Chỉ có 0,52% số Bitcoin đang hoạt động trên chuỗi — Đây là lý do

Thị trường lợi suất Bitcoin trị giá 8,4 tỷ USD khiến 99% nguồn cung chưa được khai thác

Bitcoin có thể là tài sản lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, nhưng thực tế chỉ có rất ít trong số đó được sử dụng trên chuỗi để tạo ra lợi suất cho các nhà đầu tư.

Một báo cáo chung từ Yield Basis và Valueverse cho thấy chỉ có 104.105 BTC được triển khai trong các chiến lược sinh lời tính đến ngày 20 tháng 9, tương đương khoảng 8,7 tỷ USD và chỉ chiếm khoảng 0,52% nguồn cung đang lưu hành.

Điều đó có nghĩa là hơn 99% bitcoin vẫn nằm ngoài các chiến lược DeFi tạo ra lợi nhuận.

Khoảng cách này rất đáng chú ý vì Bitcoin đã được token hóa rộng rãi. Các tài sản được bọc (wrapped assets) bao gồm WBTC, cbBTC và tBTC tổng cộng tương đương hơn 218.000 đơn vị BTC. Tuy nhiên, theo báo cáo, chỉ khoảng 35% số Bitcoin được bọc này hiện đang được triển khai một cách hiệu quả.

Hoạt động cho vay chiếm ưu thế trong thị trường BTCFi, nhưng lợi suất vẫn ở mức thấp

Thị trường BTCFi hiện tại tập trung chủ yếu vào hoạt động cho vay.

Theo báo cáo, cho vay chiếm 81% lượng BTC được sử dụng hiệu quả, trong khi staking và restaking chiếm thêm 12%. Các chiến lược thanh khoản vẫn chiếm tỷ trọng rất nhỏ.

Việc cung cấp thanh khoản theo cách truyền thống chiếm khoảng 5,5% lượng BTC được sử dụng hiệu quả, trong khi các mô hình được bảo vệ khỏi tổn thất tạm thời chỉ chiếm 1,3%.

Điều này phản ánh một vấn đề cốt lõi đối với các chủ sở hữu bitcoin: lợi suất cho vay cực kỳ thấp, trung bình khoảng 0,01%, do nhu cầu vay BTC vẫn còn hạn chế.

Thanh khoản trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) có thể mang lại lợi nhuận cao hơn thông qua phí giao dịch, nhưng rủi ro mất mát tạm thời đã cản trở việc áp dụng. Hiện chỉ có khoảng 7.000 BTC được triển khai trên các sàn giao dịch phi tập trung.

Yield Basis đặt cược vào thanh khoản không có tổn thất tạm thời

Yield Basis đang định vị mình xoay quanh hạn chế đó. Giao thức này sử dụng các vị thế đòn bẩy trên Curve Cryptoswap và cơ chế tái cân bằng tự động để tạo ra lợi suất từ hoạt động giao dịch và chênh lệch giá, đồng thời cố gắng trung hòa tổn thất tạm thời.

Kể từ khi ra mắt, Yield Basis cho biết đã hỗ trợ tổng khối lượng giao dịch vượt quá 4,32 tỷ USD, tạo ra 2,4 triệu USD lợi nhuận đã thực hiện và khoảng 180.000 USD lợi nhuận từ phí chưa thực hiện cho các nhà cung cấp thanh khoản tính đến cuối quý 2 năm 2026.

Các thị trường BTC-wrapper của nó đã mang lại lợi nhuận cơ bản khoảng 2,50% đến 2,91% trong nửa đầu năm, công ty cho biết, trong khi lợi nhuận từ việc mua lại token thanh khoản chưa được đặt cược dao động từ 2,60% đến 3,00%. Theo báo cáo, giao thức này hiện chiếm khoảng 19% tổng lượng BTC được triển khai trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX).

Bitcoin sinh lời có thể đạt 270.000 BTC vào năm 2030

Valueverse ước tính thị trường Bitcoin sinh lời có thể tăng lên khoảng 270.000 BTC vào năm 2030 theo kịch bản cơ sở. Kịch bản lạc quan hơn đưa con số này lên gần 470.000 BTC.

Cơ hội lớn hơn không nằm ở việc chuyển BTC giữa các giao thức DeFi hiện có; mà là thuyết phục những người nắm giữ dài hạn triển khai số coin hiện đang nằm im.

Đối với BTCFi, đó mới là phần thưởng thực sự.

Bitcoin không cần phải tăng cường token hóa đáng kể để mở ra giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Điều cần thiết là những người nắm giữ Bitcoin hiện tại phải tin rằng lợi suất trên chuỗi xứng đáng với rủi ro.