Fortitude інвестує 45 млн доларів у інфраструктуру майнінгу Zcash з метою стимулювання вертикальної інтеграції

Ця стаття вперше з’явилася в The Energy Mag. Оригінал статті можна переглянути тут. The Energy Mag (раніше The Miner Mag) надає новини, дані та аналітику щодо взаємозв’язку між енергетикою, обчислювальними потужностями та ринками.

Розширення включає зобов’язання щодо придбання майнінг-обладнання на суму 31,5 млн доларів та два придбання на загальну суму 13,9 млн доларів, що охоплюють контракти на електропостачання, земельні ділянки, будівлі та майнінг-обладнання. У сукупності ці угоди мають на меті перетворити Fortitude з майнінгової компанії, що частково залежить від сторонньої інфраструктури, на більш вертикально інтегрованого оператора з контрольованими компанією потужностями електропостачання та центрів обробки даних.

Fortitude повідомила, що потужність центрів обробки даних, які вона контролює, у 2026 році зросла до понад 60 мегават. Розширення відбувається напередодні запланованого злиття з компанією HeartSciences Inc., що котирується на біржі Nasdaq, завдяки чому майнінг-компанія, що належить Digital Currency Group (DCG), вийде на публічний ринок.

Остання угода щодо інфраструктури відбулася 7 липня, коли Fortitude придбала контракти на електропостачання, земельну ділянку, будівлю та інше майнінгове обладнання в місті Джуніата, штат Небраска, за 6,25 млн доларів, згідно з її останньою заявою про представництво, пов’язаною зі злиттям. Приблизно 985 000 доларів від загальної суми угоди було покрито за рахунок раніше сформованих депозитів, 466 000 доларів — за рахунок продажу майнодобувного обладнання, а решта — готівкою.

Це відбулося після придбання активів у місті Аврора, штат Небраска, вартістю 7,65 млн доларів у жовтні 2025 року. Fortitude виділила 4,5 млн доларів від суми угоди на контракт на постачання електроенергії, 2,7 млн доларів — на гірничодобувне та комп’ютерне обладнання, 567 000 доларів — на будівлю та 134 000 доларів — на земельну ділянку, без урахування транзакційних витрат.

Fortitude заявила, що придбання в Аврорі було насамперед спрямовано на забезпечення власного та контрольованого енергопостачання в рамках стратегії вертикальної інтеграції. Електроенергія та хостинг є одними з найвищих прямих витрат у майнінгу криптовалют, тому доступ до надійного енергопостачання за конкурентоспроможними цінами має ключове значення для прибутковості бізнесу.

Fortitude поєднує ці придбання зі значними інвестиціями в нове майнінгове обладнання. 21 травня компанія уклала договори на придбання обладнання на загальну суму 31,5 млн доларів. На момент оприлюднення фінансової звітності було сплачено 12,6 млн доларів, а решта суми — 18,9 млн доларів — має бути сплачена протягом решти 2026 року.

Компанія планує фінансувати решту закупівель за рахунок наявних грошових коштів, операційного грошового потоку та позик від DCG. 1 червня Fortitude уклала угоду про надання строкового кредиту на суму 26 млн доларів зі своєю материнською компанією. На використані суми, як правило, нараховується річна процентна ставка у розмірі 11%, а термін погашення настає у червні 2028 року.

Хоча Fortitude не вказала тип майнінг-обладнання, про яке йдеться в угоді, ця покупка відбулася на тлі переорієнтації Fortitude з біткойна на Zcash. Згідно з проксі-заявою, у першому кварталі 2026 року на Zcash припадало 61% доходу Fortitude від майнінгу, що на 11% більше, ніж роком раніше. Частка біткойна впала з 79% до 36%, тоді як на інші криптовалюти припадало 3%.

