Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) дала зелене світло опціонам на біткойн-індекс з грошовим розрахунком від Nasdaq; остання перешкода — схвалення Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC)

Що означає «розрахунок готівкою» і чому це важливо

Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) схвалила заявку Nasdaq на лістинг опціонів на індекс біткойна європейського типу з грошовим розрахунком на Філадельфійській фондовій біржі (Phlx), додавши ще один регульований інструмент до зростаючої екосистеми американських біткойн-деривативів.

Контракти будуть торгуватися під тикером QBTC і прив'язані до індексу Nasdaq Bitcoin Index, який відстежує одну соту частину індексу CME CF bitcoin real-time, оновлюючись кожні 200 мілісекунд з використанням агрегованих даних про ціни з основних криптовалютних бірж.

Відмінність QBTC від інших інструментів, пов'язаних з біткойном, полягає в його структурі: оскільки це опціони європейського типу з грошовим розрахунком, їх власники отримують різницю між спотовою ціною та ціною виконання при настанні терміну дії. Фізичний біткойн не передається, і немає ризику дострокового виконання.

Таке поєднання робить продукт особливо привабливим для інституційних торгових підрозділів, які хочуть отримати експозицію до ціни біткойна, не беручи на себе обов'язки щодо зберігання та операційних витрат, пов'язаних з утриманням спотових активів.

Ліміти позицій встановлені на рівні 24 000 контрактів на кожну сторону, що становить приблизно 0,12% від загального обсягу біткойнів у обігу, з мінімальним кроком ціни в 0,01 долара.

Незважаючи на схвалення SEC, торгівля не може розпочатися негайно, оскільки, згідно із законодавством США, біткойн класифікується як товар, що підпадає під юрисдикцію Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), і CFTC повинна надати виняткове звільнення, перш ніж Phlx зможе включити до лістингу та торгувати контрактами QBTC. Терміни для цього кроку не були визначені.

Прискорене схвалення під керівництвом голови Аткінса

Затвердження було надано в прискореному порядку за головування голови SEC Пола Аткінса, чий термін перебування на посаді ознаменувався значним зрушенням у підході комісії до цифрових активів. З початку 2025 року агентство відмовилося від численних заходів примусу проти криптокомпаній і перейшло до більш чітких та ліберальних регуляторних рамок — позиції, що різко контрастує з агресивним підходом, який застосовувався за колишнього голови Гарі Генслера.

Більше того, це схвалення збігається з періодом значних турбулентностей для інвестиційних продуктів, пов'язаних з біткойном, оскільки спотові біткойн-біржові фонди (ETF) у США останнім часом стикаються з постійним тиском відтоку коштів.

Як повідомляв Bitcoin.com News на початку цього тижня, Ishares Bitcoin Trust від Blackrock лідирував у цьому списку, коли серія відтоку коштів досягла четвертого дня, а потім продовжилася до шести днів поспіль, під час яких з спотових біткойн-ETF витекло понад 1,26 млрд доларів. На момент публікації біткойн торгується на рівні близько 74 600 доларів, знизившись з недавніх локальних максимумів близько 82 000 доларів.

QBTC доповнює і без того зрілий ринок біткойн-деривативів у США, який включає опціони на біткойн-індекс від Cboe та опціони на основі ф'ючерсів від CME Group. Зараз вирішальною змінною залишається те, як швидко діятиме CFTC. Наразі комісія працює, маючи лише одного з п'яти комісарів на посаді, що є кадровим вузьким місцем, яке потенційно може затримати затвердження винятку, необхідного для виведення QBTC на ринок.