Nexo: Quyết định của Fed thử thách đà phục hồi thị trường tiền số

Cục Dự trữ Liên bang và lạm phát: Các động lực cốt lõi của Bitcoin

Khi thị trường tiền điện tử toàn cầu bước vào giai đoạn cuối cùng của năm, một báo cáo mới từ nền tảng quản lý tài sản kỹ thuật số Nexo đã vẽ nên bức tranh về một thị trường kiên cường đang tìm lại đà tăng trưởng. Sau đợt phục hồi trong quý 3 đã chấm dứt chuỗi suy giảm kéo dài, ngành công nghiệp này hiện đang đối mặt với quý 4 mang tính quyết định, nơi chính sách vĩ mô, các quyết định tiền tệ và nhu cầu từ các tổ chức sẽ định hình xu hướng lớn tiếp theo.

Quý 3 đã mang lại một bước ngoặt tâm lý và tài chính rất cần thiết cho thị trường tiền điện tử. Chấm dứt chuỗi ba quý liên tiếp có hiệu suất âm, bitcoin đã tăng 42,7% sau khi bắt đầu quý ở mức 58.544 USD và đóng cửa ở mức 83.570 USD.

Các altcoin cũng tham gia mạnh mẽ vào đà tăng của quý III, tận dụng sự cải thiện trong khẩu vị rủi ro. Ethereum vượt trội so với thị trường chung, ghi nhận mức tăng ấn tượng 70,9% trong quý, trong khi Solana tăng giá khoảng 60%. Dữ liệu từ Nexo nhấn mạnh rằng động lực chính cho sự phục hồi trên diện rộng không phải là một bước đột phá từ chính lĩnh vực tiền điện tử, mà là thông báo từ Bộ Tài chính Mỹ về việc sẽ tăng gấp đôi khối lượng mua trái phiếu kỳ hạn dài.

Động thái này đã làm giảm mạnh lợi suất trái phiếu và thổi luồng sinh khí mới vào các tài sản rủi ro toàn cầu. Khi áp lực bán dần giảm bớt trong suốt tháng 9, các chỉ số trên chuỗi đã cải thiện rõ rệt, với tỷ lệ nguồn cung Bitcoin đang ở trạng thái có lãi tăng trở lại lên khoảng 69%.

Mặc dù bối cảnh thị trường hiện tại chắc chắn lành mạnh hơn so với giữa năm, nhưng triển vọng của Nexo nhấn mạnh rằng hiệu suất trong quý IV vẫn chưa được đảm bảo. Thị trường bước vào quý cuối cùng với thách thức phải cân bằng tinh tế giữa các chỉ báo cơ cấu tích cực và những rào cản vĩ mô trong ngắn hạn.

Trái tim của triển vọng quý IV của Nexo chính là chính sách tiền tệ. Quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được xem là chất xúc tác quyết định đối với các tài sản kỹ thuật số. Theo báo cáo, xu hướng lãi suất và các số liệu lạm phát sắp công bố sẽ quyết định mạnh mẽ liệu đà tăng trưởng có thể duy trì được hay không. Một quyết định lãi suất thuận lợi hoặc việc giữ nguyên chính sách có thể mở đường cho sự mở rộng thị trường tiếp tục, trong khi những chuyển hướng diều hâu bất ngờ hoặc lạm phát dai dẳng có thể gây ra biến động mạnh và buộc thị trường phải điều chỉnh hoặc sụt giảm.

Các tín hiệu trái chiều từ ETF và các kịch bản thị trường tiềm năng

Sự tham gia của các tổ chức vẫn là nền tảng của các chu kỳ thị trường hiện đại, nhưng quý IV đã mang đến những tín hiệu trái chiều. Sau dòng vốn đổ vào mạnh mẽ trong quý trước, dòng vốn vào quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đã chuyển sang âm ròng vào tháng 10. Sự sụt giảm này phản ánh sự không chắc chắn tiềm ẩn trên thị trường và cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang tạm thời “nhấn phanh” để đánh giá lại điều kiện kinh tế vĩ mô trước khi cam kết vốn mới.

Trong khi đó, triển vọng của Nexo vạch ra một loạt các kịch bản tiềm năng cho phần còn lại của năm. Dự báo chính là bitcoin và các altcoin lớn có thể tiếp tục xu hướng tăng, miễn là chính sách tiền tệ duy trì ổn định hoặc nới lỏng. Nếu sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô vẫn tồn tại, thị trường có thể bước vào giai đoạn đi ngang kéo dài khi các nhà đầu tư chờ đợi sự rõ ràng về lạm phát và các động thái của ngân hàng trung ương. Ngược lại, nếu dữ liệu sắp công bố cho thấy lạm phát tăng cao hơn dự kiến hoặc buộc Fed phải áp dụng lập trường thắt chặt hơn, các tài sản rủi ro có thể phải đối mặt với các đợt điều chỉnh giảm ngắn hạn.

Cuối cùng, báo cáo của Nexo mô tả một loại tài sản đã thành công trong việc thoát khỏi tình trạng trì trệ giữa năm, nhưng nay lại phải đối mặt với một thử thách vĩ mô mang tính quyết định. Với tình hình trên chuỗi vẫn vững chắc và niềm tin dài hạn vẫn được duy trì, quỹ đạo trước mắt của nền kinh tế tiền điện tử phụ thuộc vào các động thái của ngân hàng trung ương và các tín hiệu thanh khoản sắp tới. Đối với cả nhà giao dịch lẫn các nhà đầu tư tổ chức, việc điều hướng những tháng cuối năm sẽ đòi hỏi sự theo dõi sát sao các dữ liệu vĩ mô được công bố và những thay đổi trong động lực của các quỹ ETF.