Chuyên gia cho rằng việc bán BTC của Strategy không mang tính bi quan dù tâm lý lo ngại về Bitcoin đang gia tăng

Các chỉ số Bitcoin cho thấy lý do tại sao việc bán BTC của Strategy không phải là tín hiệu giảm giá

Nỗi lo sợ đang ngày càng định hình tâm lý thị trường bitcoin sau khi Strategy (Nasdaq: MSTR) công bố bán 32 BTC, dẫn đến sự xem xét kỹ lưỡng hơn về hành vi của nhà đầu tư và vị thế thị trường. Một phân tích do công ty phân tích dữ liệu Cryptoquant chia sẻ vào ngày 1/6 cho biết giao dịch này không cho thấy sự sụp đổ tiêu cực vì dữ liệu trên chuỗi cho thấy dòng tiền vào sàn giao dịch hạn chế và không có dấu hiệu phân phối rộng rãi. Khi BTC dao động gần các mức hỗ trợ quan trọng, nhà đầu tư dường như thận trọng hơn, làm tăng nguy cơ chốt lời có thể tiếp tục nếu niềm tin suy yếu thêm.
Cryptoquant chia sẻ phân tích này kèm theo dữ liệu cho thấy các chỉ số lợi nhuận chính đang suy yếu ngay cả khi áp lực bán rộng rãi vẫn ở mức thấp. Chuyên gia phân tích chỉ ra tỷ lệ dòng vốn (Fund Flow Ratio) gần 0,01, cho thấy các nhà đầu tư Bitcoin không chuyển lượng lớn BTC sang các sàn giao dịch. Đồng thời, chỉ số Lợi nhuận/Lỗ chưa thực hiện ròng (NUPL) vẫn ở mức dương 0,27, cho thấy nhà đầu tư vẫn nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện. Tuy nhiên, chỉ số này đã có xu hướng giảm trong những tuần gần đây, báo hiệu lợi nhuận đang thu hẹp và động lực tăng giá ngày càng khó duy trì. Chuyên gia phân tích lưu ý:

"Điều này cho thấy lượng lớn bitcoin không đang chảy vào các sàn giao dịch, nghĩa là việc bán ra chưa kích hoạt áp lực bán rộng rãi."

Strategy đã công bố vào ngày 1 tháng 6 rằng họ đã bán 32 BTC với giá $2,5 triệu, số tiền thu được dự kiến sẽ được dùng để tài trợ cho việc phân phối cổ phiếu ưu đãi. Hồ sơ này đã làm gia tăng sự giám sát đối với mô hình vốn dựa trên Bitcoin của Michael Saylor vì đây là lần bán BTC đầu tiên của Strategy kể từ năm 2022. Saylor sau đó đã quảng bá STRC, cổ phiếu ưu đãi của công ty, mà không đề cập trực tiếp đến việc bán, chuyển sự chú ý sang khả năng chi trả cổ tức và nhu cầu tài trợ trong tương lai.

Các chỉ số lợi nhuận của Bitcoin cho thấy đà tăng đang suy yếu mà không có hiện tượng bán tháo hoảng loạn

Biểu đồ của Cryptoquant cho thấy một lo ngại cụ thể hơn: sự phục hồi giá của BTC đã bắt đầu mất đi sự hỗ trợ từ các chỉ số lợi nhuận. Mặc dù bitcoin đã tăng lên mức 80.000–85.000 USD trong những tháng gần đây, cả NUPL và Tỷ lệ Giá trị Thị trường trên Giá trị Thực tế (MVRV) đều đã giảm so với mức cao gần đây. MVRV so sánh giá trị thị trường của bitcoin với giá trị thực tế của nó, giúp đánh giá liệu tài sản này có bị định giá quá cao hay quá thấp.

Phân tích cho thấy MVRV ở mức 1.36, một mức vẫn thấp hơn các chỉ số thường liên quan đến đỉnh của các chu kỳ lớn. Điều này cho thấy thị trường chưa đạt đến đỉnh quá nóng. Tuy nhiên, sự sụt giảm đồng thời của MVRV và NUPL cho thấy động lực đang suy yếu. Nếu BTC mất vùng hỗ trợ $70,000-$72,000, lợi nhuận của nhà đầu tư có thể suy giảm nhanh hơn và tăng nguy cơ áp lực bán thêm. Phân tích nêu rõ:

"Việc Strategy bán 32 BTC không phải là tín hiệu giảm giá, nhưng nó có thể góp phần vào môi trường chốt lời rộng hơn. Hiện tại, nỗi sợ hãi vẫn lấn át sự lạc quan trên thị trường."

Mối lo ngại hiện nay tập trung vào việc liệu sự chú trọng ngày càng tăng của Strategy vào STRC có thể tạo ra áp lực tài chính trong tương lai liên quan đến lượng bitcoin mà công ty nắm giữ hay không. Saylor từ lâu đã coi BTC là tài sản kho bạc cốt lõi của công ty, nhưng đợt bán ra này cho các nhà đầu tư thấy rằng việc phân phối có thể đòi hỏi tính thanh khoản. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi quan trọng là liệu các nghĩa vụ cổ phiếu ưu đãi trong tương lai có thể đòi hỏi nhiều thanh khoản hơn nếu điều kiện thị trường suy yếu hay không.