Mức tăng giá gấp 40 lần của Claude Max cho thấy lý do tại sao các nhà phát triển tiền điện tử hàng đầu lại có được một cơ hội hiếm có

Báo cáo tháng 6 năm 2026 đã kiểm tra các gói dành cho người tiêu dùng của Anthropic và OpenAI bằng cách chạy các tác vụ mã hóa và tác vụ đại lý dài hạn cho đến khi hết giới hạn hàng tuần.

Kết quả rất rõ ràng: các gói đăng ký 200 USD có thể hoạt động không giống như các gói phần mềm thông thường mà giống như các hợp đồng tính toán được trợ cấp rất nhiều.

Vạch trần khoản trợ cấp ẩn

Theo báo cáo, ChatGPT Pro 20x, có giá 200 USD/tháng, mang lại giá trị token tương đương API ước tính lên tới khoảng 14.000 USD khi sử dụng nhiều. Claude Max 20x, cũng có giá 200 đô la, đạt giá trị tương đương API ước tính lên tới khoảng 8.000 đô la.

Các gói cấp thấp hơn cũng theo cùng một mô hình. Claude Pro với giá $20 được ước tính có giá trị gần $400, trong khi ChatGPT Plus với giá $20 được ước tính có giá trị khoảng $700. Các con số này đặc biệt có ý nghĩa đối với các nhà phát triển tiền điện tử sử dụng AI để kiểm tra mã nguồn, gỡ lỗi hợp đồng thông minh, xây dựng hạ tầng giao dịch và vận hành các tác nhân sử dụng công cụ.

Semianalysis nhấn mạnh rằng những con số này phản ánh giá trị hạn mức tối đa, không phải hành vi trung bình của người đăng ký. Hầu hết khách hàng không sử dụng hết hạn mức hàng tuần với các cơ sở mã lớn, các vòng lặp gỡ lỗi nhiều lần và quy trình công việc của tác nhân. Người dùng cao cấp thì có, và đó là lúc kinh tế học trở nên khó khăn.

Tiết lộ bẫy biên lợi nhuận

Giả sử biên lợi nhuận gộp API là 75%, Semianalysis phát hiện ra rằng kinh tế đăng ký có thể chuyển sang âm ngay cả ở mức sử dụng khiêm tốn. Khi sử dụng hết công suất, báo cáo ước tính biên lợi nhuận gần -900% cho Claude Max 20x và -1.650% cho gói cao cấp nhất của OpenAI.

Điều này tạo ra một vấn đề chiến lược cho các phòng thí nghiệm AI. Việc cắt giảm giới hạn quá công khai có nguy cơ làm phật lòng chính những nhà phát triển đã xây dựng quy trình làm việc hàng ngày xung quanh các sản phẩm này. Semianalysis cho rằng con đường khả thi hơn là tinh tế hơn: giữ cho các gói đăng ký vẫn hấp dẫn, nhưng dành các mô hình mới nhất và đắt nhất cho các kênh API, tín dụng sử dụng và doanh nghiệp.

Việc ra mắt Claude Fable 5 của Anthropic phù hợp với mô hình đó. Mô hình lớp Mythos được bao gồm miễn phí trong các gói đăng ký Pro, Max, Team và Enterprise dựa trên số lượng người dùng chỉ đến ngày 22 tháng 6 năm 2026. Sau đó, Fable 5 sẽ chuyển sang tín dụng sử dụng trừ khi dung lượng cho phép nó quay trở lại các gói tiêu chuẩn.

Đẩy các mô hình tiên phong vào hệ thống tính phí

Sự thay đổi này quan trọng vì Fable 5 được định giá $10 cho mỗi triệu token đầu vào và $50 cho mỗi triệu token đầu ra, gấp đôi mức giá niêm yết của Opus 4.8. Việc để mô hình có cấu trúc giá như vậy trong các gói cước cố định sẽ khiến việc bảo vệ khoản trợ cấp trở nên khó khăn hơn.

Đối với các đội ngũ tiền điện tử, thông điệp rất rõ ràng: việc chênh lệch giá đăng ký AI hiện tại có thể có giá trị, nhưng không được đảm bảo sẽ kéo dài. Giai đoạn tiếp theo có thể ủng hộ mô hình sử dụng kết hợp, với các gói đăng ký cho công việc tương tác hàng ngày và hệ thống tính phí theo lưu lượng cho các tác vụ của đại lý ở mức sản xuất.

Đó là nơi mà AI phi tập trung, thường được gọi là DeAI, AI x tiền điện tử, hoặc các mạng cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung tập trung vào AI, có thể trở thành hơn một chủ đề đầu cơ. Các dự án này nhằm mục đích biến tính toán, suy luận, truy cập mô hình và các tác nhân tự động thành các mạng có giá thị trường thay vì các hệ thống khép kín do một số phòng thí nghiệm kiểm soát.

