Plume mở ra cánh cửa giao dịch trên chuỗi khối cho quỹ trái phiếu khổng lồ trị giá 28 tỷ USD của Fidelity

Gã khổng lồ trái phiếu trị giá 28 tỷ đô la có được lớp bọc blockchain

Quỹ ETF trái phiếu Fidelity trị giá khoảng 28 tỷ USD vừa có được một “cánh cửa” vào blockchain, nhưng hầu như không có khoản tiền nào trong số khối tài sản khổng lồ đó đi qua cánh cửa đó. Plume đã ra mắt nBND vào ngày 5 tháng 10, cung cấp khả năng tiếp cận trên chuỗi đối với quỹ ETF trái phiếu tổng hợp của Fidelity (FBND), một quỹ được quản lý chủ động bao gồm các loại nợ chính phủ, doanh nghiệp, thế chấp, lợi suất cao và thị trường mới nổi.

Vấn đề ở đây là khá đáng kể. Fidelity chưa token hóa FBND, và hàng tỷ đô la của quỹ này vẫn nằm chắc chắn ngoài chuỗi. Thay vào đó, giao thức Nest của Plume bao bọc các khoản đầu tư vào cổ phiếu được lưu giữ trong kho và phát hành token biên nhận cho các nhà đầu tư. Vài giờ sau thông báo, sử dụng mã chứng khoán nFBND, Defillama cho thấy khoảng 48 đô la tài sản trên chuỗi.

Plume muốn vươn xa hơn các trái phiếu kho bạc được token hóa

Số dư khởi điểm nhỏ bé đó không làm cho cấu trúc này trở nên tầm thường. Thị trường thu nhập cố định trên chuỗi chủ yếu xoay quanh các trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn và các sản phẩm kiểu thị trường tiền tệ. Plume đang đặt cược rằng các nhà đầu tư tổ chức cuối cùng cũng sẽ muốn tiếp cận phần còn lại của thị trường trái phiếu.

“Mặc dù thị trường thu nhập cố định trên chuỗi ban đầu tập trung vào trái phiếu kho bạc kỳ hạn ngắn và các sản phẩm tương đương thị trường tiền tệ, nhưng đây chỉ là điểm khởi đầu, không phải đích đến. Các nhà phân bổ vốn tổ chức muốn có kỳ hạn và quản lý chủ động, những yếu tố cơ bản mà họ sử dụng ngoài chuỗi,” CEO kiêm đồng sáng lập Plume, Chris Yin, cho biết vào thứ Hai.

FBND chắc chắn mang lại thời gian đáo hạn. Gã khổng lồ tài chính truyền thống (TradFi) Fidelity đã ra mắt quỹ ETF này vào tháng 10 năm 2014, và theo số liệu tháng 6 của chính họ, tổng tài sản ròng đạt 26,6 tỷ USD. Các ước tính từ bên thứ ba vào đầu tháng 10 cho thấy quy mô quỹ này gần 28 tỷ USD. Báo cáo quý của Fidelity cho thấy thời gian đáo hạn khoảng sáu năm, lợi suất SEC trong 30 ngày là 4,74% và danh mục đầu tư tập trung chủ yếu vào các khoản nợ có xếp hạng đầu tư. Nói cách khác, Plume không phải đang “bọc” một thiết bị tiền điện tử thuần túy nào đó. Họ đang kết nối một danh mục trái phiếu truyền thống vào hệ thống blockchain.

28 Tỷ Đô La Vẫn Chưa Biến Mất

Đây là lúc câu chuyện gặp phải một gáo nước lạnh. nBND, còn được liệt kê dưới tên nFBND, là một token chứng nhận kho lưu trữ của Nest. Các nhà đầu tư gửi tiền vào cấu trúc này không trở thành cổ đông FBND đã đăng ký, và Fidelity cũng chưa chuyển hàng nghìn vị thế trái phiếu lên mạng chính Plume.

Con số khoảng 28 tỷ USD thuộc về chính FBND, không phải nBND. Những mô tả ban đầu gọi sản phẩm này là “ETF trị giá 28 tỷ USD được token hóa” đã làm mờ đi một ranh giới khá quan trọng. Defillama đã phân loại nFBND là một token bọc và chứng nhận do Nest DAO LLC phát hành và chỉ ghi nhận khoảng 48 USD tài sản trên chuỗi ngay sau khi ra mắt.

Thí nghiệm bắt đầu từ 48 USD

Tuy nhiên, ý tưởng này đi xa hơn so với một sản phẩm trái phiếu Kho bạc được token hóa thông thường. Một chứng từ đại diện cho một quỹ ETF trái phiếu đa dạng hóa và được quản lý tích cực về mặt lý thuyết có thể trở thành tài sản thế chấp có thể lập trình hoặc di chuyển qua các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) mà không yêu cầu các chứng khoán cơ sở phải rời khỏi hệ thống lưu ký truyền thống.

Cynthia Lo Bessette, Giám đốc quản lý tài sản kỹ thuật số của Fidelity Investments, cho biết Fidelity đang hợp tác với Plume “để đưa các sản phẩm tài chính lên chuỗi khối”, nhấn mạnh vào các danh mục đầu tư có thể lập trình, tính ứng dụng của tài sản thế chấp và khả năng tiếp cận vốn. Plume đã nhận được sự hậu thuẫn từ các tên tuổi tổ chức như Apollo Global Management, Galaxy, Brevan Howard và Haun Ventures, trong khi Nest vận hành các kho lưu trữ trái phiếu kho bạc và tín dụng tư nhân.

Giờ đến phần quan trọng nhất. Một quỹ trái phiếu trị giá gần 28 tỷ USD đứng sau tiêu đề của sản phẩm, nhưng thí nghiệm blockchain này ban đầu chỉ bắt đầu với số tiền đủ để chi trả cho bữa tối. Nếu các nhà đầu tư lớn tham gia, con số này có thể thay đổi nhanh chóng. Cho đến lúc đó, con số $48 mới là điều đáng chú ý hơn.

Nguồn hình ảnh chính: Ảnh chụp màn hình từ X của Teddy Pornprinya, đồng sáng lập Plume.