Опитування ФРС свідчить про зростання занепокоєння щодо штучного інтелекту на ринках, у кредитному секторі та на ринку праці

ШІ стає предметом дискусії ФРС щодо ризиків фінансової стабільності

8 травня Федеральний резерв опублікував свій останній Звіт про фінансову стабільність, який показує, що штучний інтелект (ШІ) стає все більшою проблемою для фінансової системи. Навесні 2026 року 50% опитаних учасників ринку назвали ШІ можливим шоком, що на 30% більше, ніж восени 2025 року. Це поставило ШІ в ряд найбільш згадуваних ризиків на найближчі 12–18 місяців, поряд із геополітичною напруженістю, нафтовим шоком, стійкою інфляцією та напругою на ринку приватного кредитування.
Опитування опубліковано у Звіті ФРС про фінансову стабільність, який містить поточну оцінку центральним банком фінансової системи США. ФРС зазначила, що фінансова стабільність сприяє повній зайнятості, стабільним цінам, безпечній банківській системі та ефективній платіжній системі. Зростаюча присутність ШІ в опитуванні відображає більш широке занепокоєння тим, що ця технологія може вплинути на багато аспектів фінансової системи, включаючи оцінку активів, рівні запозичень, ринки праці та кредитні умови.

У звіті зазначено:

«Увага також була зосереджена на ризиках, пов’язаних зі штучним інтелектом, зокрема на занепокоєнні щодо оцінки вартості акцій, капітальних витрат, що фінансуються за рахунок запозичень, та ризиків для ринку праці».

Протягом березня та квітня співробітники ФРБ Нью-Йорка опитали 20 учасників фінансового ринку, зокрема фахівців брокерсько-дилерських компаній, банків, інвестиційних фондів та консалтингових фірм. Їх запитали, які потрясіння можуть мати найбільший негативний вплив на фінансову стабільність США протягом наступних 12–18 місяців. У звіті зазначено, що отримані дані відображають погляди учасників ринку, а не офіційну позицію Ради Федеральної резервної системи чи ФРБ Нью-Йорка.

Витрати на штучний інтелект, що фінансуються за рахунок боргу, створюють ширший канал ризику

Окрім акцій технологічних компаній, респонденти пов'язували ШІ з більш широкими фінансовими вразливостями. Підвищені оцінки акцій, пов'язані з оптимізмом щодо ШІ, можуть стати нестабільними, якщо очікування щодо зростання або прибутку послабшають. Капітальні витрати, що фінансуються за рахунок боргу, стали ще одним предметом занепокоєння, оскільки запозичення можуть створити левередж між компаніями, кредиторами та ринками фінансування. У дискусію також увійшла слабкість ринку праці, що відображає занепокоєння тим, що ширше впровадження ШІ може чинити тиск на зайнятість у деяких секторах.

Капітальні витрати, пов'язані з ШІ, привернули увагу, оскільки все більше інвестицій фінансується за рахунок запозичень. ФРС не прогнозувала кризи, спричиненої ШІ, і не стверджувала, що витрати на ШІ вже дестабілізують ринки. Проте опитування показує, що ринкові професіонали стежать за тим, як боргові зобов'язання, пов'язані з ШІ, можуть взаємодіяти з високими цінами на активи та жорсткішими фінансовими умовами, якщо очікування зміняться.

У звіті ФРС детально зазначено:

«Респонденти підняли кілька ризиків, пов’язаних зі ШІ, зокрема оцінку вартості акцій; те, що капітальні витрати дедалі частіше фінансуються за рахунок боргу, створюючи левередж у системі; а також те, що широке впровадження ШІ може сприяти слабкості ринку праці».

Приватний кредит додав ще один канал. Респонденти зазначили, що зрушення, спричинені ШІ, можуть послабити кредитну якість деяких позичальників. У звіті також зазначаються запити на погашення та погіршення настроїв у деяких сегментах приватного кредитування. Це робить ШІ актуальним не лише для акцій публічних технологічних компаній, а й пов’язує його з позичальниками, кредиторами, левереджним фінансуванням та загальною довірою до ринку.

У цілому опитування показує, що ШІ все глибше проникає в систему забезпечення фінансової стабільності ФРС. Це не було ризиком, що посів перше місце, оскільки геополітичні ризики та нафтовий шок посіли вищі позиції. Проте стрибок з 30% до 50% свідчить про те, що учасники ринку дедалі частіше розглядають ШІ як можливий підсилювач тиску на оцінку вартості, нарощування левереджу, кредитного стресу та напруги на ринку праці.