«Це наче маленьке цунамі»: Дімон із JPMorgan попереджає про бичачий ринок акцій, тоді як біткойн відстає

• </span><br />
• <strong></strong><br />
• <strong></strong></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Основні висновки: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Джеймі Даймон назвав бичачий ринок «невеликим цунамі» під час заходу Ради з міжнародних відносин 21 червня. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Він назвав витрати на штучний інтелект у розмірі 700 млрд доларів, рівень безробіття 4,3% та зростання ВВП на 2% факторами, що підтримують ринок у найближчій перспективі. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Даймон вказав на напруженість у відносинах з Україною, Іраном, Росією та Китаєм як на недооцінені довгострокові ризики.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

Попередження, загорнуте в метафору

Виступаючи 21 червня на заході Ради з міжнародних відносин, Даймон використав яскравий образ, щоб описати динаміку ринку, додавши: «Ми перебуваємо на бичачому ринку. Це наче маленьке цунамі. Коли таке трапляється, його дуже важко зупинити».

Ця метафора не залишилася непоміченою, адже цунамі з берега може здаватися нешкідливим, доки не стане небезпечним, і Дімон хотів сказати, що сили, які піднімають ринки, можуть бути настільки ж важкими для зупинки, коли вони наберуть обертів. Глава JPMorgan відніс себе до того, що він назвав «більш обережним табором», навіть попри те, що індекси Уолл-стріт піднялися до нових максимумів.

Дімон вже давно відомий тим, що стримує ринковий оптимізм, і його останні зауваження вписуються в цю тенденцію. Раніше цього року він порадив інвесторам, які сподіваються на зростання, «зробити глибокий вдих і бути обережними», а його коментарі про «мале цунамі» продовжують цю обережну позицію у другій половині року.

Найбільше Дімона вразила самовпевненість інвесторів на тлі наростаючої геополітичної напруги. «Я здивований, бо, на мою думку, є Україна, Іран, нафта, Росія та наші відносини з Китаєм», — сказав він, перелічивши ризики, які, на його думку, ринки недооцінюють.

Проте він не відкинув повністю оптимістичний сценарій, визнавши наявність потужних факторів підтримки в найближчій перспективі, зокрема капітальних витрат на штучний інтелект у розмірі приблизно 700 млрд доларів, рівня безробіття близько 4,3% та зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) приблизно на 2%. Однак він все ж висловив застереження:

«Цикли неминуче змінюються. Я досить стурбований цим. Вони можуть визначити стан економіки, але це може статися через рік або через кілька років».

На його думку, поєднання невирішених конфліктів, значних витрат на штучний інтелект, які ще мають довести свою окупність, та споживачів, що покладаються на фінансову підтримку, призводить до того, що ризик падіння недооцінюється.

Підтекст щодо біткойна

Для криптовалютних ринків макроекономічна обережність Дімона є значущою, зважаючи на його складну історію з цим класом активів. Глава JPMorgan називав біткойн «шахрайством» та «децентралізованою пірамідою» і заявляв, що особисто ніколи не володітиме ним. Проте його банк пішов у протилежному напрямку: минулого року JPMorgan підтвердив, що дозволить клієнтам купувати біткойн, поступившись їхнім вимогам, навіть попри те, що його генеральний директор залишається скептиком.

Ця суперечність має значення, оскільки попередження про вразливість традиційних ринків часто підживлюють аргументи на користь біткойна. Прихильники стверджують, що геополітична нестабільність та завищені оцінки акцій підкріплюють аргументи на користь недержавного засобу збереження вартості. Дімон, як і слід було очікувати, не поділяє цієї думки.

Сам біткойн перебуває під тиском з іншого боку: його ціна коливається на рівні 64 000 доларів, оскільки очікування підвищення процентних ставок Федерального резерву продовжують тиснути на ризикові активи. Якщо попередження Дімона виявиться пророчим і волатильність повернеться, це може позначитися як на акціях, так і на криптовалютах.