Криптотрейдери знижують важелі, поки ринки деривативів біткоїну перезавантажуються

Біткоїн-ф’ючерси та опціони показують оборонний зрушення

На основних біржах похідних інструментів цього вікенду загальний обсяг відкритого інтересу на біткоїн-ф’ючерсах досягає 677,730 BTC, або $52.98 мільярда, згідно з останніми даними бірж. Це число свідчить про загальне зниження, оскільки загальний відкритий інтерес знизився на 6.83% за останні 24 години, сигналізуючи про триваюче зменшення важеля після січневої волатильності.

Позиціонування щодо ф’ючерсів залишається зосередженим на кількох платформах. Binance і CME домінують, утримуючи приблизно 19.1% і 17.8% від загального відкритого інтересу відповідно. Binance лідирує з відкритими контрактами на 129,580 BTC ($10.13 мільярда), тоді як CME слідує поблизу з 120,910 BTC ($9.45 мільярда), зміцнюючи розмежування між офшорною та інституційною активністю у ф’ючерсах.

Короткострокові потоки показують, що трейдери відступають майже скрізь. Зміни відкритого інтересу за одну годину та чотири години переважно негативні на Binance, Bybit, Gate та CME, тоді як лише OKX та Bitget показують скромні короткострокові зростання, що свідчить про вибіркове позиціонування, а не широкомасштабний напрямковий поштовх.

Забігаючи наперед, довгострокові дані показують, наскільки суттєво зросла експозиція на ф’ючерсах з 2023 року, перш ніж почало знижуватися. Загальний відкритий інтерес на ф’ючерсах стрімко зріс одночасно з подорожчанням біткоїну до шести цифр минулого року, потім зменшився, коли ціна біткоїна впала. Поточне скорочення свідчить про те, що трейдери знижують важіль, не повністю відмовляючись від напрямкової експозиції.

Дані ринку опціонів від coinglass.com розповідають більш тонку історію. Загальний відкритий інтерес на біткоїн-опціонах залишається доволі високим, причому контракти на купівлю тримають 55.99% від загального відкритого інтересу, проти 44.01% для путів. Такий нахил свідчить про те, що трейдери все ще бачать потенціал для зростання, навіть якщо вони більш обережно хеджуються.

Обсяги малюють трохи іншу картину. За останні 24 години відносний обсяг путів перевищив колли, складаючи 51% від загального обсягу торгівлі опціонами, тоді як колли захопили 49%. Такий дисбаланс натякає на короткострокову обережність, оскільки трейдери активно платять за захист від зниження на поточних цінових рівнях.

Концентрація виконання пропонує ще одну підказку. На Deribit найбільші кластери відкритого інтересу знаходяться на позначках $100,000 та $105,000 для колів, поряд зі значним позиціонуванням на $75,000 та $85,000 для путів, що відображає ринок, що готується до волатильності без складання чистого напрямкового тезису.

Рівні макс боль підкреслюють цю напругу. На Deribit макс боль залишається близько $90,000, тоді як OKX центрований ближче до середини $80,000. Макс боль Binance зміщується вище, наближаючись до нижньої межі $90,000, що натякає на те, що опціонні продавці отримують найбільшу вигоду, якщо ціна залишається нижче недавніх максимумів, але вище панічних рівнів.

Також читайте: Опір всюди, полегшення ніде: Американські гірки біткоїну продовжуються

Опціони CME додають інституційний поворот. Дані за термінами закінчення показують зростання експозиції в коротко- та середньостроковій перспективі, з переважанням контрактів, які закінчуються в межах шести місяців. Графіки позиціонування підтверджують, що колли все ще перевищують пути з часом, хоча недавнє зростання надає перевагу хеджування на зниження, а не прямому ведмежому ринку.

Таким чином, ринки деривативів біткоїну не віщують ейфорії чи страху. Ф’ючерсні трейдери скорочують важелі, опціонні трейдери концентруються навколо ключових страйків, а рівні макс боль вказують на те, що зони цінової гравітації затягуються. На даний момент трейдери деривативів, здається, задовольняються тим, щоб дозволити спотовій ціні виконувати головну роботу, поки вони чекають.

FAQ ⏱️

• Що таке відкритий інтерес на біткоїн-ф’ючерсах?
  Це вимірює загальну вартість відкритих ф’ючерсних контрактів, які не були врегульовані чи закриті.
• Чому важливо падіння відкритого інтересу?
  Зниження відкритого інтересу часто сигналізує про зменшення важеля, зниження спекуляцій або вихід трейдерів з позицій.
• Що означає макс боль на ринках опціонів?
  Макс боль – це рівень ціни, на якому більшість опціонів закінчується нічого не варти, що вигідно для продавців опціонів.
• Чи є трейдери зараз бичачими чи ведмежими?
  Дані опціонів показують легкий нахил до бичачого позиціонування, але короткострокова торгівля надає перевагу обережності.