Обсяг безстрокових ф'ючерсів Kalshi перевищив 5,5 млрд доларів за два тижні, оскільки компанія розширює свою діяльність на ринки за межами криптовалют

Від 1 млрд до 5,5 млрд доларів

Зростання було стрімким, і, за даними Bloomberg, обсяг безстрокових ф'ючерсів Kalshi вже перевищив 5,5 млрд доларів за перші два тижні на платформі. Це стало продовженням стрімкого старту, під час якого номінальний обсяг контрактів перевищив 1 млрд доларів вже за сім днів після запуску. Останній результат, схоже, значною мірою був зумовлений ставками на поточний чемпіонат світу з футболу та нещодавно завершені фінали НБА.

Наразі Kalshi пропонує 11 безстрокових контрактів, усі з яких прив’язані до криптотокенів (протягом початкового періоду запуску комісія за торгівлю становить нуль, щоб забезпечити ліквідність). Безстрокові ф'ючерси — це похідні інструменти, які, на відміну від традиційних ф'ючерсів, не мають терміну дії, а замість цього використовують періодичну ставку фінансування, щоб утримувати їхню ціну на рівні базового активу.

Вони стали одними з найбільш торгуваних продуктів у криптовалютній сфері, і Kalshi зараз закріплює свою позицію як регульованого учасника на цьому ринку.

Відмінність продукту Kalshi від офшорних платформ полягає в його регуляторному статусі, оскільки Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) затвердила його безстроковий контракт, прив’язаний до спотового біткойна, — BTCPERP, минулого місяця, а контракт нарешті запрацював 3 червня, що зробило його першим справжнім безстроковим контрактом такого типу, дозволеним для трейдерів у США.

Фактично, CFTC назвала це схвалення історичним кроком на шляху до виведення на легальний ринок одного з найбільш ліквідних криптовалютних деривативів.

Для компанії, що базується на бінарних контрактах на події (тобто ставках на вибори, економічні дані та спорт), згаданий крок є своєрідним поворотом у бік похідних інструментів з кредитним плечем, що ставить Kalshi в конкуренцію з багатьма гігантами криптовалютного ринку, що спеціалізуються на безстрокових контрактах, і водночас надає американським користувачам альтернативу, що відповідає нормам, яку раніше їм доводилося шукати за кордоном.

Kalshi не зупиняється на криптовалютах

Платформа заявила, що веде переговори з регуляторами щодо розширення безстрокових ф'ючерсів на інші класи активів — це стратегія, яка поставить її в конкуренцію з усталеними майданчиками для торгівлі товарними та фондовими деривативами. Вона також випереджає конкурентів, нещодавно обігнавши Polymarket за щомісячним обсягом угод (при цьому сама Polymarket оприлюднила власні плани щодо безстрокових ф'ючерсів у США).

Розширення відбувається на тлі бурхливих юридичних подій: нещодавно Kalshi подала позов проти штату Міннесота, щоб заблокувати заборону на ринки прогнозів, яка була введена як кримінальний злочин, тоді як CFTC відстоювала свою юрисдикцію в паралельній справі у штаті Массачусетс. Результат цих судових суперечок визначить, наскільки далеко (і як швидко) Kalshi зможе використати свій стартовий капітал у розмірі 5,5 млрд доларів для виходу на нові ринки.

У будь-якому разі, показники обсягу торгів за два тижні, здається, свідчать про те, що стабільний попит на регульовані криптовалютні інструменти з кредитним плечем у США далеко не задоволений.