Giám đốc điều hành Hội đồng Vàng Thế giới chỉ trích Bitcoin, dự đoán giá của nó sẽ về 0

Tait đưa ra nhận định này trong một cuộc phỏng vấn tại Consensus Miami với David Lin, được đăng trên YouTube vào cuối tháng đó, và gần đây đã lan truyền rộng rãi trên mạng xã hội. Thông tin này lại đang được chia sẻ rộng rãi vì mỗi đợt căng thẳng trên thị trường lại làm dấy lên cùng một câu hỏi: Bitcoin có bảo vệ vốn hay cũng tham gia vào làn sóng tháo chạy?

Tait đã nói với Lin tại sự kiện này:

“Tôi biết quan điểm cá nhân của tôi về bitcoin là nó sẽ về 0… Đó là quan điểm cá nhân của tôi… Chỉ là quan điểm cá nhân của tôi… Chỉ là bản năng của một nhà giao dịch.”

Ông rất cẩn thận khi khẳng định đó là quan điểm cá nhân, chứ không phải dự báo của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) được ngụy trang dưới dạng nghiên cứu. Không có mô hình, không có ngày mục tiêu, không có bảng tính, chỉ là trực giác của một nhà giao dịch đã chứng kiến các tài sản rủi ro cùng sụp đổ.

Tait cho rằng Bitcoin được giao dịch như một tài sản rủi ro có đòn bẩy

Lập luận của Tait dựa trên diễn biến thị trường. Khi cổ phiếu chao đảo và thanh khoản cạn kiệt, bitcoin đã nhiều lần giao dịch cùng với rổ tài sản rủi ro thay vì hoạt động như một loại bảo hiểm. Đó là điều bất tiện đối với bất kỳ ai đã tin vào luận điểm về “nơi trú ẩn an toàn”.

Thử thách thực sự đối với một tài sản trú ẩn an toàn sẽ đến khi các nhà đầu tư buộc phải bán tháo. Vàng thường thu hút lực mua khi lo ngại suy thoái, báo động nợ công và các cú sốc địa chính trị xuất hiện trên màn hình, mặc dù nó có thể biến động mạnh và không có giao dịch nào được đảm bảo sẽ thành công.

Những người tin tưởng vào Bitcoin viện dẫn giới hạn 21 triệu đồng tiền, tính dễ chuyển nhượng và tính di động, cùng với việc nó tách biệt khỏi các chính phủ. Những đặc điểm đó là có thật. Lập luận phản đối của Tait đơn giản hơn: thị trường vẫn coi Bitcoin như một giao dịch mạo hiểm khi áp lực đột ngột xuất hiện, chẳng hạn như cuộc chiến giữa Mỹ và Iran.

Vàng và Bitcoin vẫn có thể bù đắp lẫn nhau

Ngay cả sau khi đặt câu hỏi về khả năng tồn tại lâu dài của Bitcoin, Tait cũng không khuyên các nhà đầu tư nên bán tháo Bitcoin để chuyển sang vàng thỏi. Quan điểm thực tế của ông là những người sở hữu vàng có thể nắm giữ Bitcoin, và những người sở hữu Bitcoin có thể nắm giữ vàng, bởi vì hai thị trường này sẽ sụp đổ theo những cách khác nhau.

Sự khác biệt đó rất quan trọng ở cấp độ danh mục đầu tư. Các ngân hàng trung ương nắm giữ vàng như một tài sản dự trữ vì nó đã tồn tại qua các cuộc khủng hoảng tiền tệ và những sai lầm chính sách. Bitcoin là một tài sản mới hơn, biến động mạnh hơn và có thể dao động mạnh do thanh khoản, lãi suất và làn sóng chấp nhận rủi ro mới nhất.

Mối tương quan này không phải là quy luật vĩnh viễn. Vàng và bitcoin đã từng tách rời, rồi lại đi cùng nhau, khi mỗi thị trường phản ứng với sự thay đổi về thanh khoản và tâm lý lo ngại. Việc nắm giữ cả hai không mang lại lá chắn thần kỳ nào, nhưng nó giúp tránh việc đặt cược tất cả vào một kịch bản vĩ mô duy nhất.

Stablecoin phơi bày vấn đề về tính hữu dụng của Bitcoin

Tait đã phân biệt Bitcoin với các đồng tiền ổn định (stablecoin) – những token kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường thông qua việc được bảo đảm bằng đồng đô la hoặc tài sản. Ông nhận thấy các ứng dụng rõ ràng của stablecoin trong thanh toán, thanh toán bù trừ và thế chấp, nơi sự ổn định về giá là yếu tố cốt lõi.

