Tỷ lệ băm Bitcoin giảm 17% so với mức kỷ lục khi các thợ đào chuyển hướng sang AI

Hashrate giảm so với mức cao kỷ lục

Hashrate mạng Bitcoin, tức tổng công suất tính toán bảo mật blockchain, đã giảm đáng kể so với mức kỷ lục trong năm nay. Chuyên gia phân tích Maartunn của CryptoQuant ước tính mức giảm này là 17% so với mức cao nhất mọi thời đại, trong khi các công cụ theo dõi khác cho thấy hashrate đã giảm từ đỉnh vào cuối năm 2025 (trên 1 zettahash mỗi giây) xuống mức khoảng 850 đến 920 exahash mỗi giây trong suốt mùa hè.

Các ước tính về hashrate khác nhau giữa các nhà cung cấp dữ liệu tùy thuộc vào khoảng thời gian tính trung bình được sử dụng, vì chỉ số này được suy ra từ thời gian tạo khối chứ không được đo lường trực tiếp, nhưng xu hướng chung trên các công cụ theo dõi đều chỉ ra cùng một hướng, tức là sức mạnh tính toán dành cho khai thác Bitcoin đã giảm so với mức của vài tháng trước.

Độ khó khai thác – chỉ số được điều chỉnh hai tuần một lần để duy trì thời gian tạo khối gần mức trung bình 10 phút bất kể lượng hashrate cạnh tranh là bao nhiêu – cũng đã di chuyển theo cùng hướng. Một phân tích cho thấy độ khó đã giảm tới 19,9% so với mức kỷ lục của chính nó tính đến đầu tháng 8, mức sụt giảm mạnh hơn so với con số hashrate.

Sự sụt giảm này diễn ra sau một giai đoạn khó khăn về lợi nhuận đối với các thợ đào. Các công ty khai thác niêm yết trên sàn chứng khoán ước tính lỗ khoảng $19,000 cho mỗi Bitcoin được sản xuất tính đến cuối tháng 3, với chi phí tiền mặt trung bình có trọng số gần $80,000 mỗi đồng, trong khi giá giao ngay lúc đó thấp hơn nhiều so với mức này.

Cuối cùng, các thợ đào niêm yết đã bán ra kỷ lục 32.000 BTC chỉ trong quý đầu tiên, nhiều hơn tổng số coin họ bán ra trong cả bốn quý của năm 2025 cộng lại, khi nhiều người chọn huy động tiền mặt thay vì tiếp tục mở rộng hashrate trong một thị trường mà việc khai thác đã trở nên không sinh lời với mức độ khó và chi phí điện hiện tại.

Các công ty khai thác đang trở thành chủ nhà cho AI

Hut 8, Core Scientific, TeraWulf và IREN là những công ty khai thác đã ký các thỏa thuận lưu trữ AI và tính toán hiệu suất cao (HPC) trị giá hàng tỷ đô la trong năm qua. Chỉ riêng danh mục cơ sở hạ tầng AI theo hợp đồng của Hut 8 đã tăng lên 26,6 tỷ USD, và trên toàn bộ lĩnh vực khai thác công khai, tổng giá trị các hợp đồng AI và HPC hiện đã vượt quá 70 tỷ USD.

Lý do rất đơn giản: các cơ sở khai thác đã sẵn có hai yếu tố mà trung tâm dữ liệu AI cần nhất: nguồn điện giá rẻ và kết nối lưới điện hiện có, giúp quá trình chuyển đổi diễn ra nhanh hơn nhiều so với việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI mới từ đầu. Công ty nghiên cứu CoinShares cho biết các công ty khai thác niêm yết có thể tạo ra tới 70% doanh thu từ các hoạt động AI và HPC vào cuối năm 2026, tăng so với mức khoảng 30% khi công ty này công bố báo cáo khai thác mới nhất.

Điều này sẽ đánh dấu một sự chuyển đổi cơ bản đối với một ngành đã dành hơn một thập kỷ để định hình bản thân chủ yếu dựa trên sản lượng hashrate.

Ngoài Hut8, Core Scientific và TeraWulf cũng đã ký các thỏa thuận lưu trữ nhiều năm với các khách hàng trong lĩnh vực AI và điện toán đám mây trị giá hàng tỷ đô la, những thỏa thuận này đảm bảo nguồn doanh thu ổn định trong nhiều năm tới đổi lại việc dành riêng công suất điện vốn lẽ ra sẽ được dùng cho các dàn khai thác mới.

Các nhà đầu tư dường như đang đánh giá cao sự chuyển hướng này ngay cả khi tình hình kinh tế của ngành khai thác bitcoin vẫn còn yếu. Một rổ cổ phiếu khai thác đã tăng khoảng 56% vào đầu năm 2026, trong khi giá bitcoin giảm khoảng 17% trong cùng khoảng thời gian đó. CoinShares vẫn dự báo hashrate có thể tăng trở lại mức 1,8 zettahash mỗi giây vào cuối năm 2026, nhưng dự báo này phụ thuộc vào việc giá bitcoin phục hồi về mức 100.000 USD, điều này sẽ khôi phục lợi nhuận khai thác và tạo động lực cho các công ty tái đầu tư vào hashrate thay vì dịch vụ lưu trữ AI.