhu cầu yếu có thể báo hiệu sự cạn kiệt trên diện rộng.

Wintermute cho biết một số nhà đầu tư dài hạn đã bắt đầu tích lũy bitcoin ở mức giá hiện tại. Tuy nhiên, công ty này không khẳng định thị trường đã chạm đáy. Trong bối cảnh thiếu dấu hiệu rõ ràng về dòng vốn mới và điều kiện vĩ mô vẫn khó khăn, công ty cho rằng thị trường chưa xác nhận được một đợt phục hồi bền vững.