Novogratz dẫn dắt Galaxy vượt ra khỏi lĩnh vực khai thác Bitcoin để tiến vào thị trường năng lượng AI trị giá 1 tỷ USD

Khu vực này nằm tại Hạt Dickens, cách Lubbock khoảng 60 dặm. Ban đầu, đây là cơ sở khai thác Bitcoin do Argo Blockchain xây dựng vào năm 2021. Galaxy đã mua lại cơ sở này vào cuối năm 2022 với giá khoảng $65 triệu sau khi Argo gặp khó khăn tài chính trong giai đoạn “mùa đông tiền điện tử”.

Biên lợi nhuận từ khai thác Bitcoin thu hẹp sau sự kiện halving vào tháng 4 năm 2024. Chi phí điện tăng, độ khó tăng, và các công ty trí tuệ nhân tạo (AI) bắt đầu trả giá cao hơn cho cùng một lượng điện mà các thợ đào từng phụ thuộc. Galaxy đã nhận ra sự thay đổi này và nhanh chóng hành động.

Coreweave đã ký hợp đồng thuê với tư cách là khách thuê chính vào tháng 3 năm 2025 theo hợp đồng thuê 15 năm. Công ty này đã thực hiện thêm hai quyền chọn trong những tháng tiếp theo, nâng tổng cam kết của mình lên 526 megawatt tải IT quan trọng trong ba giai đoạn. Con số này bao gồm toàn bộ 800 megawatt công suất tổng hiện được phê duyệt tại địa điểm này.

Những gì Galaxy đã thực hiện

Đội thi công đã tháo dỡ các bể làm mát bằng ngâm và các giá đỡ ASIC được xây dựng dành cho khai thác tiền điện tử. Thay vào đó, họ lắp đặt hệ thống điện dự phòng Tier III N+1, hạ tầng điện mật độ cao cho các cụm GPU, cùng hơn 100 dặm cáp quang nhánh kết nối với các tuyến đường dài.

Việc cho thuê Giai đoạn I bắt đầu vào quý II năm 2026. Galaxy cho biết, khi đi vào hoạt động, toàn bộ công trình 526 megawatt này sẽ tạo ra hơn 1 tỷ USD doanh thu trung bình hàng năm. Riêng Giai đoạn I được dự báo sẽ mang lại khoảng $4,5 tỷ tiền thuê trong vòng 15 năm, tương đương khoảng $300 triệu mỗi năm.

Galaxy đã tài trợ cho dự án này bằng khoản vay 1,4 tỷ USD dành riêng cho dự án, khoảng 350 triệu USD vốn chủ sở hữu và khoản huy động vốn riêng biệt trị giá 460 triệu USD từ một nhà quản lý tài sản bên ngoài vào cuối năm 2025.

Novogratz về cột mốc này

Mike Novogratz, nhà sáng lập kiêm CEO của Galaxy, nhận định rằng công ty đã chứng minh khả năng triển khai xây dựng cơ sở hạ tầng AI quy mô siêu lớn đúng tiến độ và trong phạm vi ngân sách. Ông cho biết xu hướng chuyển đổi sang nguồn điện mật độ cao, sẵn sàng cho AI là xu hướng cơ cấu, không phải chu kỳ.

Ông viết:

“Helios hiện đang tạo ra doanh thu trên toàn bộ công suất IT 133 MW của mình, và công tác xây dựng mới cho Giai đoạn II đã được triển khai. Nhu cầu về nguồn điện mật độ cao, sẵn sàng cho AI không phải là một chu kỳ; đó là một sự chuyển đổi mang tính cấu trúc, và Galaxy được xây dựng để đáp ứng điều đó.”

Giai đoạn II hiện đang được xây dựng. Các công việc xây dựng dân dụng và kết cấu đang được tiến hành cho 260 megawatt tải IT quan trọng bổ sung, với dự kiến bàn giao các trung tâm dữ liệu vào nửa đầu năm 2027. Giai đoạn III dự kiến hoàn thành vào năm 2028.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với ngành

Coreweave tự trang bị GPU và hệ thống mạng. Galaxy xây dựng và vận hành cơ sở hạ tầng điện năng và vật lý, sau đó chuyển hầu hết chi phí vận hành cho khách hàng. Theo Galaxy, cơ cấu này giúp tỷ suất lợi nhuận EBITDA ở cấp độ cơ sở đạt gần 90%.

Thỏa thuận này phản ánh xu hướng rộng hơn trong cộng đồng các thợ đào Bitcoin. Các cơ sở được xây dựng để tận dụng nguồn điện rẻ, đất trống và khả năng tiếp cận trạm biến áp đang được chuyển đổi sang mục đích đào tạo và suy luận AI, nơi các khách thuê như Coreweave trả mức phí ổn định theo hợp đồng thay vì để doanh thu chịu ảnh hưởng bởi biến động giá Bitcoin.

Galaxy đã mở rộng diện tích đất kiểm soát tại Helios lên hơn 2.200 mẫu Anh. Công suất điện đã được phê duyệt hiện ở mức 1,63 gigawatt, với tiềm năng mở rộng lên 3,6 gigawatt tùy thuộc vào các nghiên cứu lưới điện tiếp theo.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo

Khoảng 830 megawatt công suất đã được phê duyệt tại Helios vẫn chưa được ký hợp đồng tính đến đầu năm 2026. Galaxy đã bày tỏ sự cởi mở đối với các khách thuê mới. Công ty cũng đang xem xét xây dựng một khuôn viên thứ hai gần Waco. Đối với các thợ đào Bitcoin đang theo dõi từ bên lề, Helios cung cấp một mô hình hoạt động hiệu quả. Một cơ sở được xây dựng để phục vụ cho hashrate hiện đang là trụ cột của một trong những hợp đồng thuê cơ sở hạ tầng AI lớn nhất được ký kết cho đến nay.