Saylor cho rằng, nhờ chiến lược và sự nỗ lực, có thể giành được một phần trong tổng giá trị 318,5 nghìn tỷ USD cùng với Bitcoin

Saylor nhìn xa hơn các đối thủ để hướng tới thị trường vốn toàn cầu

Michael Saylor cho rằng các nhà đầu tư có thể có thêm nhiều lựa chọn khi các công ty quản lý tài sản Bitcoin cạnh tranh phát triển các chứng khoán mang lại thu nhập và tăng trưởng. Người sáng lập kiêm Chủ tịch điều hành của Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), một công ty quản lý tài sản Bitcoin, đã chia sẻ quan điểm của mình trên X vào ngày 30 tháng 9. Saylor nói: "Tôi muốn Strive thành công. Tôi muốn mọi nhà phát hành Digital Credit dựa trên bitcoin được quản lý tốt đều thành công."

Cơ hội này mở rộng sang các thị trường đã phát triển, nơi ngay cả những khoản phân bổ nhỏ cũng có thể đại diện cho những khoản tiền đáng kể đối với danh mục này. Hiệp hội Công nghiệp Chứng khoán và Thị trường Tài chính (SIFMA) ghi nhận vốn hóa thị trường cổ phiếu toàn cầu đạt $157,8 nghìn tỷ và tổng nợ trái phiếu thu nhập cố định lưu hành đạt $160,7 nghìn tỷ vào cuối năm 2025. Tổng cộng, hai con số này đạt $318,5 nghìn tỷ. Saylor viết: "Một phần mười phần trăm của bất kỳ thị trường nào trong số đó cũng tương đương khoảng $160 tỷ."

Ông bổ sung:

"Đó chính là thước đo để chúng ta đánh giá cơ hội của mình. Cổ phiếu kho bạc Bitcoin và tín dụng dựa trên Bitcoin là những phân khúc mới nổi đang tìm kiếm sự công nhận trong các thị trường lớn hơn nhiều."

Saylor phân biệt Bitcoin dành cho các khoản đầu tư dài hạn, cổ phiếu ưu đãi dành cho thu nhập, và cổ phiếu phổ thông của các công ty kho bạc dành cho vốn tăng trưởng. Ông phân loại STRC và SATA, được phát hành lần lượt bởi Strategy và công ty kho bạc Bitcoin Strive Inc. (Nasdaq: ASST), là tín dụng kỹ thuật số. Các chứng khoán thu nhập dựa trên Bitcoin này ưu tiên cổ tức hơn cổ phiếu phổ thông nhưng không tự động cung cấp các quyền đòi nợ được bảo đảm bằng Bitcoin.

Lợi nhuận từ Bitcoin và nguồn vốn rẻ hơn có thể thúc đẩy tăng trưởng

Các thương vụ mua lại được tài trợ mới sẽ tăng nhu cầu đối với một tài sản có nguồn cung hạn chế, tiềm năng mang lại lợi ích cho mọi công ty nắm giữ nó. Giới hạn nguồn cung của Bitcoin là nền tảng cho động lực tăng trưởng đầu tiên của Saylor: sự tăng giá giúp củng cố khả năng bao phủ tài sản và năng lực tài chính. Các giao dịch mua lẻ không thể đảm bảo giá sẽ cao hơn. Ông khẳng định: "Giá trị được tạo ra từ việc áp dụng Bitcoin rộng rãi có thể lan tỏa đến mọi bảng cân đối kế toán được xây dựng trên nền tảng Bitcoin."

Việc chấp nhận rộng rãi hơn các sản phẩm cổ phiếu ưu đãi có thể cải thiện điều kiện huy động vốn khi nhà đầu tư dần làm quen với cấu trúc và rủi ro của chúng. Mô hình thu nhập STRC của Saylor có thể được hưởng lợi từ sự theo dõi của các nhà phân tích, nghiên cứu từ các tổ chức, hạ tầng giao dịch và hệ thống phân phối. Sự tự tin gia tăng có thể thu hẹp chênh lệch tài chính, tức mức lợi nhuận bổ sung được yêu cầu so với lãi suất chuẩn, mặc dù sự biến động của lãi suất có thể bù đắp phần tiết kiệm được.

Định giá vốn chủ sở hữu cao hơn có thể tạo điều kiện cho việc huy động vốn, thực hiện các thương vụ mua lại tiếp theo hoặc thanh toán các nghĩa vụ tài chính tốn kém, hoàn thiện một chu kỳ có khả năng tự củng cố. Việc Strategy mua lại STRC trị giá 152 triệu USD, được công bố vào ngày 28 tháng 9, minh họa cho việc quản lý bảng cân đối kế toán tích cực. Tăng trưởng phải vượt quá chi phí huy động vốn và sự pha loãng, điều này làm giảm tỷ lệ sở hữu tương ứng của các cổ đông hiện tại. Bitcoin không trả lãi, do đó, bất kỳ chênh lệch nào giữa lợi nhuận từ tài sản và chi phí tài chính đều phụ thuộc vào sự tăng giá không chắc chắn và việc thực hiện kỷ luật.

Strive Cho Thấy Cách Đối Thủ Cạnh Tranh Có Thể Trở Thành Khách Hàng

Sự hợp tác đã mở rộng sang các quyết định đầu tư, với việc Strive phân bổ một phần quỹ dự trữ của mình vào cổ phiếu ưu đãi của Strategy. Công ty này đã công bố việc mua 50 triệu USD cổ phiếu STRC vào ngày 11 tháng 3, tương đương 500.000 cổ phiếu. Saylor dẫn chứng điều này như bằng chứng cho thấy các đối thủ cạnh tranh có thể trở thành khách hàng trong khi vẫn duy trì sự độc lập trong quản lý và quyết định tài chính.

Sự mở rộng tiếp theo của công ty minh họa cách thức tài trợ bằng cổ phiếu ưu đãi có thể hỗ trợ việc tích lũy cùng loại tài sản cơ bản mà các đối thủ cạnh tranh đang nắm giữ. Strive đã công bố việc mua thêm 1.107 bitcoin với giá 94,5 triệu USD vào ngày 28 tháng 9, nâng tổng số bitcoin nắm giữ lên 27.462 bitcoin. CEO Matt Cole cho biết 85% tổng số vốn huy động được, bao gồm cả khoản thu từ chứng quyền, đến từ SATA.

Saylor so sánh các doanh nghiệp bổ sung lẫn nhau với Ford và ngành công nghiệp dầu mỏ, mở rộng hệ sinh thái của mình sang lĩnh vực thanh toán và các công cụ phái sinh – các hợp đồng tài chính dùng để quản lý rủi ro. Nhiều nhà phát hành có thể đáp ứng các giới hạn tiếp xúc của tổ chức, mặc dù việc đa dạng hóa vẫn giữ nguyên rủi ro chung liên quan đến bitcoin. Các nhà điều hành yếu kém có thể làm suy giảm niềm tin, trong khi giá giảm, chênh lệch giá mở rộng và định giá thấp hơn có thể làm trầm trọng thêm các khoản lỗ. Ông xác định vốn hóa vững chắc, thanh khoản thận trọng và công bố thông tin minh bạch là những điều kiện cho sự tăng trưởng có trách nhiệm.

Chủ tịch điều hành Strategy kết luận:

"Khi chúng ta cùng nhau phát triển trên nền tảng Bitcoin, chúng ta đều có lợi ích chung trong thành công của nhau. Hãy cùng nhau xây dựng ngành công nghiệp này."