Vàng vật chất biến động trong khi vàng kỹ thuật số vẫn im ắng – Tổng kết tuần

Bitcoin giao dịch đi ngang trong tuần này trong khi tất cả các tài sản khác đều tăng giá. Vàng ghi nhận tuần tăng tốt nhất kể từ tháng 1, các công ty khai thác vàng tăng vọt với chỉ số GDX tăng 21,3% – mức tăng tốt nhất kể từ năm 2008, và chỉ số S&P 500 đã phá vỡ mức cao kỷ lục mới với mức tăng 3,6% trong tuần, mức tăng tốt nhất kể từ tháng 4. Chỉ số CPI tháng 7 giảm nhiệt đã đóng góp phần lớn vào kết quả này, làm dịu bớt lo ngại rằng Fed dưới thời Warsh có thể tăng lãi suất vào tháng 9.

Những người ủng hộ vàng đang hào hứng trở lại, vì vậy đáng để tập trung vào kim loại quý này. Chỉ xét về giá, Milton Berg – người đã bán ra khi giá vàng đạt đỉnh vào tháng 1 – vẫn tin rằng chúng ta đang trong một thị trường gấu dài hạn đối với vàng.

Michael Kao lập luận rằng biểu đồ mà mọi người hay chia sẻ – biểu đồ ngụ ý các ngân hàng trung ương đang chuyển dịch cơ cấu từ trái phiếu kho bạc sang vàng – chủ yếu chỉ phản ánh sự tăng giá của vàng. Michael Nicoletos trực tiếp đề cập đến làn sóng mua vàng của Trung Quốc nhằm thoát khỏi Mỹ:

"Sự thật khó chịu là cơn sốt mua vàng của Trung Quốc không phải là biểu hiện của sự mất niềm tin vào Mỹ. Đó là một biện pháp phòng ngừa tuyệt vọng trước một điều đáng lo ngại hơn nhiều: nguy cơ sụp đổ của chính hệ thống kinh tế Trung Quốc."

Martin Armstrong cũng có quan điểm tương tự, cho rằng Trung Quốc đang chuẩn bị cho một thế giới nơi dự trữ có thể bị đóng băng và hệ thống thanh toán bị vũ khí hóa, chứ không phải là một cuộc sụp đổ kịch tính của đồng đô la.
Luke Gromen cho rằng Scott Bessent phải để giá vàng tăng cao hơn nữa, hoặc đẩy nó lên mức đó bằng cách mua vào để ngăn chặn lợi suất trái phiếu tăng vọt. Thượng nghị sĩ Rand Paul đã xác nhận rằng toàn bộ khoảng 147 triệu ounce vàng thực sự đang được lưu trữ tại Fort Knox. Nhiều người nghi ngờ tuyên bố của ông Paul, khiến Brent Johnson tự hỏi tại sao Nga và Trung Quốc lại được tin tưởng hơn về số liệu dự trữ của họ.

Trong khi đó, một trong những khối tài sản tiền pháp định tư nhân lớn nhất đang rời khỏi vị thế đứng ngoài. Berkshire Hathaway đã bắt đầu triển khai số tiền 397,4 tỷ USD mà Warren Buffett tích lũy được trong 14 quý liên tiếp. Ở khía cạnh khác của xu hướng chấp nhận rủi ro, SPCX đã phục hồi lên trên mức giá IPO, tăng 30% chỉ trong ba ngày.

So sánh với đó, Bitcoin và tiền điện tử có thể chưa có nhiều biến động, nhưng các tín hiệu đáy vẫn tiếp tục tích lũy! Dưới đây là một lời nhắc nhở hữu ích về các tín hiệu đáy cho đến nay. Dữ liệu từ Glassnode cho thấy nhóm nhà đầu tư “mua với niềm tin” – những người mua ở mức giá bằng hoặc thấp hơn giá gốc trong giai đoạn thị trường suy yếu – đã tích lũy đến mức đáy của thị trường gấu, chịu đựng mức sụt giảm 49% để nắm giữ khoảng 4 triệu BTC. Will Clemente lưu ý rằng các chỉ báo kỹ thuật hàng tuần đang diễn biến tương tự như cuối năm 2022: một đợt bán tháo xuống mức đỉnh của chu kỳ trước, chỉ báo quá bán đầu tiên sau nhiều năm, và đang chuyển sang mô hình phân kỳ tăng giá. DonAlt chia sẻ rằng Bitcoin trông như sắp bùng nổ.

Eric Wall tinh nghịch chỉ ra sự phục hồi của Pulsechain của Richard Heart, “chỉ báo dẫn dắt của dòng tiền chậm chạp”, như dấu hiệu đầu tiên của “mùa xuân tiền điện tử”. Tuy nhiên, con số khổng lồ các dự án đã ngừng hoạt động hoặc chuyển hướng trong năm 2026 lại không mấy lạc quan. Các thợ đào Bitcoin tiếp tục chuyển sang lĩnh vực AI. Ví dụ, Keel (trước đây là Bitfarms) đã chấm dứt toàn bộ hoạt động khai thác Bitcoin.

