Керівник Coinbase Institutional: «Понад 40 країн взяли на себе зобов’язання купувати біткойн»

Д'Агостіно висловив ці коментарі під час виступу наприкінці червня, уривки з якого широко поширювалися в X 30 червня. Він охарактеризував інтерес держав до біткойна як тиху, стабільну тенденцію, а не як серію гучних оголошень.

«Ми бачимо, що понад 40 країн взяли на себе зобов’язання купувати біткойн у той чи інший спосіб для своїх національних балансів чи з інших причин», — зазначив Д’Агостіно. «Тож щодня я спостерігаю потік нових інституційних інвесторів, які цікавляться цим класом активів. Тому я з розумінням ставлюся до тих, хто не має такого бачення. Вони чекають на якийсь гучний жест або значну подію. Але для тих із нас, хто має привілей бути в курсі подій зсередини, все, що ми бачимо, — це стабільне зростання, навіть якщо заголовки в ЗМІ цього не відображають».

Зобов’язання проти підтверджених запасів

Д'Агостіно вжив слово «зобов'язання», а не «активне придбання», і публічні трекери відображають цю відмінність. Наразі Bitcointreasuries.net налічує приблизно 13 державних установ із підтвердженими запасами біткойнів, загальний обсяг яких становить близько 649 946 BTC, що за останніми цінами дорівнює майже 37,9 млрд доларів.

Найбільший запас належить Сполученим Штатам — близько 328 372 BTC, більша частина яких була конфіскована правоохоронними органами і тепер входить до Стратегічного резерву біткойнів, створеного указом президента у 2025 році. Дані Bitcointreasuries.net показують, що Велика Британія володіє приблизно 61 245 BTC, Сальвадор — близько 7 698 BTC, Об’єднані Арабські Емірати — близько 6 420 BTC, а Бутан — близько 4 973 BTC, значна частина яких пов’язана з майнінгом на гідроелектростанціях, що фінансуються державою.

Деякі з перелічених державних запасів є спірними. Наприклад, Arkham повідомляє, що Бутан володіє лише 1 749,95 BTC після визнання нібито здійснених продажів. Крім того, численні звіти вказують на те, що Китай не володіє біткойнами, незважаючи на поширені твердження про те, що країна контролює понад 190 000 BTC.

В іншому випадку повідомлення про те, що Україна володіє 46 000 BTC, також були спростовані, оскільки ці дані помилково були віднесені до «запасів державних посадовців». Навіть цифри, що наводяться щодо Сполучених Штатів, можуть бути суттєво неточними. Крім того, більш широкі дослідження вказують на більшу кількість країн, які зробили крок у бік біткойна, не обов’язково здійснюючи великі закупівлі.

У звіті River, опублікованому наприкінці 2025 року, налічувалося близько 23 держав, які мають відношення до біткойнів через конфіскації, прямі закупівлі, майнінг за підтримки держави або асигнування суверенних фондів добробуту, що ставить обсяг пропозиції, контрольованої урядами, на рівні близько 432 000 BTC, або приблизно 2,1% від усіх існуючих біткойнів.

Звідки, ймовірно, взялася цифра 40

Цифра, наведена Д'Агостіно в ефірі CNBC, судячи з усього, об'єднує країни з підтвердженими запасами та більшу групу, яка заявила про свої наміри, але ще не розробила повномасштабних програм закупівлі. Багато хто вказує на такі приклади, як невеликий тест Чеського національного банку з використанням біткойнів у казначействі та накопичення біткойнів сімейними офісами та суверенними фондами ОАЕ, як доказ того, що тенденція до залучення біткойнів поширюється.

Значна частина найбільших відомих урядових запасів біткойнів походить від конфіскацій, а не від цілеспрямованих закупівель. У багатьох з цих випадків «залучення» означає пілотний проект, пропозицію щодо політики або заявлений намір утримувати біткойни, а не поточну програму закупівель на відкритому ринку.

Що це означає для трейдерів

Зростаючий перелік країн, які заявляють про свою прихильність до біткойна, навіть до того, як відбудуться великі закупівлі, додає структурний аргумент на користь біткойна як кандидата на роль резервного активу. Це може підтримати довгостроковий інституційний інтерес і поступово підірвати репутацію біткойна як суто спекулятивного активу.

Динаміка цін у найближчій перспективі все ще більше залежить від потоків біржових фондів (ETF), закупівель корпоративними казначействами та макроекономічних умов, ніж від зобов’язань держав, які ще не перетворилися на реальні закупівлі. Трейдери, які очікують підтвердження твердження Д'Агостіно, повинні відстежувати та слідкувати за оголошеннями центральних банків і суверенних фондів, а не розглядати цифру «40 країн» як кількість активних покупців.