Трейдер, що торгує опціонами на біткойн, поставив за мету досягнення ціни в 95 000 доларів до 30 жовтня, сплативши авансом 3,17 млн доларів. Однак більш значне зростання ціни може повністю звести нанівець виплату за цією позицією на момент закінчення терміну дії опціону, що створить незвичайну скрутну ситуацію для тих, хто робить ставку на підвищення цін.
Хтось поставив 3,17 млн доларів на зростання ціни біткойна — але може зазнати значних збитків, якщо ціна BTC досягне 100 тис. доларів
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Основні висновки
- За повідомленнями, відкриття позиції з опціонів на біткойн обійшлося в 3,17 млн доларів.
- Максимальний виграш буде отримано, якщо на дату закінчення терміну дії опціону ціна біткойна становитиме 95 000 доларів.
- Розрахунок за ціною 100 000 доларів або вище повністю знівелює початковий внесок.
Багатомільйонна ставка з чітко визначеною метою
Якщо ціна біткойна вперше з листопада 2025 року досягне 100 000 доларів, це стане приводом для святкування для багатьох власників. Але для того, хто придбав одну з нещодавно повідомлених опціонних позицій, цей рубіж може обернутися збитками у розмірі 3,17 млн доларів.
Ця угода має конкретну ціль: 95 000 доларів. Перевищення цієї позначки зменшує кінцеву виплату, а якщо біткойн підніметься значно вище цього рівня, то виплата зникне взагалі. Це дивна ситуація — платити мільйони за вхід, але пояснення криється в тому, як була сформована ця ставка.
Згідно з даними Laevitas, позиція була відкрита через мережу ліквідності Paradigm у п’яти блоках.
Покупець об’єднав опціони «колл» з датою виконання 30 жовтня за трьома цінами: 90 000, 95 000 та 100 000 доларів. Він придбав опціони «колл» за найнижчою та найвищою цінами, водночас продавши вдвічі більше за середньою ціною. Разом ці контракти утворюють стратегію «довга метеликова схема з опціонами «колл»». Чистий авансовий платіж становив 3,17 млн доларів.
Чому занадто багато хороших новин може обійтися дорого
Звичайний власник біткойнів на спотовому ринку отримує вигоду від зростання ціни. Спред «метелик» має іншу форму.
Його виплата зростає у напрямку середньої ціни виконання, а потім зменшується, коли ціна наближається до верхньої межі. Продані опціони «колл» на середньому рівні створюють зобов’язання, які компенсують вигоду від придбаних контрактів.
Рада опціонної індустрії пояснює, що ця структура досягає максимального прибутку на середньому страйку в момент закінчення терміну дії. На рівні будь-якого з крайніх страйків або вище початкова премія втрачається. Покупець приймає ці обмеження в обмін на позицію, побудовану навколо конкретного результату.
Дата має таке ж значення, як і ціна
Якби завтра ціна біткойна стрибнула до 100 000 доларів — з недавнього рівня близько 86 000 доларів — це не призвело б до автоматичного розрахунку за цією угодою.
Розрахунок на момент закінчення терміну дії залежить від розрахункової ціни на 30 жовтня, за умови, що позиція залишається незмінною. До цього моменту її ринкова вартість може змінитися, і власник може закрити або скоригувати позицію.
Є ще одна відмінність: отримання виплати не обов’язково означає отримання прибутку. Ця виплата спочатку має покрити суму, витрачену на відкриття позиції, а також торгові витрати.
На що ця угода не дає відповіді
Звітована транзакція не розкриває повного портфеля покупця. Вона може супроводжуватися іншими позиціями, тому ми не можемо припускати, що вона відображає весь погляд когось на біткойн.
Проте сама структура цієї операції надає цій історії незвичайної напруги. Інвестор може правильно передбачити зростання ціни, але все одно зазнати збитків, оскільки кінцева ціна вийде за межі діапазону, на який він орієнтувався.
Для цієї позиції надзвичайно важливо, на якому рівні зупиниться біткойн. Святкування на ширшому ринку криптовалют може збігтися з дуже дорогою реалізацією для цього конкретного трейдера.
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
