Ризикована операція Бессента з викупом облігацій може підштовхнути зростання ціни на біткойн

Пробитий ключовий рівень опору

У четвер біткойн знову піднявся до позначки 80 000 доларів, пробивши ключовий рівень опору в 79 000 доларів, який утримувався з моменту досягнення щомісячного максимуму у вівторок. Відскок ціни відбувся на тлі повідомлень про те, що 31 серпня Міністерство фінансів США має намір виставити на аукціон тримісячні векселі на суму 92 млрд доларів.

Згідно з даними 24-годинного графіку, у середу ввечері біткойн поступово зріс з рівня нижче 77 900 доларів до трохи вище 79 000 доларів, а потім досяг внутрішньоденного піку в 80 808 доларів. Тиск з боку продавців ненадовго відкинув ціну біткойна нижче цього рівня, де вона залишалася, доки покупці не почали підштовхувати її вгору приблизно о 4-й ранку за східним стандартним часом (EST).

Під час першої хвилі біткойн ненадовго досяг позначки 80 500 доларів, а потім пробив цей рівень і під час другого висхідного руху досяг свого денного максимуму. Станом на 12:12 за східним стандартним часом (EST) криптовалюта торгувалася вище 80 400 доларів, що відображає 24-годинне зростання приблизно на 3%. Повернення до позначки 80 000 доларів знову підняло ринкову капіталізацію біткойна до 1,61 трлн доларів.

Залишившись три дні до кінця серпня, біткойн, схоже, завершить місяць із зростанням понад 20%, що є різким розворотом порівняно з майже стабільною динамікою цін у липні.

Волатильність призвела до втрат у розмірі 105 млн доларів у позиціях з кредитним плечем на біткойн протягом 24 годин. Більшу частину збитків — приблизно 80 млн доларів — склали короткі позиції. Ця тенденція поширилася на ринок цифрових активів загалом, де ліквідації коротких позицій склали майже 70% (286 млн доларів) від загальної суми збитків у 416 млн доларів.

Вплив аукціону казначейських облігацій

Хоча це й не підтверджено, аукціон казначейських облігацій такого масштабу зазвичай висмоктує короткострокову ринкову ліквідність. Аналітики ринку зазначили, що чистий економічний вплив залежатиме від обсягів емісії та попиту учасників аукціону. Слабкий попит на аукціоні може підвищити короткострокові дохідності, чинячи тимчасовий тиск на акції та цифрові активи.

Окремо, у статті журналу «The Economist» під назвою «Америка пошкодує про провали Скотта Бессента на ринку облігацій» міститься попередження, що останні політичні кроки міністра фінансів США Скотта Бессента можуть серйозно підірвати довіру до американської фінансової системи. У статті стверджується, що, подвоївши ліміти викупу облігацій для штучного придушення довгострокових дохідностей та значною мірою зосередивши випуск нових боргових зобов’язань на короткострокових казначейських векселях, Міністерство фінансів лише скорочує строк погашення державних зобов’язань. Це робить США вкрай вразливими до майбутніх стрибків процентних ставок та ризиків рефінансування.

Крім того, значне переорієнтування державного боргу на короткострокові векселі створює ризик витіснення фінансових інструментів приватного сектору, а спроби обмежити витрати на запозичення без усунення структурних дефіцитів спотворюють ринкові механізми ціноутворення.

У звіті також стверджувалося, що різка відмова від традиційного принципу «регулярного та передбачуваного» випуску боргових зобов’язань на користь дискреційного управління дохідністю загрожує довгостроковій довірі інвесторів до суверенного боргу США та фінансової системи країни в цілому.

Хоча Міністерство фінансів США захищає свої дії, такі видатні діячі, як Рей Даліо, стверджують, що ці кроки фактично знижують прибутковість традиційних цінних паперів з фіксованим доходом з урахуванням інфляції. Як наслідок, капітал, що шукає засоби довгострокового збереження вартості, може переорієнтуватися з державних облігацій на альтернативні «безпечні гавані», такі як золото та біткойн, ціни на які зростають з моменту оголошення Міністерства фінансів.