Keel Infrastructure bán sạch kho Bitcoin 192 triệu USD, rút nhanh khỏi khai thác

Keel Infrastructure, trước đây được gọi là Bitfarms, đã công bố vào thứ Năm rằng công ty đã bán 2.520 BTC trong quý kết thúc vào ngày 30 tháng 9, bao gồm toàn bộ số Bitcoin dự trữ (2.261 BTC) và thêm 259 BTC được khai thác từ các hoạt động còn lại.

Công ty cho biết họ đã chọn thời điểm bán để tận dụng các giai đoạn thị trường mạnh, khiến lượng Bitcoin nắm giữ của công ty chỉ còn rất ít vào cuối tháng 9. Trong tương lai, Keel dự định bán Bitcoin được tạo ra từ các hoạt động khai thác còn lại tại Quebec hàng ngày, qua đó loại bỏ hoàn toàn rủi ro biến động giá đối với lượng Bitcoin dự trữ.

Quyết định này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng nữa trong hành trình chuyển đổi của Keel khỏi lĩnh vực khai thác bitcoin, khi công ty hướng tới mục tiêu trở thành nhà cung cấp hạ tầng hàng đầu cho trí tuệ nhân tạo (AI) và tính toán hiệu suất cao (HPC). Tính đến ngày 4/11, Keel báo cáo có khoảng 780 triệu USD tiền mặt không bị hạn chế, cung cấp nguồn vốn dồi dào cho các kế hoạch phát triển trung tâm dữ liệu của mình.

Trước đó, công ty đã hoàn tất việc đóng cửa các hoạt động khai thác bitcoin tại Mỹ trong quý II, chuyển hướng các cơ sở này sang phát triển hạ tầng AI. Trong giai đoạn chuyển đổi, công ty vẫn tiếp tục vận hành thiết bị khai thác tại Canada.

Trước đó, Bitcoin.com News đã đưa tin rằng Keel đã bán 1.085 BTC trong khoảng thời gian từ ngày 1 tháng 4 đến ngày 7 tháng 8, khiến số dư BTC trên bảng cân đối kế toán của công ty tại thời điểm đó còn lại 1.861 BTC. Trong giai đoạn trước đó, công ty đã báo cáo tổng thanh khoản khoảng 819 triệu USD, bao gồm tiền mặt và bitcoin.

Kết quả kinh doanh mới nhất của Keel cho thấy những hậu quả tài chính khi ngừng khai thác trước khi nguồn thu thay thế từ hoạt động AI bắt đầu đổ về. Doanh thu quý III giảm xuống còn $28 triệu từ mức $68 triệu cùng kỳ năm trước, chủ yếu do việc ngừng hoạt động khai thác tại Mỹ và giá bitcoin trung bình thấp hơn.

Công ty báo cáo lỗ $62 triệu từ các hoạt động tiếp tục, so với mức lỗ $11 triệu cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) đã điều chỉnh ở mức âm $27 triệu, so với mức dương $19 triệu trong quý 3 năm 2025.

Chi phí quản lý và hành chính đã tăng gấp đôi lên 34 triệu USD do Keel mở rộng đội ngũ quản lý và phát sinh các chi phí bổ sung liên quan đến việc phát triển các dự án cơ sở hạ tầng quy mô lớn.

Tuy nhiên, công ty đã báo cáo những tiến triển trong việc thương mại hóa các cơ sở AI của mình.

Việc xây dựng đã bắt đầu vào tháng 9 tại Moses Lake, Washington, nơi Keel kỳ vọng sẽ trở thành cơ sở HPC đầu tiên đi vào hoạt động và tạo ra doanh thu vào năm 2027. Quá trình xin giấy phép cũng đã có tiến triển tại các địa điểm Sharon và Panther Creek ở Pennsylvania, trong khi các cuộc đàm phán với các khách thuê tiềm năng vẫn tiếp tục diễn ra tại cả ba dự án.

