Số lượng người dùng Ethereum tăng 86% khi giá trị tài sản được token hóa đạt 203 tỷ USD

Số lượng người nắm giữ Ethereum đạt 293 triệu người bất chấp giá trị thị trường giảm 30%

Ethereum bắt đầu năm 2026 với một quý có kết quả trái chiều nhưng đầy ý nghĩa. Mức độ sử dụng đạt mức cao mới, trong khi giá trị thị trường và doanh thu từ phí lại giảm.

Theo báo cáo quý 1 do Token Terminal công bố, số người dùng hoạt động hàng tháng trên lớp 1 của Ethereum đạt trung bình 13,2 triệu người, tăng 53,5% so với quý trước và 85,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Số lượng giao dịch đạt 200,4 triệu, tăng 38% so với quý trước, trong khi thông lượng tăng lên 25,78 giao dịch mỗi giây.

Điều đáng chú ý là diễn biến của phí giao dịch. Phí giao dịch trên lớp 1 giảm xuống còn 39,9 triệu USD, giảm 47,9% so với quý trước và 81,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Kết quả này cho thấy Ethereum đang xử lý nhiều hoạt động hơn với tổng chi phí thấp hơn.

Đó chính là mâu thuẫn cốt lõi trong báo cáo quý 1 năm 2026 của Ethereum: mạng lưới đang mở rộng quy mô, nhưng doanh thu từ phí trong ngắn hạn lại đang thu hẹp.

Tài sản được token hóa là trụ cột của nhu cầu từ các tổ chức

Ethereum vẫn là chuỗi dẫn đầu về tài sản token hóa tính theo giá trị thị trường. Tổng vốn hóa thị trường của tài sản token hóa trên mạng lưới đạt trung bình 203,4 tỷ USD trong quý 1, gần như không thay đổi so với quý trước nhưng tăng 42,9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Các đồng stablecoin chiếm phần lớn trong tổng số đó với $178,9 tỷ. USDT của Tether và USDC của Circle vẫn là hai tài sản lớn nhất trên mạng lưới, cùng với USDS của Sky, USDe của Ethena và PYUSD của PayPal cũng nằm trong số các nhà phát hành chính.

Các quỹ được token hóa tiếp tục tăng trưởng, tăng 4,9% so với quý trước lên 19,4 tỷ USD. Phân khúc này bao gồm các sản phẩm từ Sky, Ethena, Blackrock, Wisdomtree, Superstate và Ondo.

Hàng hóa được token hóa là danh mục tăng trưởng nhanh nhất, tăng vọt 60% so với quý trước lên 4,7 tỷ USD. Thị trường này chủ yếu bị chi phối bởi các sản phẩm vàng được token hóa, bao gồm Tether Gold và Paxos Gold.

Cổ phiếu được token hóa vẫn có quy mô nhỏ hơn nhưng đang thu hút sự chú ý, tăng 16,5% lên 365,1 triệu USD. Ondo Finance dẫn đầu phân khúc này với khả năng tiếp cận cổ phiếu và ETF trên chuỗi khối.

Ethereum cũng duy trì vị trí dẫn đầu trong một số chỉ số DeFi cốt lõi. Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong hệ sinh thái đạt trung bình 316,2 tỷ USD, giảm 11% so với quý 4 nhưng tăng 22,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng dư nợ hoạt động đạt 21,8 tỷ USD, trong khi phí hệ sinh thái đạt 2 tỷ USD.

Nỗ lực mở rộng quy mô gây áp lực lên phí

Vốn hóa thị trường hoàn toàn pha loãng của Ethereum đạt trung bình $290 tỷ trong quý 1, giảm 30,3% so với quý trước. Khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung cũng giảm xuống $134,5 tỷ, tương đương mức giảm 24% so với quý trước.

Tuy nhiên, cơ sở người dùng của mạng lưới vẫn tiếp tục mở rộng. Số lượng người nắm giữ ETH đạt 292,8 triệu, tăng 8,1% so với quý trước và 24,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ staking tăng lên 31%, cho thấy có nhiều ETH hơn được cam kết cho bảo mật mạng dù giá đã giảm.

Một số bản nâng cấp đã góp phần định hình quý này. Lần fork thứ hai trong chu kỳ nâng cấp Fusaka (Blob Parameters Only) đã tăng dung lượng dữ liệu vào tháng 1. Tiêu chuẩn ERC-8004 chính thức đi vào hoạt động vào tháng 2, thiết lập tiêu chuẩn về danh tính và uy tín cho các tác nhân AI. Quỹ Ethereum cũng đã xác định các ưu tiên cho năm 2026 xoay quanh việc mở rộng quy mô, trải nghiệm người dùng và củng cố lớp 1.

Dữ liệu cho thấy Ethereum đang chủ động đánh đổi phí ngắn hạn để đổi lấy không gian khối rẻ hơn và nhu cầu dài hạn. Với sự chuyển dịch của tài chính token hóa, stablecoin và các tác nhân AI lên chuỗi, báo cáo này định vị Ethereum không còn là một mạng lưới đầu cơ mà là cơ sở hạ tầng thanh toán cho hệ thống tài chính toàn cầu.