Grayscale cho biết Hyperliquid có thể trở thành một "gã khổng lồ" trong lĩnh vực DeFi

Grayscale coi Hyperliquid là một bước đột phá của DeFi

Grayscale Research đã giới thiệu Hyperliquid là một trong những ví dụ rõ ràng nhất về tài chính phi tập trung (DeFi) trong lĩnh vực tiền điện tử đang thâm nhập vào thị trường quy mô sàn giao dịch. Báo cáo của họ, “Hyperliquid Breaks the Mold” (Hyperliquid phá vỡ khuôn mẫu), được xuất bản vào ngày 27 tháng 5, tập trung vào sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn của giao thức, blockchain lớp 1 tùy chỉnh và token HYPE. Phân tích này giới thiệu Hyperliquid như một mạng lưới ưu tiên giao dịch, với cơ chế kinh tế token gắn liền với hoạt động của nền tảng.

Sản phẩm cốt lõi của Hyperliquid là hợp đồng tương lai vĩnh viễn, cho phép đầu tư đòn bẩy mà không có ngày đáo hạn cố định. Grayscale so sánh nền tảng này với các doanh nghiệp sàn giao dịch truyền thống đồng thời phân biệt quyền sở hữu token với quyền sở hữu cổ phần. Kịch bản tăng trưởng tổng thể của họ tập trung vào phí giao dịch, nhu cầu giao dịch, giữ chân người dùng, hiệu ứng mạng lưới, khả năng thực thi mạnh mẽ, sự phát triển của cộng đồng, thay đổi quy định và sự chấp nhận rộng rãi hơn đối với dịch vụ tài chính trên chuỗi. Nhà quản lý tài sản tiền điện tử này viết:

“Nếu tiếp tục thực hiện tốt, duy trì và phát triển cộng đồng trung thành, đồng thời hưởng lợi từ những thay đổi về quy định mở ra con đường cho việc áp dụng rộng rãi hơn, chúng tôi cho rằng Hyperliquid có thể trở thành một gã khổng lồ trong lĩnh vực dịch vụ tài chính.”

Hoạt động của token HYPE bổ sung bối cảnh thị trường

Đà tăng trưởng gần đây của Hyperliquid cũng phản ánh cơ chế giao thức liên quan trực tiếp đến hoạt động giao dịch. Nền tảng này đã chuyển khoảng $1,16 tỷ vào các đợt mua lại token HYPE khi token này giao dịch gần mức cao kỷ lục, củng cố mối liên hệ giữa việc sử dụng sàn giao dịch và nhu cầu về token.

HYPE nhận được sự chú ý riêng biệt vì nó hoạt động như một tài sản tiền điện tử liên kết với nền tảng giao dịch, thay vì cổ phiếu của một công ty truyền thống. Grayscale sử dụng các so sánh với sàn giao dịch truyền thống để định giá, đồng thời lưu ý đến hồ sơ pháp lý và kinh tế riêng biệt của token. Sự phân biệt này đã trở nên quan trọng hơn khi các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) HYPE giao ngay ghi nhận màn ra mắt mạnh mẽ và thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư lớn.

Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX và Giám đốc Đầu tư (CIO) của Quỹ Maelstrom, đã trở thành một phần của câu chuyện thị trường HYPE thông qua cả bình luận công khai và hoạt động ví. Một ví liên kết với đồng sáng lập BitMEX đã gửi 115.453 HYPE, trị giá $6,33 triệu, vào Bybit sau khi Hayes kêu gọi HYPE đạt mức $150. Một bản cập nhật sau đó cho biết ví này đã bán lô đó với giá trung bình $54,81, sau đó mua lại 85.714 HYPE với giá $62,69. Chuỗi giao dịch này đã thêm một tín hiệu giao dịch nổi bật khác vào thị trường vốn đã được định hình bởi các đợt mua lại, dòng vốn vào ETF và hoạt động của các nhà đầu tư lớn.

Grayscale nhận định:

“Token HYPE không phải là cổ phiếu, nhưng nó có thể được so sánh tương đối với các cổ phiếu truyền thống trong các ngành liên quan.”

Đối với các nhà giao dịch, ý nghĩa của báo cáo nằm ở cách nó liên kết sức hút sản phẩm của Hyperliquid với định giá token. Cuộc tranh luận này hiện bao gồm một số lực lượng thị trường đang diễn ra: áp lực bán khống từ các nhà đầu tư lớn, các đợt mua lại, dòng vốn vào từ các quỹ ETF và hoạt động của ví liên quan đến Hayes. Điểm mấu chốt của Grayscale vẫn hẹp hơn: Hyperliquid đang trở thành một sàn giao dịch trên chuỗi chính, và HYPE cung cấp cho thị trường một cách để định giá sự tăng trưởng đó. Sự biến động gần đây cũng thu hút sự chú ý sau khi một vị thế bán khống lớn của các nhà đầu tư lớn bắt đầu được giải phóng vào tháng 5, làm gia tăng sự tập trung vào thanh khoản HYPE và hoạt động phái sinh.