Các tín hiệu về thị trường tăng giá tiền điện tử bắt đầu xuất hiện khi Hyperliquid và Robinhood thúc đẩy hoạt động tài chính trên chuỗi

Sự phục hồi của Bitcoin khơi dậy cuộc tranh luận về thị trường tăng giá tiền điện tử mới

Theo Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, thị trường tiền điện tử đang cho thấy những dấu hiệu ban đầu về sự phục hồi, với việc bitcoin tăng giá trong khi cổ phiếu công nghệ sụt giảm.

Trong bài bình luận thị trường ngày 22/7, Hougan đã lưu ý trên X rằng bitcoin đã tăng 9% kể từ ngày 1/7 trong khi chỉ số Nasdaq-100 giảm 6%. Ông cũng chỉ ra tâm lý thị trường đang cải thiện và dòng vốn vào các quỹ ETF mạnh hơn, đồng thời cảnh báo rằng thị trường vẫn chưa xác nhận đáy.

Vị lãnh đạo này tin rằng chu kỳ tiền điện tử tiếp theo sẽ tập trung vào sự hội tụ giữa công nghệ blockchain và tài chính truyền thống, thay vì một chu kỳ khác chủ yếu được thúc đẩy bởi đầu cơ. Ông mô tả:

“Thị trường tăng giá tiền điện tử tiếp theo sẽ xoay quanh các loại stablecoin, token hóa, giao dịch 24/7, thanh toán tức thì và việc mở rộng quy mô DeFi dành cho các tổ chức lên đến hàng nghìn tỷ, từ đó làm thay đổi ngành tài chính giống như cách internet đã làm thay đổi ngành truyền thông và mua sắm vào đầu những năm 2000.”

Giám đốc Đầu tư (CIO) của Bitwise cho biết cơ sở hạ tầng blockchain mang lại những lợi thế bao gồm thanh toán nhanh hơn, khả năng tiếp cận toàn cầu và thị trường liên tục. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng nhiều nhà đầu tư vẫn tập trung vào việc liệu tiền điện tử đã phục hồi hay chưa thay vì chuẩn bị cho một sự chuyển đổi rộng lớn hơn trên thị trường tài chính.

Trước đó, triển vọng Bitcoin tập trung vào nhu cầu từ các tổ chức

Những bình luận mới nhất của Hougan dựa trên quan điểm trước đó của ông rằng sự chấp nhận của các tổ chức sẽ thúc đẩy giai đoạn tiếp theo của tiền điện tử. Ông đã lập luận rằng nhu cầu về ETF Bitcoin có thể làm giảm nguồn cung sẵn có khi ngày càng nhiều nhà đầu tư tiếp cận thông qua các sản phẩm tài chính truyền thống.

Giám đốc điều hành của Bitwise cũng đã chỉ ra các yếu tố thị trường rộng lớn hơn hỗ trợ cho sự phục hồi tiềm năng của tiền điện tử, bao gồm cấu trúc thị trường được cải thiện, sự tham gia của các tổ chức và nhu cầu ngày càng tăng từ các nhà đầu tư truyền thống thông qua chín yếu tố hội tụ để tạo nên một đợt tăng giá của tiền điện tử.

Ông cũng lập luận rằng sự bất ổn địa chính trị có thể làm tăng sức hấp dẫn của Bitcoin với tư cách là một tài sản toàn cầu, đồng thời nêu rõ cách mà hỗn loạn địa chính trị có thể đẩy giá Bitcoin lên cao khi các nhà đầu tư tìm kiếm các giải pháp thay thế cho hệ thống tài chính truyền thống.

Hougan đã thách thức những luận điểm về tiền điện tử chủ yếu tập trung vào công suất blockchain, lập luận rằng việc áp dụng sẽ phụ thuộc vào các trường hợp sử dụng tài chính thực tế. Quan điểm của ông về luận điểm “không gian khối hàng hóa” phản ánh sự tập trung của ông vào tính hữu dụng trong thế giới thực.

