Пекін закликає кредиторів обмежити вплив на державний борг США на фоні ринкової нестабільності

Зменшення запасів

У ході того, що сприймається як крок для захисту своєї фінансової системи від зовнішніх шоків, китайські регулятори нібито дали вказівку великим фінансовим установам країни зменшити свої володіння державними облігаціями США. Директива, видана усно топ-рівню банків протягом кількох останніх тижнів, сигналізує про посилення поштовху Пекіна до зменшення впливу долара США.

Згідно з звідомленням Bloomberg, яке посилається на анонімні джерела, Народний банк Китаю (PBOC) і Національна адміністрація фінансового регулювання навели “ризики концентрації” та “екстремальну ринкову нестабільність” як виправдання для такого кроку. Хоча вказівка не стосується офіційних державних резервів Китаю, вона націлена на приблизно 298 мільярдів доларів у державних облігаціях, що належать комерційним банкам Китаю.

Свого часу головний кредитор Сполучених Штатів, Пекін побачив, як його володіння майже вдвічі зменшилися з пікових 1,3 трильйона доларів у 2013 році до всього 682,6 мільярда доларів на кінець 2025 року — найнижчий рівень з часів глобальної фінансової кризи у 2008 році. Китай наразі займає третє місце серед іноземних власників боргу США, випередивши Японію у 2019 році та Великобританію у 2024 році.

Аналітики вважають цей регуляторний тиск прагматичним захистом від потенційного використання фінансової системи США як зброї. Після заморожування російських іноземних резервів у 2022 році Пекін прискорив зусилля з побудови економіки, захищеної від санкцій. Зменшуючи обсяги держоблігацій, Китай також намагається зміцнити свій монетарний суверенітет та відокремити свій економічний цикл від змін процентної ставки Федеральної резервної системи США, що нещодавно спричинило різкі коливання в юані.

Розрив ‘Доларової моря’

Крім того, Китай переорієнтувався на диверсифікацію активів, збільшуючи свої резерви золота протягом 14 місяців поспіль і переводячи частину держоблігацій у депозитарні рахунки в Європі, зокрема в Бельгії, щоб приховати справжній масштаб свого впливу.

Незважаючи на вказівку, ринок державних облігацій США залишається стійким, причому обсяг іноземних володінь нещодавно досяг рекордних 9,4 трильйона доларів, зазначають у звіті Bloomberg. Звіт також містить недавні коментарі міністра фінансів США Скотта Бессента, який заявив, що в той час як Китай виходить з ринку, інші глобальні покупці приходять на заміну.

Детальніше: Бессент попереджає про фінансову систему, очолювану китайською цифровою валютою, забезпеченою золотом

Час цієї регуляторної вказівки є чутливим, оскільки вона відбувається за кілька місяців до запланованого саміту між президентом Сі Цзіньпіном та Дональдом Трампом у Пекіні. Хоча офіційна риторика визначає цей крок як диверсифікацію ринкових ризиків, широке повідомлення є зрозумілим: Китай більше не бажає бути пасивним пасажиром у світі, домінованому доларом.

“Китай може бути економічним китом, але він втомився плавати у доларовому морі”, — сказав один з аналітиків з Інституту Лові. “Це про забезпечення того, щоб система могла функціонувати незалежно, якщо відносини із Заходом подальше погіршаться.”

FAQ ❓

• Що наказав Китай банкам робити? Регулятори сказали великим кредиторам скоротити обсяги держоблігацій США.
• Чому Пекін зменшує вплив? Щоб обмежити валютні ризики, нестабільність і потенційні санкції.
• Який розмір тримів Китай зараз? Їх обсяг впав до 682,6 млрд доларів, найнижчого рівня з 2008 року.
• Який глобальний вплив? Інші покупці заповнюють прогалину, оскільки Китай диверсифікує з золотом та європейськими депозитарними рахунками.