Mở ra lối thoát cho AI phi tập trung

Dự án io.net tổng hợp công suất GPU từ các trung tâm dữ liệu, thợ đào và nhà cung cấp phần cứng độc lập cho các tác vụ AI và học máy. Thông điệp của dự án rất đơn giản: cho phép người dùng truy cập sức mạnh tính toán thông qua một mạng lưới phi tập trung, trong khi các hệ thống tự động có thể phân bổ tài nguyên GPU theo nhu cầu.

Một dự án DeAI khác, Render Network, đã mở rộng từ việc render phi tập trung sang các tác vụ AI dựa trên GPU rộng hơn. Akash Network cung cấp một đám mây mở cho nhu cầu về CPU, GPU và lưu trữ. Ngoài ra, Nosana, được xây dựng trên Solana, tập trung vào việc suy luận mô hình AI có khả năng mở rộng.

Bittensor đi theo một con đường khác. Hệ thống mạng con của nó thưởng cho các thợ đào cung cấp các kết quả AI hữu ích, trong khi các bên xác thực đánh giá chất lượng. Trong mô hình đó, trí tuệ trở thành một thị trường cạnh tranh, không chỉ là một sản phẩm tập trung được bán thông qua đăng ký hoặc bảng điều khiển API.

Biến các tác nhân thành cơ sở hạ tầng tiền điện tử

Ridges AI, Subnet 62 của Bittensor, là một trong những ví dụ rõ ràng nhất liên quan đến luận điểm của Semianalysis. Nó tập trung vào các tác nhân kỹ thuật phần mềm tự động có thể nhập kho lưu trữ, khắc phục sự cố, viết mã, kiểm thử thay đổi và gửi yêu cầu kéo.

Điều này khiến nó trở thành một tương đương trực tiếp với các khối lượng công việc lập trình nặng nề đã thúc đẩy giá trị đăng ký cao nhất của Semianalysis. Thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào OpenAI hoặc Anthropic, các nhà phát triển tiền điện tử có thể chuyển một phần công việc sang các mạng suy luận và tác nhân phi tập trung khi chi phí, quyền truy cập hoặc tính linh hoạt trở nên quan trọng hơn việc sử dụng mô hình độc quyền mới nhất.

Virtuals Protocol mở rộng chủ đề này sang các tác nhân AI được token hóa, trong khi Artificial Superintelligence Alliance kết nối Fetch.ai, SingularityNET và các yếu tố liên quan xung quanh các dịch vụ tác nhân tự động và điều phối AI phi tập trung. Internet Computer và NEAR cũng tham gia vào cuộc thảo luận này thông qua việc thực thi AI trên chuỗi và cơ sở hạ tầng thân thiện với tác nhân.

Định giá chu kỳ AI tiếp theo

Điều cần lưu ý là rất quan trọng. Nhiều hệ thống AI phi tập trung vẫn dựa vào các mô hình mã nguồn mở, và không phải mọi khối lượng công việc đều phù hợp với các hệ thống tiên tiến nhất từ OpenAI hoặc Anthropic. Độ trễ, xác minh, các vấn đề về quy định và kiểm soát chất lượng vẫn là những thách thức hiện hữu. Trong bối cảnh các nỗ lực DeAI đang diễn ra hiện nay, chỉ một số ít có thể thành công, và vô số dự án sẽ thất bại.

Dù vậy, hướng đi là rõ ràng. Nếu các công ty AI tập trung đẩy các mô hình cao cấp ra khỏi tầm với, các mạng tính toán và đại lý bản địa tiền điện tử sẽ có một câu chuyện thương mại sắc nét hơn. Họ không cần phải đánh bại mọi mô hình tiên tiến trên mọi tác vụ. Họ cần cung cấp cho các nhà phát triển các tùy chọn rẻ hơn, mở và linh hoạt hơn khi giá cả tập trung trở nên khó chịu.

Đối với nhà đầu tư và nhà phát triển, báo cáo Semianalysis định hình lại DeAI như một vấn đề cơ sở hạ tầng thực tiễn. Vấn đề không chỉ là liệu các token AI có đang là xu hướng hay không. Câu hỏi là liệu các mạng lưới phi tập trung có thể thu hút nhu cầu từ người dùng đã vượt qua các gói tiêu dùng được trợ giá hay không.

Ưu đãi hiện tại rất hấp dẫn đối với người dùng nặng, đặc biệt là các lập trình viên. Nhưng nếu các mô hình tiên tiến nhất tiếp tục chuyển sang mô hình tín dụng sử dụng và định giá API, lĩnh vực AI của tiền điện tử sẽ có một cơ hội kịp thời: bán sức tính toán và trí tuệ như một thị trường mở trước khi trợ cấp biến mất.