Згідно з даними Glassnode, реалізована волатильність біткойна за останній місяць перебуває на історично низькому рівні; статистичний аналіз цієї компанії вказує на пропозицію з боку довгострокових власників як головну пояснювальну змінну. Ринкова капіталізація, торговий оборот та позиціонування на ринку деривативів демонструють значно слабші взаємозв’язки.
Волатильність біткойна перебуває на історично низькому рівні, оскільки на ринку переважають довгострокові власники
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Основні висновки
- Пропозиція з боку довгострокових власників пояснює майже 19% варіації волатильності.
- Неліквідна пропозиція та активність посідають друге та третє місця в аналізі.
- Ринкова капіталізація пояснює приблизно 3% варіації.
Пропозиція довгострокових власників лідирує в аналізі Glassnode
На момент написання статті біткойн торгувався на рівні 78 449,49 доларів після падіння нижче 79 000 доларів унаслідок невдалої спроби утриматися вище 80 000 доларів. Незважаючи на ці короткострокові коливання, Glassnode проаналізувала місячну реалізовану волатильність, яка вимірює коливання цін за попередній місяць, у публікації від 8 вересня на X.
Аналітична компанія написала:
«Волатильність BTC наразі перебуває на історично низькому рівні».
Glassnode порівняла 13 змінних залежно від того, яку частку дисперсії волатильності біткойна без тренду пояснювала кожна з них. Усунення тренду дозволяє виключити довгострокову статистичну тенденцію даних, завдяки чому виявляються короткострокові взаємозв’язки. Пропозиція від довгострокових власників посіла перше місце з часткою майже 19%, за нею йде неліквідна пропозиція — приблизно 12% — та показник активності, що вимірює рівень витрачання старих монет, — близько 11%.
Концентрація власників формує умови торгівлі
Ринкова капіталізація посіла одне з останніх місць у порівнянні Glassnode, пояснюючи трохи більше 3% варіації. Швидкість обігу монет, яка вимірює обсяг транзакцій у ланцюжку відносно ринкової капіталізації, дала подібний результат. Обсяг спотових торгів пояснював близько 7%, тоді як левередж, залишки на біржах та відкрита позиція за ф'ючерсами становили від приблизно 8% до 9%. Зниження довгострокової волатильності біткойна також очевидно при порівнянні з традиційними класами активів.
Glassnode зазвичай класифікує монети, що утримуються щонайменше 155 днів, як пропозицію довгострокових власників. 21 липня ця група встановила черговий історичний максимум, продовживши серію рекордів після того, як у червні її обсяг досяг приблизно 16,64 млн BTC, або близько 83% від обігу.
Поновлення накопичення з боку довгострокових власників може зменшити кількість BTC, доступних для активної торгівлі. Ця група поглинула монети, розподілені іншими учасниками ринку, перемістивши більшу частину пропозиції до власників, які, за статистикою, менш схильні витрачати їх у короткостроковій перспективі.
Низька волатильність створює двосторонній торговельний ризик
Для трейдерів ці висновки мають значення з точки зору управління ризиками, а не є сигналом щодо напрямку руху ціни. Менший обсяг ліквідної пропозиції може стримувати коливання цін, поки попит залишається збалансованим, але він також може посилювати цінові коливання, коли попит різко змінюється або монети, що перебували в стані спокою, повертаються в обіг. У такому разі ставки фінансування, кредитне плече та позиції за ф'ючерсами можуть підсилити ці коригування.
У попередніх циклах періоди незвично низької волатильності передували значним зростанням ціни біткойна, хоча ця закономірність не дала надійного прогнозу. Компанія Fidelity Digital Assets проаналізувала історію волатильності біткойна та класифікувала ці взаємозв’язки як кореляції, а не як доказ причинно-наслідкового зв’язку. Отже, поточні дані описують недавню динаміку цін, не визначаючи подальшого напрямку руху біткойна.
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