Keel cũng đang nghiên cứu các kế hoạch mở rộng tiềm năng tại Panther Creek và Scrubgrass, có thể nâng công suất điện đã được đảm bảo cho các trung tâm dữ liệu từ 478 megawatt lên tới 1.928 megawatt.

Giám đốc điều hành (CEO) Ben Gagnon cho biết sự cạnh tranh ngày càng gay gắt về nguồn điện đang củng cố vị thế của công ty trong các cuộc đàm phán với khách hàng tiềm năng.

"Nguồn cung điện đang ngày càng khan hiếm trong khi nhu cầu không ngừng tăng cao," ông Gagnon nói, đồng thời bày tỏ sự tự tin rằng Keel sẽ ký được các hợp đồng thuê mang lại lợi nhuận hấp dẫn.

Giá cổ phiếu của Keel đã lao dốc 21% vào thứ Năm trong bối cảnh đợt bán tháo trên diện rộng trong lĩnh vực công nghệ, ảnh hưởng đến cả các công ty khai thác tiền điện tử và các doanh nghiệp hạ tầng trí tuệ nhân tạo khác. Cổ phiếu KEEL gần đây được giao dịch ở mức khoảng $1,65, giảm hơn 52% chỉ trong tháng qua.

Tháng 10 đầy khó khăn đối với các công ty khai thác Bitcoin lớn

Sự chuyển đổi này diễn ra trong bối cảnh khó khăn đối với các công ty khai thác Bitcoin niêm yết trên sàn chứng khoán đang theo đuổi các cơ hội trong lĩnh vực hạ tầng AI. Trong báo cáo công bố hôm thứ Tư, công ty quản lý đầu tư Vaneck lập luận rằng các công ty khai thác và các doanh nghiệp cung cấp cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu có nguồn điện đã phải chịu tác động nặng nề hơn so với mức trung bình từ đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ trong tháng 10.

Theo Vaneck, các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng này đã giảm trung bình khoảng 35% trong tháng 10 do lo ngại về việc tăng lãi suất, điều kiện tín dụng thắt chặt hơn và nhu cầu tài chính cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI. Tuy nhiên, công ty này lưu ý rằng không có hợp đồng thuê nào đã ký kết bị hủy bỏ trong số các công ty niêm yết mà họ phân tích.

Vaneck lập luận rằng các công ty khai thác Bitcoin trước đây ngày càng hoạt động như các chủ sở hữu cơ sở hạ tầng, cung cấp kết nối điện và cơ sở vật chất theo các hợp đồng thuê dài hạn thay vì cạnh tranh trực tiếp với các nhà cung cấp dịch vụ tính toán AI mua các bộ xử lý đắt tiền.

Sự khác biệt này có thể hỗ trợ mức định giá cao hơn, đặc biệt khi nguồn cung điện trở thành một yếu tố hạn chế ngày càng quan trọng đối với sự mở rộng của AI. Trích dẫn ước tính của Morgan Stanley, Vaneck cảnh báo rằng Hoa Kỳ có thể đối mặt với tình trạng thiếu hụt công suất trung tâm dữ liệu lên tới 38 gigawatt đến năm 2028.

Tuy nhiên, công ty này cũng thừa nhận những rủi ro tài chính đáng kể, bao gồm khoảng 23 tỷ USD nợ liên quan đến xây dựng có thể cần tái cấp vốn trong các năm 2027 và 2028.

Đối với Keel, công ty vẫn chưa công bố các hợp đồng thuê AI dài hạn lớn, thách thức trước mắt là chuyển đổi cơ sở hạ tầng điện và các dự án phát triển thành doanh thu theo hợp đồng. Khoản tiền mặt dồi dào mang lại sự linh hoạt, nhưng việc thanh lý toàn bộ kho bitcoin cho thấy công ty đã quyết liệt chuyển hướng khỏi lĩnh vực kinh doanh vốn ban đầu tài trợ cho sự mở rộng của mình.