Washington, D.C., đã đưa ra một tín hiệu đáy khác. Những người ghét tiền điện tử đã xuất hiện để ăn mừng sự sụp đổ có thể xảy ra của CLARITY. Một cựu diễn viên đã nâng ly chúc mừng sự thất bại của Đạo luật CLARITY, đồng thời cảnh báo rằng “cuộc chiến chống lại tiền điện tử còn lâu mới kết thúc”. Sự ám ảnh tiêu cực về tiền điện tử từ một cựu diễn viên là điều kỳ lạ, nhưng sự hiểu lầm cơ bản về CLARITY và tiền điện tử nói chung lại là điều đáng tiếc. Với khả năng CLARITY khó có thể được thông qua, SEC đã sẵn sàng lấp đầy khoảng trống này.

Trong lĩnh vực ETF, BlackRock đang hạ mức tối thiểu cho các giao dịch hoán đổi BTC lấy IBIT bằng tài sản thực từ 25 triệu USD xuống còn 1 triệu USD. Vào thứ Ba, ARK, VanEck và Fidelity đều bán ra, trong khi khách hàng của BlackRock mua vào nhiều hơn tổng lượng bán ra của cả ba công ty này cộng lại. Jamie Coutts lưu ý rằng nhu cầu tổ chức đối với ETH đang ở mức khoảng 2,8 lần so với lượng phát hành hàng ngày, trong khi nhu cầu đối với BTC thấp hơn khoảng 23% so với lượng phát hành, gần như hoàn toàn đến từ dòng vốn ETF trong khi hoạt động của DATs khá im ắng.

Nói về DATs, Strategy đã công bố một đợt tăng dự trữ USD khác, tăng 650 triệu USD cùng với việc mua lại 109 triệu USD STRC. STRC hiện chỉ còn cách mục tiêu giá 100 USD đúng 5 USD.

Phân tích thú vị nhất trong tuần đến từ Lorenzo Valente, khi ông đặt câu hỏi: Ai thực sự đang thu về giá trị mà tiền điện tử tạo ra: các công ty trên chuỗi hay ngoài chuỗi (tập trung)? Câu trả lời là các công ty tập trung, bởi họ thường nắm giữ mối quan hệ với người dùng và loại bỏ mọi rắc rối phức tạp trên chuỗi mà phần lớn người dùng không muốn đối mặt.

Robinhood Chain thông qua ứng dụng Robinhood là một ví dụ điển hình cho điều này. Đây là L2 Ethereum số 1 về doanh thu blockchain trong tháng đầu tiên hoạt động đầy đủ, tạo ra 3,6 triệu USD vào tháng 7, so với 2,7 triệu USD của Polygon và 2,1 triệu USD của Base.
Không phải tất cả đều là tin xấu đối với các sản phẩm trên chuỗi. Ông Valente nhận định: “Thị trường trên chuỗi rõ ràng đang trong giai đoạn suy thoái, nhưng bài học dành cho các giao thức, L1 và các thành phần cơ bản trên chuỗi là cần tập trung phát triển và chuyên môn hóa hơn nữa. Cần đến gần người dùng cuối hơn.”

Công nghệ trên chuỗi cuối cùng cũng đủ tốt để cạnh tranh với các trải nghiệm tập trung. Hyperliquid đã chứng minh điều này. Nhân tiện, người dùng Hyperliquid đang giao dịch tài sản thế giới thực (RWA) và cổ phiếu nhiều hơn, thậm chí vượt qua giao dịch tiền điện tử trong một số trường hợp. Solana cũng thể hiện hiệu suất ấn tượng với các ứng dụng như Pump.fun. Solana dẫn đầu tất cả các chuỗi về doanh thu ứng dụng trong 25 trong số 27 tháng qua và chưa từng xếp dưới vị trí thứ hai kể từ tháng 1 năm 2024. Người dùng rõ ràng ưa chuộng các blockchain có hiệu suất tương tự Web2.

Cuối cùng, các ứng dụng trên chuỗi có lợi thế so với các ứng dụng tập trung nhờ việc tự động trả lại giá trị cho chủ sở hữu token. Những người vẫn gắn bó với tiền điện tử đều biết điều này. Các đồng coin đang tăng giá hiện nay thuộc về các dự án tạo ra lợi nhuận thực tế và trả lại cho chủ sở hữu thông qua việc mua lại token, một sự khác biệt so với mọi chu kỳ trước đây.

