Giá Hyperliquid đạt mức kỷ lục 67 USD khi CFTC mở cửa thị trường hợp đồng vĩnh viễn tại Mỹ

Kỷ lục được xây dựng trên cơ sở nới lỏng quy định

HYPE, token gốc của sàn giao dịch phi tập trung Hyperliquid, đã chạm mức khoảng $67,24 trong phiên giao dịch thứ Sáu, kéo dài đà tăng đã đưa nó vượt qua mức đỉnh trước đó gần $64 chỉ một tuần trước đó. Mức tăng này đánh dấu một trong những giai đoạn mạnh mẽ nhất từ trước đến nay của một sàn giao dịch phái sinh vốn gần như không tồn tại cách đây ba năm.

Yếu tố kích thích trực tiếp đến từ Washington, khi vào ngày 28 tháng 5, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh viễn đầu tiên (một sản phẩm phái sinh theo dõi giá tài sản mà không có ngày đáo hạn) trên một sàn giao dịch được quản lý của Hoa Kỳ, thông qua sản phẩm liên quan đến bitcoin của KalshiEX.

Hyperliquid không được nêu tên trong quyết định phê duyệt, và CFTC đã thông báo riêng rằng họ sẽ cho phép một số sản phẩm vĩnh viễn tại Coinbase. Mặc dù vậy, các nhà giao dịch vẫn coi quyết định này là tín hiệu xanh cho toàn bộ phân khúc, nơi Hyperliquid là nhà cung cấp phi tập trung lớn nhất. Niềm tin này càng được củng cố khi người đứng đầu Sàn Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) công khai ủng hộ nền tảng này, một sự công nhận hiếm hoi từ trung tâm của tài chính truyền thống.

Grayscale gọi đây là một bước đột phá

Tâm lý thị trường được thúc đẩy lần thứ hai bởi Grayscale vì đầu tuần này, công ty quản lý tài sản này đã công bố một báo cáo nghiên cứu có tiêu đề "Hyperliquid phá vỡ khuôn mẫu", gọi giao thức này là "câu chuyện thành công đột phá của ngành tài sản kỹ thuật số hiện đại" và cho rằng nó có thể mở rộng quy mô thành một doanh nghiệp có quy mô như sàn giao dịch trong khi vẫn duy trì tính minh bạch và quyền tự quản lý của tài chính phi tập trung (DeFi).

Các con số đằng sau tuyên bố này rất ấn tượng. Grayscale cho biết Hyperliquid đã xử lý khoảng $2,9 nghìn tỷ khối lượng hợp đồng vĩnh viễn vào năm 2025 và nắm giữ khoảng $7 tỷ giá trị hợp đồng mở, xếp hạng nó vào hàng những sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn lớn nhất thế giới. Token HYPE, vốn tích lũy giá trị từ phí giao dịch, đã thu về khoảng $800 triệu phí trong năm.

Grayscale cũng muốn đóng gói khoản đầu tư này cho các nhà đầu tư đại chúng. Công ty đã nộp bản đăng ký sửa đổi lần thứ ba lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 22 tháng 5 cho quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Hyperliquid giao ngay với mã chứng khoán GHYP, một cấu trúc được thiết kế để chuyển lợi nhuận từ việc staking trên chuỗi vào quỹ. Nhà phát hành đối thủ 21shares đã ra mắt ETF Hyperliquid của riêng mình vào ngày 12 tháng 5, mang lại cho token này hai gói đầu tư tiềm năng trên Phố Wall chỉ trong một tháng.

Tại sao các nhà giao dịch tiếp tục đổ xô vào

Hyperliquid vận hành sổ lệnh hoàn toàn trên chuỗi cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn, cung cấp giao dịch 24/7, thanh khoản sâu và thực hiện giao dịch nhanh chóng như một sàn giao dịch tập trung mà không yêu cầu người dùng chuyển giao quyền quản lý coin của họ. Sự kết hợp này đã khiến nó trở thành điểm đến mặc định cho các nhà giao dịch phái sinh trên chuỗi và là tiêu chuẩn mà các đối thủ cạnh tranh phải so sánh.

Nền tảng này cũng áp dụng cơ chế tokenomics tích cực, dành một phần phí để mua lại HYPE, cơ chế này làm giảm nguồn cung khi khối lượng giao dịch tăng. Nhu cầu đã được thể hiện rõ trên sổ cái khi các ví được các nhà phân tích liên kết với quỹ đầu tư mạo hiểm Andreessen Horowitz (a16z) đã tích lũy hàng chục triệu đô la HYPE kể từ giữa tháng 4.

Thử thách tiếp theo là liệu sự rõ ràng về quy định có chuyển hóa thành dòng vốn tổ chức bền vững hay không. Quyết định về hợp đồng vĩnh viễn của CFTC và các quỹ GHYP và 21shares đang chờ phê duyệt sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư Mỹ những con đường tuân thủ đầu tiên để tham gia thị trường mà họ chủ yếu theo dõi từ bên lề. Một tín hiệu xanh cho quỹ ETF HYPE giao ngay sẽ đưa Hyperliquid vào danh sách ngắn các token có cả mô hình kinh doanh hoạt động và bao bì niêm yết trên sàn giao dịch.

Hiện tại, các yếu tố cơ bản của token và bối cảnh quy định đều chỉ ra cùng một hướng. Việc HYPE có thể duy trì trên mức $67 hay không sẽ phụ thuộc vào sự tiếp nối từ các kênh tổ chức này cũng như việc đòn bẩy đã thúc đẩy đợt tăng giá có giảm nhanh như khi nó hình thành hay không.