Tiền pháp định hoạt động vì người dùng kỳ vọng chính phủ, ngân hàng trung ương và các tổ chức lớn sẽ đứng sau nó, dù có những khuyết điểm. Tait lập luận rằng bitcoin chưa xây dựng được niềm tin tương tự hoặc chứng minh đủ các ứng dụng bền vững để biện minh cho giá trị tiền tệ của nó.

Những người ủng hộ bitcoin nhìn nhận sổ cái theo cách khác. Các quỹ giao dịch trên sàn (ETF), các giao dịch mua của bộ phận tài chính doanh nghiệp từ các công ty như Strategy, và mạng lưới chuyển tiền toàn cầu đã mở rộng khả năng tiếp cận mà không cần thông qua ngân hàng trung gian. Tait thừa nhận quỹ IBIT của Blackrock đã đạt khoảng 70 tỷ USD tài sản chỉ trong 341 ngày, nhanh hơn rất nhiều so với tốc độ tăng trưởng của các quỹ ETF vàng thời kỳ đầu.

Nỗi lo về nợ giữ cho nhu cầu vàng vẫn còn

Tait cho rằng đợt tăng giá kéo dài nhiều năm của vàng xuất phát từ vấn đề nợ đang tích tụ trong bảng cân đối kế toán của các quốc gia, chứ không chỉ do các tin tức về chiến tranh, thuế quan hay những đồn đoán về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Các ngân hàng trung ương châu Á vẫn tiếp tục mua vàng nhằm xây dựng dự trữ ít phụ thuộc vào đồng tiền của quốc gia khác.

Theo số liệu thị trường, giá vàng đã giao dịch trên mức 4.400 USD vào giữa tháng 8 sau khi vượt mốc 5.000 USD vào đầu năm 2026. Giá giao ngay hôm nay, ngày 16/8, đang ở mức 4.375 USD/ounce. Bitcoin đã duy trì ở mức từ thấp đến trung bình trong khoảng $60,000 sau khi đạt đỉnh cao trước đó, một minh chứng rõ ràng cho thấy hai thị trường này đang kể những câu chuyện hoàn toàn khác nhau.

Tổ chức WGC không đứng ngoài lĩnh vực tiền điện tử. Họ đang trong quá trình phát triển dịch vụ “Gold-as-a-Service” cho các sản phẩm vàng vật chất được token hóa và bản địa hóa trên nền tảng tiền điện tử, với bản thử nghiệm dự kiến hoàn thành vào cuối năm 2026. Phái “tiền truyền thống” muốn có một chỗ ngồi tại bàn đàm phán kỹ thuật số.

Dự báo "giá về 0" của Tait sẽ không chấm dứt tranh cãi. Thử thách thực sự tiếp theo là liệu Bitcoin có bị bán tháo cùng với các tài sản rủi ro trong đợt sốc thanh khoản lớn tiếp theo hay không, liệu các ngân hàng trung ương có tiếp tục mua vào vàng hay không, và liệu các quy định cùng sự chấp nhận có biến đồng đô la kỹ thuật số và vàng token hóa thành các thị trường bền vững hay không. Những người ủng hộ Bitcoin cuồng nhiệt đã chỉ trích gay gắt dự báo "giá về 0" thiếu căn cứ của Chủ tịch WGC trên X.

"Giám đốc điều hành của nhóm vận động hành lang vàng nói rằng bitcoin sẽ về 0. Nước thì ướt," tài khoản X 2xnmore giải thích với 45.000 người theo dõi trên mạng xã hội. "Ông ấy thực sự gọi đó là cảm giác bản năng. Lời của ông ấy: 'chỉ là ý kiến cá nhân của tôi, chỉ là bản năng của một nhà giao dịch.' Không có mô hình nào cả. Không có dữ liệu. Khi được hỏi điều gì có thể khiến ông ấy thay đổi quan điểm, ông ấy nói rằng không biết liệu có điều gì có thể làm được điều đó hay không."

Người này bổ sung:

"Đó không phải là dự báo. Đó chỉ là tâm trạng. Giờ hãy đặt câu hỏi hiển nhiên. Ai là người ký séc trả lương cho ông ấy?"

Lợi thế của vàng không phải là điều bí ẩn: các ngân hàng trung ương đã sở hữu nó, các nhà giao dịch đã tài trợ cho nó, và người mua biết rằng luôn có lối thoát. Câu trả lời của Bitcoin sẽ được đo lường qua việc rút vốn khỏi các quỹ ETF, các quyết định về bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, và liệu thị trường của nó có tiếp tục bị chi phối bởi cùng một dòng thanh khoản đang thúc đẩy cổ phiếu công nghệ hay không.