Mặc dù các token tích lũy giá trị thực đang ngày càng phổ biến, memecoins dường như vẫn thu hút một lượng sự chú ý nhất định. May mắn thay, gần đây đã xuất hiện làn sóng phản đối ngày càng mạnh mẽ đối với memecoins và tư duy lừa đảo mà chúng khơi gợi. Một thành viên trong cộng đồng đã chỉ ra rằng những người đi tiên phong (OGs) đã lên án và loại bỏ bất kỳ ai thực hiện các hành vi khai thác lợi nhuận một cách bóc lột thay vì ca ngợi họ. Omid Malekan khẳng định rằng memecoins đã, đang và sẽ mãi mãi là thứ ngu ngốc, và bạn có thể vẽ một đường thẳng từ hàng tỷ bị những kẻ lừa đảo và “sniper” hút cạn đến thị trường gấu hiện tại của tất cả các đồng coin. Marc Zeller gọi chúng là “lò mổ”, và cho rằng ủng hộ chúng là hành vi vô nhân đạo và thiển cận. Quan điểm của ông Zeller có thể nghe có vẻ quá khắc nghiệt, nhưng có thể được củng cố bởi danh sách 100 nhà giao dịch memecoin KOL hàng đầu từ Pump.fun. Danh sách này cho thấy những “Nhà lãnh đạo ý kiến chủ chốt” này thường mua các token có vốn hóa thị trường dưới 1 triệu USD và giữ trong vài phút, cho thấy xu hướng khai thác từ khán giả của họ. Một tội ác nghiêm trọng.

Các memecoin cùng văn hóa vô nghĩa, bóc lột và lừa đảo của chúng lại được rất nhiều người mới tham gia thị trường tiền điện tử yêu thích. Một cuộc tranh cãi hoàn toàn tự mãn nhưng đầy tiết lộ đã bùng nổ giữa những người bản địa tiền điện tử khi một trong những “người mới” này tuyên bố rằng nhóm của anh ta gặp khó khăn hơn so với những người đi trước, những người đã có cuộc sống dễ dàng vì họ “giao dịch với những người thợ ống nước”. Hả?

Rõ ràng các “OG” (thế hệ đầu tiên) đã phản đối vì nhiều lý do. Hình ảnh trong bài đăng này tóm tắt rất tốt lập luận của các “OG”. Cuộc tranh cãi này thường xuất hiện mỗi khi thị trường gấu. Chủ yếu là vì những người bản địa tiền điện tử chẳng có việc gì hay ho hơn để làm!

Solana, nơi diễn ra phần lớn hoạt động memecoin, đã gặp một sự cố đáng lo ngại. Một sự cố định tuyến tại nhà cung cấp hạ tầng Teraswitch đã đẩy tỷ lệ SOL bị trễ thanh toán lên 28,83%, tiệm cận ngưỡng 33,34% – mức mà mạng lưới sẽ ngừng xác nhận giao dịch. Jacob Creech nhận định rằng mạng lưới vẫn hoạt động bình thường và có lẽ bạn không hề hay biết. Các nhà điều hành trong các bình luận của anh ấy lại không đồng tình, báo cáo rằng cả RPC chính lẫn RPC dự phòng đều ngừng hoạt động cùng lúc và hiệu suất rõ ràng bị suy giảm.

Một vài tin nhanh để kết thúc. Tether đã hoàn tất cuộc kiểm toán tài chính toàn diện đầu tiên với KPMG Mỹ. Cuộc kiểm toán, dù rất tốt, vẫn chưa bao quát toàn bộ hoạt động của Tether. Tổng nguồn cung stablecoin trên Tron đã tăng 2,7% trong ba tháng lên mức kỷ lục, ngay cả khi tổng nguồn cung stablecoin trên tất cả các chuỗi khối giảm 4,4%, khiến Tron chiếm khoảng 30% tổng số stablecoin. Jeff Amico đã đăng bài phân tích tiếp theo, giải thích chi tiết cách một cơ chế tín dụng RWA sụp đổ.

Cuối cùng, hai sự cố bảo mật đáng chú ý. Trezor tiết lộ rằng một trong các nhà cung cấp dịch vụ vận chuyển của họ đã gặp sự cố rò rỉ dữ liệu, làm lộ thông tin đơn hàng nhạy cảm của khách hàng tại Mỹ, Anh, Thụy Điển, Colombia, Brazil, Ý và Bồ Đào Nha – những người đã nhận hàng trong 90 ngày qua. Hãy mua ví phần cứng trực tiếp tại cửa hàng uy tín và thanh toán bằng tiền mặt.

ZachXBT đã vạch trần một “kẻ gọi điện”, một người gọi điện cho nạn nhân giả danh nhân viên hỗ trợ sàn giao dịch hoặc ví điện tử và dụ dỗ họ giao quyền truy cập. Kẻ này được cho là đã gây ra các vụ trộm cắp trị giá hơn 5 triệu USD. Hãy nghe bản ghi âm một trong những cuộc gọi của ZachXBT.
Hãy giữ an toàn nhé.

-David Sencil