Giai đoạn tiếp theo của Bitcoin còn quan trọng hơn việc chỉ nắm giữ BTC: Saylor phác thảo mô hình 5 lớp

Saylor giải thích chi tiết cách các thị trường được hỗ trợ bởi Bitcoin có thể vượt ra ngoài phạm vi nắm giữ trong kho bạc

Michael Saylor, Chủ tịch điều hành của Strategy (Nasdaq: MSTR), cho biết giai đoạn tiếp theo của bitcoin không chỉ giới hạn ở việc các công ty thêm BTC vào bảng cân đối kế toán. Trong một bài viết ngày 16 tháng 6 trên X, ông đã mô tả một cấu trúc thị trường năm lớp bắt đầu từ bitcoin và mở rộng sang tín dụng, tiền tệ, các sản phẩm sinh lời và cổ phiếu.

Khung cấu trúc này định vị BTC là “Vốn Kỹ thuật số” (Digital Capital), nền tảng của hệ thống. Trên Bitcoin là “Tín dụng Kỹ thuật số” (Digital Credit), chuyển đổi sự biến động thành các khoản đầu tư sinh lời. "Tiền Kỹ thuật số" được xây dựng trên lớp tín dụng này bằng cách kết hợp với các khoản dự trữ tương đương tiền mặt để tạo ra các sản phẩm có giá trị ổn định và sinh lời. "Lợi suất Kỹ thuật số" bổ sung đòn bẩy và các chiến lược cấu trúc cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Lớp cuối cùng là "Cổ phần Kỹ thuật số", hấp thụ rủi ro còn lại và tận dụng tiềm năng tăng giá.

Saylor viết:

“Giai đoạn tiếp theo của bitcoin không chỉ đơn thuần là nắm giữ BTC. Giai đoạn tiếp theo là xây dựng một hệ thống vốn kỹ thuật số hoàn chỉnh dựa trên BTC”

Lập luận của Chủ tịch điều hành Strategy tập trung vào việc điều chỉnh mức độ tiếp xúc với bitcoin sao cho phù hợp với nhu cầu đa dạng của các nhà đầu tư. Một văn phòng gia đình có thể tìm kiếm sự tăng giá, trong khi một công ty bảo hiểm có thể muốn thu nhập. Một công ty thanh toán có thể cần sự ổn định trong thanh toán. Một người về hưu có thể ưu tiên lợi suất hơn là tiếp xúc trực tiếp với những biến động giá hàng ngày của BTC.

Hệ thống này được thiết kế để đáp ứng các yêu cầu đó mà không thay đổi bản chất của Bitcoin. Saylor mô tả Bitcoin là tài sản khan hiếm, toàn cầu, thanh khoản cao, có thể lập trình, có thể chia nhỏ và có thể kiểm toán. Mô hình của ông giữ nguyên lớp nền tảng. Saylor nhấn mạnh: “Bitcoin vẫn là Bitcoin. Thế giới xây dựng trên nền tảng đó.”

Tiền kỹ thuật số sẽ kết hợp tín dụng được bảo đảm bằng Bitcoin với tính thanh khoản của tiền pháp định

Tín Dụng Kỹ Thuật Số là lớp đầu tiên được xây dựng trên cơ sở sở hữu BTC trực tiếp. Saylor mô tả nó như một cách để chuyển đổi Vốn Kỹ Thuật Số có độ biến động cao thành thu nhập có độ biến động thấp hơn. Ông dẫn chứng các chứng khoán kiểu STRC là các công cụ ưu tiên, có lợi suất cao và kỳ hạn ngắn do một công ty được bảo đảm bằng Bitcoin phát hành.

Tiền kỹ thuật số được xây dựng dựa trên lớp tín dụng đó. Saylor mô tả nó là một sản phẩm có giá trị ổn định, thanh khoản hàng ngày, kết hợp tín dụng kỹ thuật số được hỗ trợ bởi bitcoin với các công cụ tương đương tiền mặt pháp định. Ông lập luận rằng tiền kỹ thuật số có giá trị ổn định vẫn hữu ích vì tiền lương, thuế, thế chấp, kế toán doanh nghiệp và hầu hết các hoạt động thương mại vẫn được tính bằng tiền tệ pháp định.

Saylor nhấn mạnh:

“Đó là cách Bitcoin trở thành nền tảng của một hệ thống tài chính tốt hơn.”

Hai lớp cuối cùng nhắm đến các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn hoặc tiềm năng tăng giá lớn hơn. Digital Yield sẽ bao gồm các sản phẩm thu nhập có đòn bẩy hoặc cấu trúc, trong khi Digital Equity sẽ đề cập đến cổ phiếu phổ thông kiểu MSTR, có khả năng hấp thụ biến động và tận dụng tiềm năng tăng giá còn lại. Saylor lưu ý rằng rủi ro vẫn có thể thay đổi theo thời gian, bao gồm chênh lệch tín dụng, điều kiện thanh khoản, lãi suất và nhận thức của nhà phát hành.