У доларовому вираженні дохід від Zcash у першому кварталі зріс майже вп'ятеро — до 11,8 млн доларів. Дохід від біткойна впав на 60 % — до 6,9 млн доларів, оскільки Fortitude вивела з експлуатації старі біткойн-машини, які стали збитковими, та скоротила розгорнуту потужність майнінгу біткойна.

Fortitude не припинила майнінг біткойна, але керівництво заявило, що більше не ставить за пріоритет зростання хешрейту біткойна такими ж темпами, як і в мережі в цілому. Середня кількість підключених до мережі біткойн-машин у першому кварталі знизилася на 45% до 14 370, а видобуток біткойна скоротився на 52% до 89 монет.

Лише нещодавно Zcash випередив біткойн як основне джерело доходу Fortitude. У 2025 році біткойн приніс 58,1 млн доларів, або 65 %, від загального доходу компанії від майнінгу в розмірі 89,5 млн доларів. Zcash приніс 25,2 млн доларів, або 28%, а інші цифрові активи забезпечили решту 7%.

Цей перехід також пояснює, чому Fortitude інвестує в новіші машини та енергетичну інфраструктуру. Видобуток Zcash скоротився, навіть попри те, що компанія розширила свої потужності.

У першому кварталі Fortitude видобула 39 062 ZEC, що на 36 % менше, ніж роком раніше, незважаючи на зростання середньої кількості підключених до мережі машин для майнінгу Zcash на 23 % — до 9 581. Середня задіяна хеш-потужність Zcash зросла на 6%, але зростання загальної обчислювальної потужності мережі та складності майнінгу перевищило темпи розширення Fortitude. У другому кварталі компанія видобула 33 634 ZEC.

Вищі ціни на Zcash компенсували зниження обсягів видобутку. Компанія Fortitude повідомила про середню ціну продажу 272 долари за ZEC у першому кварталі, порівняно з 40 доларами роком раніше, що дозволило доходам від Zcash різко зрости, незважаючи на зменшення кількості видобутих монет.

За весь 2025 рік Fortitude видобула 230 124 ZEC, що на 40% менше, ніж 380 723 у 2024 році. Компанія пов’язує це зниження насамперед із «халвінгом» Zcash у листопаді 2024 року, який скоротив винагороду за блок удвічі, а також із підвищенням складності мережі.

Прямі витрати Fortitude, пов’язані з виручкою, у першому кварталі знизилися на 39% до 10,4 млн доларів, тоді як виручка скоротилася на 12% до 19,2 млн доларів. Виручка за вирахуванням прямих витрат, до вирахування амортизації та інших витрат, зросла з 4,8 млн доларів до 8,8 млн доларів.

Компанія повідомила про чистий збиток у першому кварталі в розмірі 4,6 млн доларів, що менше, ніж 6,8 млн доларів роком раніше. Амортизаційні відрахування склали 5,9 млн доларів, тоді як загальні та адміністративні витрати зросли більш ніж утричі — до 5,4 млн доларів.

У 2025 році компанія зазнала збитків у розмірі 12,7 млн доларів при доході 89,5 млн доларів, порівняно зі збитками у розмірі 14,4 млн доларів у 2024 році. Прямі витрати, пов’язані з виручкою, зросли на 11 % до 60,5 млн доларів, що дещо перевищує темпи зростання виручки, а амортизаційні відрахування сягнули 32,6 млн доларів.

На кінець березня Fortitude мала 8,9 млн доларів готівки, 1,9 млн доларів цифрових активів та 67 млн доларів загальних активів. Залишок зобов’язань за обладнання у розмірі 18,9 млн доларів перевищив залишок готівки, що підвищило важливість операційного грошового потоку та кредитної лінії від DCG.

Ця стаття вперше з’явилася в The Energy Mag. Оригінал статті можна переглянути тут. The Energy Mag (раніше The Miner Mag) надає новини, дані та аналітику щодо взаємозв’язку між енергетикою, обчислювальними потужностями та ринками.