Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có kế hoạch triển khai giao dịch cổ phiếu trên nền tảng blockchain khi thị trường chứng khoán token hóa đạt mức 1,4 tỷ USD

SEC mở đường cho giao dịch cổ phiếu trên chuỗi khi Phố Wall đón nhận token hóa

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đang chuẩn bị công bố một khung quy định có thể mở ra cơ hội cho việc giao dịch các phiên bản token hóa của cổ phiếu niêm yết công khai, đánh dấu một trong những thay đổi quan trọng nhất từ trước đến nay trong việc tích hợp tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử.

Theo báo cáo của Bloomberg, trích dẫn các nguồn tin am hiểu vấn đề, SEC có thể công bố đề xuất "miễn trừ đổi mới" sớm nhất là trong tuần này. Khung pháp lý này sẽ tạo ra một con đường cho các đại diện kỹ thuật số của chứng khoán được giao dịch trên các nền tảng dựa trên blockchain bên ngoài các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống.

Sáng kiến này phù hợp với nỗ lực rộng lớn hơn của chính quyền Trump nhằm nới lỏng các hạn chế liên quan đến tài sản kỹ thuật số và khuyến khích phát triển cơ sở hạ tầng tài chính bản địa tiền điện tử tại Hoa Kỳ.

Theo đề xuất được báo cáo, các công ty bên thứ ba có thể phát hành các token dựa trên blockchain gắn liền với giá trị của cổ phiếu niêm yết công khai ngay cả khi không có sự chấp thuận hoặc tham gia của các công ty cơ sở. Các token này có khả năng sẽ được giao dịch trên các nền tảng tiền điện tử phi tập trung thay vì các sàn giao dịch truyền thống.

Điều quan trọng là các tài sản kỹ thuật số này có thể không mang lại các quyền tương tự như cổ phiếu truyền thống, chẳng hạn như quyền biểu quyết hoặc quyền nhận cổ tức. Thay vào đó, chúng chủ yếu hoạt động như các công cụ được thiết kế để theo dõi biến động giá của các cổ phiếu niêm yết.

Động thái này thể hiện sự thay đổi đáng kể so với lập trường thận trọng truyền thống của SEC đối với các sản phẩm chứng khoán liên quan đến tiền điện tử. Nó cũng phản ánh đà phát triển ngày càng mạnh mẽ của việc token hóa, một trong những lĩnh vực mở rộng nhanh nhất trong ngành tài sản kỹ thuật số.

Sự quan tâm của nhà đầu tư đã tăng nhanh chóng. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, giá trị thị trường của cổ phiếu token hóa phân tán đã tăng gần 30% trong tháng qua, đạt $1,43 tỷ trên hơn 2.200 tài sản. Khối lượng giao dịch hàng tháng đã đạt $3,10 tỷ, trong khi số lượng nhà đầu tư đã mở rộng lên khoảng 267.710 người.

Ondo hiện đang dẫn đầu lĩnh vực này với giá trị cổ phiếu token hóa đạt $888 triệu, chiếm gần 60% thị trường. Nền tảng đối thủ xStocks theo sau với giá trị khoảng $394 triệu.

Các tổ chức tài chính Phố Wall đã bắt đầu thiết lập vị thế trên thị trường. Công ty Lưu ký và Thanh toán (Depository Trust & Clearing Corporation) gần đây đã công bố kế hoạch hỗ trợ các giao dịch thử nghiệm hạn chế đối với chứng khoán token hóa bắt đầu từ tháng 7 năm 2026, với việc triển khai rộng rãi dự kiến vào cuối năm.

Nasdaq cũng đã tiết lộ kế hoạch phát triển cấu trúc token cổ phần, trong khi Sàn Giao dịch Chứng khoán New York đang phát triển các hệ thống dành cho thanh toán trên chuỗi và cơ sở hạ tầng giao dịch token hóa.

Những người ủng hộ lập luận rằng chứng khoán token hóa có thể làm cho thị trường hiệu quả hơn bằng cách cho phép giao dịch liên tục, thanh toán nhanh hơn và tiếp cận cổ phiếu trên phạm vi toàn cầu rộng hơn. Tuy nhiên, những người chỉ trích cảnh báo rằng thanh khoản phân mảnh, bảo vệ nhà đầu tư và sự không chắc chắn xung quanh quyền của cổ đông vẫn là những vấn đề chưa được giải quyết.

Miễn trừ được đề xuất của SEC có thể trở thành một bước ngoặt quan trọng cho tương lai của tài chính trên chuỗi. Nếu được triển khai, điều này sẽ là tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy các cơ quan quản lý Mỹ sẵn sàng tích hợp các hệ thống giao dịch dựa trên blockchain vào thị trường vốn chính thống thay vì giữ chúng ở rìa của hệ thống tài chính.