Hyperliquid và Robinhood đại diện cho hai mặt của tài chính trên chuỗi

Hougan đã chỉ ra Hyperliquid và Robinhood là hai công ty đang tiếp cận sự hội tụ giữa tiền điện tử và tài chính từ hai hướng khác nhau. Ông viết:

“Vậy bạn nên bắt đầu định vị như thế nào cho thị trường tăng giá mới? Bằng cách xem xét hai thực thể đang dẫn đầu sự hội tụ này từ hai phía đối lập: Hyperliquid (HYPE) và Robinhood (HOOD).”

Hyperliquid đại diện cho cách tiếp cận bản địa tiền điện tử. Chuỗi khối Lớp 1 này bắt đầu với giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn nhưng đã mở rộng sang các thị trường truyền thống, bao gồm hàng hóa và chỉ số chứng khoán.

Hougan cho biết gần một nửa khối lượng giao dịch của Hyperliquid hiện đến từ các tài sản truyền thống như dầu, bạc và chỉ số S&P 500, nhấn mạnh sự mở rộng của nền tảng này ra ngoài thị trường tiền điện tử. Ông chỉ ra mô hình doanh thu và việc mua lại token của công ty như những ví dụ về cách các ứng dụng blockchain có thể kết nối việc sử dụng với giá trị.

Robinhood đại diện cho khía cạnh tài chính truyền thống trong sự chuyển đổi này. Công ty môi giới này đã ra mắt Robinhood Chain vào ngày 1 tháng 7 để hỗ trợ cổ phiếu được token hóa và các dịch vụ tài chính phi tập trung, cho thấy cách các công ty tài chính đang chuyển từ các thử nghiệm blockchain sang các sản phẩm thực tế. Giám đốc đầu tư của Bitwise dự đoán các đối thủ cạnh tranh và các tổ chức lớn, bao gồm Blackrock, Coinbase, Figure, Visa, Stripe và JPMorgan, sẽ tiếp tục khám phá cơ sở hạ tầng tương tự.

Các nhà đầu tư hướng sự chú ý đến các công ty đang xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính

Hougan dự đoán một đợt phục hồi rộng rãi của thị trường tiền điện tử có thể mang lại lợi ích cho các tài sản lớn và các công ty niêm yết liên quan đến ngành này, nhưng ông tin rằng một số lĩnh vực cụ thể có thể có vị thế tốt hơn. Ông viết:

“Tôi nghi ngờ rằng thị trường tăng giá sắp tới sẽ đủ lớn để nâng đỡ phần lớn ngành này. Tôi lạc quan về các đồng tiền lớn — bitcoin, Ethereum, Solana, v.v. — và về cổ phiếu tiền điện tử. Nhưng có hai loại đầu tư mà tôi cho là có vị thế đặc biệt thuận lợi.”

Các phân khúc này bao gồm các ứng dụng tiền điện tử tạo ra doanh thu thực tế và các công ty truyền thống đang phát triển các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain. Theo vị giám đốc điều hành này, sự khác biệt này sẽ phân biệt các công ty đang chuẩn bị cho một hệ thống tài chính mới với những công ty chỉ đơn thuần thử nghiệm các khái niệm blockchain.

Hougan lập luận rằng thị trường tăng giá tiếp theo sẽ xuất hiện khi tài chính truyền thống và tiền điện tử ngày càng gắn kết chặt chẽ. Ông khẳng định:

“Tôi vẫn tin chắc hơn bao giờ hết rằng thị trường tăng giá tiếp theo — khi tài chính truyền thống và tiền điện tử trở nên gắn bó chặt chẽ không thể tách rời — sẽ diễn ra vào thời điểm đó. Trong thời gian chờ đợi, các nhà đầu tư nên chuẩn bị vị thế đầu tư phù hợp.”

Quan điểm của Hougan là việc áp dụng blockchain sẽ ngày càng vượt ra ngoài các nền tảng tiền điện tử thuần túy và thâm nhập vào các thị trường tài chính rộng lớn hơn. Khi quá trình token hóa, stablecoin và thanh toán qua blockchain phát triển, các công ty xây dựng những kết nối này có thể tác động đến cách thức các sản phẩm tài chính được tạo ra và giao dịch.